滬膠目前于22000元一線(xiàn)徘徊一周有余，未來(lái)方向是上還是下，筆者認(rèn)為，目前宏觀(guān)層面不確定因素較多，而天氣因素或?qū)⒊蔀樘炷z后市方向選擇的關(guān)鍵因素。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)放緩，短期諸多因素不明朗。近期美國(guó)公布的5月份數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)正處于擴(kuò)張與收縮的十字路口，美國(guó)工業(yè)部門(mén)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷擴(kuò)張，但房屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)和零售數(shù)據(jù)卻顯示經(jīng)濟(jì)有回落的跡象。本周即將陸續(xù)公布非農(nóng)就業(yè)、PMI等數(shù)據(jù)。在諸多不確定因素明朗之前，短期內(nèi)美國(guó)股市缺乏向上突破的動(dòng)力。

　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，物價(jià)壓力猶存，短期政策轉(zhuǎn)向難以奢望。5月我國(guó)工業(yè)增速、PMI、M1增速均低預(yù)期，顯示在政府收緊政策及國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化的影響下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭有所減慢。在經(jīng)濟(jì)增速放緩、物價(jià)壓力猶存的情況下，難以奢望短期政策能有明確轉(zhuǎn)向，預(yù)計(jì)政策將以有保有壓政策為主，難以給市場(chǎng)形成全面的推動(dòng)。

　　天膠即將迎來(lái)供應(yīng)高峰，6-8月供需矛盾將加大。事實(shí)上，6-8月份應(yīng)是天膠季節(jié)性供需矛盾比較突出的時(shí)段：一方面迎來(lái)供應(yīng)小高峰，一方面是年內(nèi)汽車(chē)需求的淡季（6-8月份）。

　　從各國(guó)公布的官方數(shù)據(jù)看，今年各國(guó)的橡膠供給都呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)（ANRPC）最新報(bào)告稱(chēng)，全球橡膠產(chǎn)量經(jīng)過(guò)三年的滯漲與下滑，2010年產(chǎn)量將實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)6%，預(yù)計(jì)達(dá)到936.9萬(wàn)噸。汽車(chē)需求上，從歷年數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)呈兩端高中間低的規(guī)律，6-8月份為傳統(tǒng)的淡季，再加上由于年初的樂(lè)觀(guān)估計(jì)引發(fā)的大規(guī)模增產(chǎn)，導(dǎo)致目前的庫(kù)存壓力比較大，很多廠(chǎng)商接下來(lái)會(huì)有降溫、減產(chǎn)的計(jì)劃。

　　天氣因素影響割膠，短期供應(yīng)偏緊支撐膠價(jià)。近期由于天氣因素，連續(xù)大面積大幅度降雨，影響了割膠的順利進(jìn)行，泰國(guó)產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格居高不下，膠片原料價(jià)格維持在110泰銖之上。由于價(jià)格上的壓力，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)高價(jià)接貨謹(jǐn)慎。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月天然橡膠進(jìn)口較去年同期下滑36%至9萬(wàn)噸。

　　另外，目前國(guó)內(nèi)農(nóng)墾產(chǎn)區(qū)新膠供應(yīng)雖已達(dá)到高峰期，但是由于國(guó)家抑制走私保護(hù)市場(chǎng)，越南芒街仍在封關(guān)，造成不少原先需求越南生產(chǎn)低端橡膠制品的企業(yè)被迫轉(zhuǎn)向國(guó)產(chǎn)膠，從而擠占了目前本已緊張的用膠需求。再加上國(guó)外進(jìn)口膠價(jià)高，近期船貨到港有限。國(guó)內(nèi)天膠有限的產(chǎn)量難以滿(mǎn)足下游需求，不斷減少的現(xiàn)貨庫(kù)存為膠價(jià)提供支撐。

　　綜上所述，目前宏觀(guān)面上不確定因素比較多，后市不斷加大的供需矛盾也將令天膠基本面疲弱。目前短期供應(yīng)偏緊，支撐著近期膠價(jià)易漲難跌，何時(shí)風(fēng)向有變，需看天氣變化。