9月6日，2022中國(guó)（鄭州）國(guó)際期貨論壇正式開幕。在上午的主論壇中，中期協(xié)會(huì)長(zhǎng)洪磊圍繞“全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)背景下，如何更好發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，高質(zhì)量服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”作主題演講。

洪磊表示，黨中央、國(guó)務(wù)院始終高度重視市場(chǎng)建設(shè)，多次明確市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要意義，強(qiáng)調(diào)要使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用。期貨市場(chǎng)是資源配置的重要場(chǎng)所，也是建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的重要抓手。

洪磊認(rèn)為，期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格、管理風(fēng)險(xiǎn)、配置資源三大功能是服務(wù)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)的具體實(shí)現(xiàn)方式。其中，資源配置又是通過價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理間接實(shí)現(xiàn)的。期貨市場(chǎng)既是價(jià)值交易的場(chǎng)所，也是風(fēng)險(xiǎn)交易的場(chǎng)所。因此，期貨市場(chǎng)的資源配置功能既包括價(jià)值交易對(duì)生產(chǎn)要素的分配，也包括風(fēng)險(xiǎn)交易對(duì)風(fēng)險(xiǎn)要素的分解和處置。目前，我國(guó)期貨市場(chǎng)已經(jīng)具備了進(jìn)一步服務(wù)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)、構(gòu)建新發(fā)展格局的條件。

首先，期貨市場(chǎng)價(jià)格資源配置功能已經(jīng)初步顯現(xiàn)。近年來，我國(guó)期貨市場(chǎng)上市品種體系不斷完善，交易規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張，多元化交易者積極參與，期貨市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制不斷成熟，價(jià)格應(yīng)用場(chǎng)景和范圍不斷拓展，整體價(jià)格影響力穩(wěn)步提升。據(jù)洪磊介紹，目前，期貨市場(chǎng)期現(xiàn)相關(guān)性在90%以上的品種超六成，銅、鐵礦石、棉花、棕櫚油等品種期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性在95%以上。銅、PTA、大豆等成熟品種的期貨價(jià)格已逐步成為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的定價(jià)基準(zhǔn)。上海原油和國(guó)際銅區(qū)域定價(jià)基準(zhǔn)地位逐步穩(wěn)固，價(jià)格輻射范圍逐步向東北亞和東南亞地區(qū)擴(kuò)展。

其次，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)配置功能正在逐步深化。洪磊認(rèn)為，轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)也是資源配置的一種重要形式。風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是一種效用為負(fù)的因素。期貨市場(chǎng)通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)和交易，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和配置，用市場(chǎng)化手段減少價(jià)格因素對(duì)經(jīng)營(yíng)主體的沖擊，促進(jìn)了資源的合理有效流動(dòng)。近年來，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理功能穩(wěn)步發(fā)揮，期貨市場(chǎng)在服務(wù)糧食安全、能源資源安全、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全等方面的作用逐步受到社會(huì)公眾和管理層的認(rèn)可。

最后，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司作為期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要載體，綜合實(shí)力、業(yè)務(wù)模式、服務(wù)水平均得到較大提升。風(fēng)險(xiǎn)管理公司通過開展基差貿(mào)易、倉單服務(wù)等期現(xiàn)結(jié)合類業(yè)務(wù)積累經(jīng)驗(yàn)與客源，并逐步向場(chǎng)外業(yè)務(wù)過渡，探索含權(quán)貿(mào)易等新模式，多種方式服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。根據(jù)中期協(xié)數(shù)據(jù)，2021年，基差貿(mào)易現(xiàn)貨購銷額達(dá)5565.76億元，約為2013年的56倍，共計(jì)服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶17923家次；以現(xiàn)貨倉單約定購回等形式提供的倉單服務(wù)累計(jì)購銷規(guī)模425.90億元，累計(jì)提供資金支持222.20億元，共計(jì)服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶577家次；場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)行業(yè)全年新增名義金額16322.37億元，約為2015年的236倍，共計(jì)服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶2734家次；15家公司開展了含權(quán)貿(mào)易，涉及現(xiàn)貨購銷額58.30億元，共計(jì)服務(wù)客戶327家次。

今年8月1日起，期貨和衍生品法正式施行，充分展現(xiàn)了國(guó)家對(duì)期貨市場(chǎng)的高度認(rèn)可和支持行業(yè)發(fā)展的鮮明立場(chǎng)。洪磊表示，應(yīng)以此為契機(jī)，持續(xù)推動(dòng)期貨市場(chǎng)發(fā)展，更好發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，助力全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)。

