全球市場波動加劇、通脹擔憂蔓延、美聯(lián)儲激進加息影響外溢．．．新一輪載入史冊的全球性金融危機或正在醞釀當中。

在英國央行宣布無限量購債操作后，英國的這場史詩級金融危機才暫時平靜下來。但是，此次危機暴露了全球在對抗通脹方面的脆弱性，引發(fā)人們對新一輪全球性金融危機的擔憂。

“恐懼是會傳染的，” Seven Investment Management LLP高級策略師Ben Kumar表示，“（養(yǎng)老）基金拋售加劇英國國債波動，導致英鎊因不穩(wěn)定而拋售，引發(fā)英國資產(chǎn)外流，從而引發(fā)全球（資產(chǎn)）遭遇平行式的拋售。”

與此同時，全球市場也發(fā)出了警告信號。一項指標顯示，全球貨幣和債券市場的波動性已飆升至2020年3月以來的最高水平。此外，美國銀行的全球跨資產(chǎn)市場風險指標也躍升至自疫情爆發(fā)以來的最高水平。

美國前財政部長薩默斯周四警告稱，如今的市場風險看起來與2008年金融危機爆發(fā)之前出現(xiàn)的風險驚人地相似，而英國的危機可能會蔓延至全球。

種種跡象表明，新一輪載入史冊的全球性金融危機或正在醞釀當中。

英國面臨的矛盾 其他國家也逃不掉

這一次英國金融市場遭遇重創(chuàng)的導火索是，在英國央行宣布連續(xù)第二次加息50基點之后，英國財政部又宣布了半個世紀以來的最大減稅計劃，引爆了市場對通脹的擔憂。

而在英國央行出手將債市從崩潰的懸崖邊拉回之后，要求英國首相特拉斯改變減稅計劃的聲音開始沸騰，但這并沒能讓她回心轉(zhuǎn)意。當?shù)貢r間周六，特拉斯在接受媒體采訪時表示，英國需要改變，經(jīng)濟需要重塑，她決心堅持她的大規(guī)模減稅計劃，因為她相信這將使國家更加成功。

整個過程暴露了英國貨幣政策和財政政策之間迅速激化的矛盾，以及平衡通脹和經(jīng)濟增速之間的矛盾。這兩項矛盾，尤其是后者，全球各國央行都無法避免。

對此，顧問公司Richard Bernstein Advisors副首席投資官Dan Suzuki表示：

投資公司Principal Global Investors首席全球策略師Seema Shah告訴媒體，金邊債券（英國國債）市場是英國特有的，但通脹不是，對通脹的擔憂正在全球各地蔓延。

在大西洋彼岸的美國，美國10年期通脹保值國債（TIPS）實際收益率本周一度觸及十二年來的最高水平，投資者押注通脹壓力將迫使美聯(lián)儲在可預見的未來保持較高的利率。

全球市場高度融合，走勢同步性趨強

也有人認為現(xiàn)在擔心英國危機會演變成為全球性金融危機還為時過早。

投資公司Columbia Threadneedle Investment高級利率策略師Ed Al-Hussainy表示，只有當英國的拋售浪潮開始損害美國債市后，這種情況才會發(fā)生。

但無法否認的是，英國市場與其他發(fā)達市場高度融合。作為全球主要金融中心，英國在美國和全球其他市場的資產(chǎn)上投資了數(shù)萬億美元。

美國作為全球第一大經(jīng)濟體，其一舉一動也影響著全球金融市場的走勢。

從歷史經(jīng)驗來看，美聯(lián)儲的緊縮周期往往會引發(fā)全球性的金融問題，其中最明顯的是2008年全球金融危機，還有多輪新興市場危機，1998年對沖基金長期資本管理倒閉引發(fā)的金融市場地震，以及2019年9月隔夜借貸市場的內(nèi)爆。當寬松的錢消失時，壞事就會接踵而來。

自美聯(lián)儲開始加息以來，美元強勢造成其他貨幣承壓，導致多國被迫跟隨加息，引發(fā)了一場本幣保衛(wèi)戰(zhàn)，但結(jié)果通常以“血流成河”告終。

現(xiàn)在看來，英國或是美聯(lián)儲激進加息的第一個主要受害者。

此外，全球市場走勢的同步性比以往更強，其中一項指標顯示，跨資產(chǎn)相關(guān)性接近17年來的最高水平。

英格蘭銀行承諾無限量購買長期國債后，英鎊幾乎收復了所有失地，但當天的跨市場波動性仍然很高。從整個星期來看，美國10年期國債收益率一直與英國金邊債券保持同步波動。

在美國銀行看來，隨著美國債市壓力逼近臨界點，美聯(lián)儲若再不調(diào)整政策，債市失靈的風險加劇，局面將變得一發(fā)不可控制。屆時的美國將成為下一個英國。