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周二（6月29日）國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)各品種表現(xiàn)低迷，鄭棉主力合約1101成今日唯一收紅的主力合約。鄭棉期貨早盤低開，隨后震蕩上行，午后盤小幅回落，終盤收漲，主力1101合約量倉(cāng)均增，以16,795元/噸收盤，較28日結(jié)算價(jià)上漲5元。消息方面，中國(guó)棉花協(xié)會(huì)25日公布，為滿足紡織企業(yè)生產(chǎn)需要，穩(wěn)定棉花市場(chǎng)，有關(guān)部門近期將繼續(xù)增發(fā)一部分滑準(zhǔn)稅進(jìn)口配額，本年度發(fā)放的進(jìn)口配額總量已達(dá)360萬噸。同時(shí)，拋儲(chǔ)60萬噸的預(yù)案也獲批準(zhǔn)，交易規(guī)則已經(jīng)完成，如果市場(chǎng)需要，隨時(shí)可以啟動(dòng)。這是否是今日棉花“一枝獨(dú)秀”的原因，對(duì)此，期貨中國(guó)網(wǎng)連線大地期貨公司分析師沈偉良。

期貨中國(guó)：今日國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)各品種表現(xiàn)低迷，為何棉花卻“一枝獨(dú)秀”？

大地期貨沈偉良：棉花之所以在其他品種的低迷走勢(shì)之下，呈現(xiàn)出增倉(cāng)反彈的格局，尤其是9月合約，無疑逼倉(cāng)的概念仍是最大的題材，同時(shí)由于現(xiàn)貨價(jià)格不斷創(chuàng)下新高，使得目前現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)的價(jià)格高出期貨價(jià)格600元/噸左右，因此行情走出了強(qiáng)勢(shì)格局。從大的供求背景來說，由于今年國(guó)內(nèi)棉花種植面積與去年基本持平，受到天氣影響，新棉采摘較往年將有所推遲，全年棉花生產(chǎn)形勢(shì)不樂觀。而今年以來下游紡織需求相對(duì)旺盛，國(guó)內(nèi)紡織服裝出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期。隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，棉花需求也呈逐步上升的態(tài)勢(shì)。另外此次預(yù)警的拋儲(chǔ)也未給出明確時(shí)間，這給市場(chǎng)帶來更多的猜測(cè)，預(yù)計(jì)在最終拋儲(chǔ)時(shí)間落實(shí)前，鄭棉仍有望繼續(xù)小幅上行。

期貨中國(guó)：最近幾個(gè)交易日，棉花一直保持強(qiáng)勢(shì)上漲趨勢(shì)，逼近17000高點(diǎn)，您認(rèn)為后市會(huì)突破17000高點(diǎn)嗎，在這樣的行情下，投資者該如何操作？

大地期貨沈偉良：主力1101合約盤中增倉(cāng)尾市大幅撤離，17000元一線對(duì)多方構(gòu)成較大的壓力，而相對(duì)1009合約則資金看多比較堅(jiān)決，從目前題材以及現(xiàn)貨角度09合約更有沖擊前期歷史高點(diǎn)的潛力。從各合約之間的價(jià)格關(guān)系上看，近月合約由于棉花商業(yè)庫(kù)存不足的原因難以下跌，而遠(yuǎn)月合約則相對(duì)弱一些。在操作上建議逢低做多為主，密切關(guān)注壓力位的壓制情況。

受訪者：大地期貨分析師沈偉良

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2010年6月29日