近期國際原糖現(xiàn)貨和期貨市場多空因素交織?；久嫔希唐谠滋?資訊,行情)供給偏緊，新的需求不斷涌現(xiàn)是支撐目前糖市的主要因素，巴西新糖即將大量集中上市后期將緩解市場供應緊張，使市場有一定的利空心理預期。此外，美元指數(shù)近期從下跌中回穩(wěn)，原油價格持續(xù)走弱等因素也對糖價構(gòu)成一定的壓力。從ICE原糖期貨市場的情況看，11號原糖1010合約期價在突破15.30—15.50美分/磅一線的阻力后，技術形態(tài)明顯轉(zhuǎn)好，市場預期在技術投資者進場買進的推動下，1010合約糖價繼續(xù)上沖挑戰(zhàn)16.17美分/磅的可能較大。但是本次上漲行情有一個比較大的問題，就是缺乏量的配合，CFTC截至6月15日當周原糖總持倉量較上周減少了54514手，降至642009手。一般來說，低位增倉與否決定市場多頭動能是否增強和后期上攻行情的力度，持倉量未能有效放大可能是國際原糖期價上攻行情的隱憂。

　　國內(nèi)方面，減產(chǎn)所帶來的供應量較少及庫存較低，使得國內(nèi)糖價的表現(xiàn)明顯強于國際糖價，但目前市場也存在著較多的矛盾。在節(jié)日效應消退的影響下，白糖現(xiàn)貨價格在端午節(jié)后有所回落，但整體價格仍然較為堅挺。目前廣西主產(chǎn)區(qū)南寧中間商報價5100—5120元/噸，表現(xiàn)出企穩(wěn)態(tài)勢；華東銷區(qū)報價處于5250—5350元/噸區(qū)間，波動幅度在10—30元/噸上下；華北銷區(qū)糖價節(jié)后出現(xiàn)了50—100元/噸不等的上漲。現(xiàn)貨價格平穩(wěn)堅挺對期價構(gòu)成支撐，但如果現(xiàn)價持續(xù)強勢，也將可能引來國家拋儲等調(diào)控措施，這將對多頭的心理有所影響。

　　天氣方面，南方近期的多雨天氣已經(jīng)造成局部出現(xiàn)洪澇災害。一方面，甘蔗主產(chǎn)區(qū)廣西受災有可能將對新榨季甘蔗產(chǎn)量造成不利影響，進而影響2010/2011年度國內(nèi)白糖增產(chǎn)的幅度。另一方面，多雨天氣使食糖銷量也受到一定影響，近期的大雨覆蓋了夏季食品工業(yè)生產(chǎn)最大的幾個省，這些地區(qū)食糖經(jīng)營者紛紛反映食糖成交量萎縮，需求難以啟動或受限的情況對短期價格產(chǎn)生不利影響。不過，后期天氣狀況轉(zhuǎn)好后，市場是否會出現(xiàn)新的采購高峰暫時不能確定。由此可見，天氣因素對糖市短期的影響可謂多空參半，中期影響有待進一步觀察。

　　總體看來，當前糖市各方面因素紛繁復雜，市場多空分歧較大，市場猶豫和觀望情緒有所加重。這從近期鄭糖市場的成交量的變化情況也可看出，通常，鄭糖每日總成交量多則500余萬手，少則300萬手上下，近期則減至不足200萬手。不過，還應看到的是，鄭糖短期技術上的強勢對市場多頭人氣起到了一定的激勵作用。從技術上看，主力1101合約在突破4800附近重要阻力位后，形態(tài)上呈現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)強的趨勢。倉單方面，鄭商所白糖注冊倉單數(shù)量連續(xù)8周呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢，自4月30日的36476手減至6月21日的22631手，共計減少13845手，倉單持續(xù)減少預示當前鄭糖實盤壓力進一步減弱，對市場多頭較為有利。因此，筆者預計，盡管基本面在短期內(nèi)難以提供更加有力的利多支撐，但只要不出現(xiàn)重大利空，鄭糖后期仍有振蕩上行的可能。