今年上半年,伴隨著指數(shù)節(jié)節(jié)下移,幾乎所有的投資于股票方向的開放式基金都損失慘重。其中,那些被動(dòng)跟蹤各類指數(shù)運(yùn)行方向和波動(dòng)的ETF類指數(shù)基金,更是成為“重災(zāi)區(qū)”,上半年凈值虧損幅度超過兩成的也不在少數(shù)?！霸谙掳肽晷星橹?這些執(zhí)行被動(dòng)投資的ETF類指數(shù)基金還有戲嗎？”

　　眾所周知,在每一輪行情中,各指數(shù)表現(xiàn)往往是極為不同的。比如,在今年上半年行情中,大盤股指數(shù)不及小盤股指數(shù),這也使得各只ETF產(chǎn)品有很明顯的差異化特征。

　　值得注意的是,伴隨著股指期貨工具推出,ETF類產(chǎn)品的生命力得到了延續(xù)和加強(qiáng)。比如,如果投資者早上買入ETF后發(fā)現(xiàn)市場情況并沒有自己想象的那樣好,那么投資者可以采取做空股指期貨的方法,以對沖手中的現(xiàn)貨下跌所帶來的虧損。而部分資金規(guī)模較大的投資者,在股指期貨推出后,采取期現(xiàn)套利的策略,以獲得無風(fēng)險(xiǎn)收益。比如,他們在買入股指期貨合約時(shí),也買入與滬深300指數(shù)相關(guān)的ETF產(chǎn)品作為現(xiàn)貨部位。由于目前ETF市場中并沒有300指數(shù)ETF,因此,一些精明的投資者同時(shí)買入上證180ETF（510180.SH）和深證100ETF（159901.SZ）,以達(dá)到類似300ETF的效果,由此也造成了上述兩只ETF成交量迅速放大。

　　此外,如果短期內(nèi)ETF的二級(jí)市場價(jià)格與ETF當(dāng)日凈值之間出現(xiàn)較大偏離,投資者也可以采取一些“套利”行為,以獲得不錯(cuò)的收益。