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今日（6月25日）國內(nèi)期貨市場交易品種多數(shù)走軟，橡膠午后拉升翻紅收漲，主力合約1011報(bào)收于21,905元/噸，上漲0.44%。自從6月9日以來，橡膠保持強(qiáng)勢上漲趨勢，并突破22000點(diǎn)防線，最高到達(dá)22200點(diǎn)。同時(shí)，由于泰國南部大雨造成供應(yīng)中斷且中國庫存水平低于預(yù)期，這將會對未來的橡膠市場帶來什么影響，對此，期貨中國網(wǎng)采訪了南華期貨分析師胡浩。

期貨中國：6月9日以來，橡膠期貨強(qiáng)勢上漲，并突破22000點(diǎn)防線，您認(rèn)為是什么原因推動滬膠產(chǎn)生這波行情？

南華期貨胡浩：6月9日以來滬膠出現(xiàn)了比較強(qiáng)勁的超跌反彈，這主要是由橡膠期貨市場特有的高投機(jī)屬性造成的，國內(nèi)現(xiàn)貨天然橡膠年產(chǎn)量僅僅50-60萬，其期貨價(jià)格較容易受到投機(jī)資金的拉動。在暴跌之后，抄底資金也憑借東南亞降雨所導(dǎo)致的新原料膠流出較少，以及國內(nèi)青島保稅區(qū)庫存的快速消耗，大量涌入做多。其實(shí)目前來看，滬膠并沒有走出近期的震蕩區(qū)間，也沒有突破上一波反彈的高點(diǎn)，技術(shù)面上看繼續(xù)上漲將面臨一定壓力。

期貨中國：最近全球最大的產(chǎn)膠國泰國正遭受大雨，現(xiàn)在已經(jīng)中斷了橡膠供應(yīng)，這會推動橡膠的持續(xù)走高嗎，在這樣的行情下，投資者該如何操作？

南華期貨胡浩：由于降雨影響，東南亞新膠上市緩慢，加上部分來自中國、日本和美國的買興，近期主產(chǎn)區(qū)橡膠的現(xiàn)貨價(jià)格居高不下，而青島保稅區(qū)的庫存快速消耗也導(dǎo)致國內(nèi)流通環(huán)節(jié)的庫存水平較低，一定程度上可能會讓膠價(jià)在短期內(nèi)繼續(xù)呈現(xiàn)強(qiáng)勢盤整的格局，但是由于對未來新膠上市的預(yù)期，滬膠還難以走出趨勢性上升的格局，上漲面臨一定的壓力。天氣將會成為決定后市走勢的關(guān)鍵，如果東南亞天氣轉(zhuǎn)好，新增供應(yīng)可能在未來增加，導(dǎo)致滬膠回落；但如果主產(chǎn)區(qū)保持降雨天氣，滬膠可能繼續(xù)強(qiáng)勢盤整，1011合約可能上探上一個(gè)反彈的高點(diǎn)22700。總體上來看，滬膠行情有待消息面的進(jìn)一步指引，短期內(nèi)延續(xù)震蕩格局的可能性較大，建議投資者在20000-22700之間滾動操作。

 受訪者：南華期貨分析師胡浩

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2010年6月28日