首先，要做好期貨法配套法律基礎(chǔ)制度規(guī)則建設(shè)，建立行業(yè)監(jiān)管新格局。應(yīng)做好相關(guān)法律規(guī)章的“立、改、廢”工作，夯實(shí)期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的制度基礎(chǔ)。同時(shí)，處理好行政與自律的關(guān)系，按照國(guó)務(wù)院金融委要求，推動(dòng)自律組織在微觀層面行業(yè)自治中發(fā)揮更大作用。洪磊稱，要建立完善市場(chǎng)參與主體的數(shù)據(jù)報(bào)送機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制模型，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控監(jiān)測(cè)；同時(shí)，要強(qiáng)化交易者管理，持續(xù)完善持倉限額制度，建立以凈資本同風(fēng)險(xiǎn)敞口相匹配的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制，防止市場(chǎng)操縱；對(duì)于期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，要督促其恪守信義義務(wù)理念，強(qiáng)調(diào)交易者適當(dāng)性管理和定價(jià)公平，始終忠實(shí)于投資者利益，做到恪盡勤勉、服務(wù)盡責(zé)。

其次，還要加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建立品種齊全、工具完備的市場(chǎng)體系。洪磊認(rèn)為，應(yīng)積極把握全國(guó)統(tǒng)一能源市場(chǎng)建設(shè)機(jī)遇，貼近品種現(xiàn)貨市場(chǎng)、豐富品種體系、完善合約規(guī)則。以期貨交割為抓手，圍繞相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的產(chǎn)、銷、集散等實(shí)際需要，不斷優(yōu)化交割布局；拓展標(biāo)準(zhǔn)倉單適用范圍，向大宗商品及特色商品領(lǐng)域輸出期貨交割標(biāo)準(zhǔn)，助力現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)。要大力發(fā)展交易所綜合性商品交易平臺(tái)，穩(wěn)步建設(shè)全國(guó)性大宗商品倉單注冊(cè)登記中心，推動(dòng)大宗商品倉單資源的統(tǒng)一、規(guī)范和有效管理，降低企業(yè)交易融資成本、提升大宗商品流通效率。

再次，要培育產(chǎn)業(yè)客戶，完善市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)。提升產(chǎn)業(yè)客戶參與度，平衡套期保值力量和投機(jī)力量，是提高期貨市場(chǎng)定價(jià)質(zhì)量、優(yōu)化價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制的重要條件。對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品、能源等與國(guó)計(jì)民生密切相關(guān)的品種，洪磊呼吁，更應(yīng)在依法打擊市場(chǎng)過度投機(jī)炒作的同時(shí)，鼓勵(lì)更多產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨市場(chǎng)，保障其套保額度與產(chǎn)能規(guī)模相匹配，推動(dòng)完善套保會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、上市公司套保信息披露、國(guó)有企業(yè)套保業(yè)績(jī)綜合評(píng)價(jià)等制度，規(guī)范企業(yè)套保行為，防范以套保為名行投機(jī)之實(shí)。

最后，要強(qiáng)化市場(chǎng)中介職能發(fā)揮，提升經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)服務(wù)能力。推動(dòng)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)立足經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傳統(tǒng)主業(yè)，向綜合衍生品服務(wù)商方向轉(zhuǎn)型，尋找差異化定位，引入新科技、新技術(shù)，建立以定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的服務(wù)框架。增強(qiáng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、定價(jià)能力，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供精準(zhǔn)度高、貼合度強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品和服務(wù)；培養(yǎng)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)成為專業(yè)交易商，深耕所在現(xiàn)貨領(lǐng)域，提升自身交易能力；大力發(fā)展商品期貨投資基金（CPO）和投資顧問業(yè)務(wù)（CTA），暢通大宗商品市場(chǎng)投資者財(cái)富管理渠道，引入專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者和穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金，為套期保值功能的發(fā)揮提供良好的流動(dòng)性保障。同時(shí)，還應(yīng)做好文化建設(shè)、交易者和投資者保護(hù)工作，引導(dǎo)正確認(rèn)識(shí)期貨市場(chǎng)。

洪磊表示，建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)是黨中央、國(guó)務(wù)院從全局和戰(zhàn)略高度做出的規(guī)劃，是構(gòu)建新發(fā)展格局的基礎(chǔ)支撐和內(nèi)在要求。期貨市場(chǎng)作為資本市場(chǎng)的重要組成部分，要繼續(xù)圍繞習(xí)近平總書記提出的“提升重要大宗商品價(jià)格影響力，更好服務(wù)和引領(lǐng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的要求推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。中期協(xié)也將立足自律組織法定權(quán)責(zé)做好服務(wù)工作，共同為建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)貢獻(xiàn)力量。