從萬(wàn)科到華為，再看看騰訊、阿里，裁員、收縮、屯糧、過(guò)冬，做好準(zhǔn)備的企業(yè)才能看到下一個(gè)春天。作為投資者，此時(shí)我們依然堅(jiān)信價(jià)值投資的信條。那么，未來(lái)的三到五年，我們?cè)谕顿Y上要重視什么呢？

這次最讓人震驚的是華為高層高呼“活下去”，上一次聽(tīng)到這個(gè)詞還是在2018年的時(shí)候，當(dāng)時(shí)萬(wàn)科郁亮喊出“活下去”，被很多人認(rèn)為是矯情，三年后，地產(chǎn)行業(yè)巨變，活下去成為一種奢求，也見(jiàn)證了萬(wàn)科當(dāng)時(shí)的先見(jiàn)之明。

有了上一次，這一次華為的喊話被市場(chǎng)重視。在我的印象中，華為很牛，華為也很富有，華為以高工資聞名、以高科技正名。2021年，華為研發(fā)投入近1500億元，納稅近千億元。這是多么優(yōu)秀的一家企業(yè)，為何會(huì)突然喊出要“活下去”？

從華為2022年上半年的營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看，收入3016億元，下滑5.8%，凈利潤(rùn)150億元，直接腰斬，而出售的榮耀手機(jī)業(yè)務(wù)也大幅萎縮，只有2020年的一半，同時(shí)華為的員工數(shù)依然龐大，工資、績(jī)效、研發(fā)投入都不能減少，此時(shí)只能負(fù)債前行，2022年華為在國(guó)內(nèi)發(fā)行債券240億元，已經(jīng)超過(guò)去年全年的100億元，看完這些數(shù)據(jù)，我們大致能夠感受到這家中國(guó)最優(yōu)秀的企業(yè)之一的企業(yè)正面臨著什么，寒冬將至。

“活下去”，華為提出要在未來(lái)三到五年從追求規(guī)模到追求利潤(rùn)和現(xiàn)金流，要對(duì)全球經(jīng)濟(jì)困難做好準(zhǔn)備，要把寒氣傳遞給每一個(gè)員工，如果這些都是真的，那么未來(lái)的三到五年我們?cè)谕顿Y上要重視什么呢？

首先是重視企業(yè)的現(xiàn)金流。過(guò)冬時(shí)現(xiàn)金為王，不管你能不能賺到錢，首先要手中有錢，自由現(xiàn)金流將是未來(lái)投資的重點(diǎn)。其次是相對(duì)干凈的資產(chǎn)負(fù)債表。擴(kuò)大投資在冬季總是讓人感覺(jué)事倍功半，不討好還容易出問(wèn)題，看看爆雷的恒大，想想前幾年的樂(lè)視，重資產(chǎn)的負(fù)債前行總是隱憂不斷。最后是底線思維。新能源新科技是過(guò)去三年投資的風(fēng)向標(biāo)，但那是在全球貨幣擴(kuò)張的背景下，這些所謂的新能源其實(shí)也都是重資產(chǎn)的制造業(yè)，一旦寒冬襲來(lái)，能否逆勢(shì)飛行也很令人擔(dān)憂。

從萬(wàn)科到華為，再看看騰訊、阿里，裁員、收縮、屯糧、過(guò)冬，做好準(zhǔn)備的企業(yè)才能看到下一個(gè)春天。作為投資者，此時(shí)我們依然堅(jiān)信價(jià)值投資的信條，寧可擔(dān)“無(wú)為之失”，也不要盲進(jìn)后虧損出局，堅(jiān)信投資第一信條“盡量永遠(yuǎn)不要倒退、虧損”。