盡管美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期，10月最后一周，隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月放緩加息至半個(gè)百分點(diǎn)的預(yù)期升溫，新加坡iEdge S-REIT指數(shù)以6%的回報(bào)率成為今年以來(lái)最強(qiáng)勁的一周。

寫(xiě)字樓REITs在10月最后一周的平均回報(bào)率為8%，是REITs板塊中表現(xiàn)最強(qiáng)勁的子板塊。其次是酒店REITs和工業(yè)REITs，平均分別上漲7%和5%。

該周表現(xiàn)出色的S-REITs包括宏利美國(guó)房地產(chǎn)投資信托（Manulife US Reit）、吉寶數(shù)據(jù)中心房地產(chǎn)信托（Keppel DC Reit）、寶澤亞太房地產(chǎn)信托（Aims Apac Reit），吉寶太恒美國(guó)房地產(chǎn)信托（Keppel Pacific Oak US Reit）和城市酒店信托（CDL Hospitality Trusts）。

資料來(lái)源：公司公告，彭博社（數(shù)據(jù)截至2022年10月28日）。股息收益率摘自2022年10月S-REITs 和地產(chǎn)商業(yè)信托研究報(bào)告。 

除宏利美國(guó)房地產(chǎn)投資信托將于11月2日公布報(bào)告外，上述五只S-REITs中的四只已公布最新季度的財(cái)報(bào)或最新業(yè)務(wù)報(bào)告。

雖然該板塊因鷹派加息預(yù)期緩和而略有反彈，但許多REIT管理人指出，鑒于利息成本上升，他們正在積極管理資本。

宏利美國(guó)房地產(chǎn)投資信托公布，截至2022年6月底有85.7%的債務(wù)與固定利率掛鉤。城市酒店信托在2022年第三季度為現(xiàn)有的定期貸款融資授信再融資5,000萬(wàn)英鎊，并指出正在為年底到期的剩余1.93億新元債務(wù)準(zhǔn)備文件。吉寶數(shù)據(jù)中心房地產(chǎn)信托（KDCReit）指出其債務(wù)到期情況很分散，大部分債務(wù)將在2026年及以后到期。它還積極管理利率風(fēng)險(xiǎn)，74%的貸款被對(duì)沖為固定利率。同樣，吉寶太恒美國(guó)房地產(chǎn)信托（Kore）指出在2024年第四季度之前沒(méi)有長(zhǎng)期再融資責(zé)任。該REIT將76.8%的貸款與固定利率掛鉤，并預(yù)估Libor/SOFR每增加50個(gè)基點(diǎn)，每年每單位派息（DPU）將下降0.067美分。 

寶澤亞太房地產(chǎn)信托（AAReit）在最新公布的2023財(cái)年上半年財(cái)報(bào)中指出，2023財(cái)年剩余時(shí)間內(nèi)沒(méi)有任何再融資需求，2024財(cái)年到期債務(wù)已降至3000萬(wàn)新元，占總債務(wù)的3.7%。該REIT總債務(wù)中約88%被對(duì)沖為固定利率，預(yù)計(jì)利率每增加25個(gè)基點(diǎn)，將對(duì)每年DPU產(chǎn)生0.08美分的影響。

幾只REITs也在最新業(yè)務(wù)報(bào)告中談及電價(jià)上漲和通貨膨脹的潛在影響。

AAReit預(yù)計(jì)通脹壓力和能源成本上漲將增加運(yùn)營(yíng)成本，并指出它將實(shí)施節(jié)能措施以緩解成本壓力。吉寶太恒美國(guó)房地產(chǎn)信托(Kore)計(jì)劃通過(guò)每年提高約2.5%的內(nèi)置平均租金來(lái)減輕成本上升的影響。KDCReit預(yù)估續(xù)約和收入增加會(huì)緩解通脹壓力，但影響甚微。它還對(duì)新加坡主機(jī)托管資產(chǎn)制定從2023年1月起為期兩年的固定電價(jià)，并指出超過(guò)90%的電力成本轉(zhuǎn)嫁給主機(jī)托管客戶，而主租約客戶直接與電力供應(yīng)商簽訂電力合同。

您知道嗎？

新加坡是亞洲房地產(chǎn)投資信托中心之一。目前，新加坡交易所上市了42只房托和地產(chǎn)商業(yè)信托*，總市值超過(guò)1,000億新元，約占新加坡總市場(chǎng)市值的12%，其中有90%（37只）擁有海外資產(chǎn)，覆蓋工業(yè)類、酒店類、多元類、零售業(yè)類、辦公樓類、專門(mén)類、醫(yī)療保健類等多種類別。

截至2022年9月30日，這42只房托和地產(chǎn)商業(yè)信托的平均股息收益率為7.2%，富時(shí)新加坡房托指數(shù)10年總回報(bào)率為74.7%，10年的市值年復(fù)合增長(zhǎng)率為13%。

*注：地產(chǎn)商業(yè)信托是擁有物業(yè)資產(chǎn)的商業(yè)信托。

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