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大連塑料今日（6月24日）放量走高，主力合約L1009價(jià)格升至5個(gè)交易日以來高位，全日走勢強(qiáng)勁收漲2.19%，報(bào)9805元，較23日上漲210元/噸，漲幅居化工能源類產(chǎn)品之首，結(jié)束了前幾個(gè)交易日的疲軟走勢。但是根據(jù)華東、華北、華南LLDPE市場消息，報(bào)價(jià)相對平穩(wěn)，成交量不大。同時(shí)，財(cái)政部6月22日公布自2010年7月15日取消乙烯聚合物的廢碎料及下腳料等部分塑料及制品出口退稅率，這將會(huì)對塑料期貨帶來什么影響，對此，期貨中國網(wǎng)采訪了新湖期貨分析師黃謙。

期貨中國：連塑料今日走勢強(qiáng)勁收漲2.19%，主力合約價(jià)格升至5個(gè)交易日高位，您認(rèn)為是什么原因推動(dòng)連塑有這波行情？

新湖期貨黃謙：目前連塑已初具筑底跡象，此外，暑期將至，燃料油即將面臨消費(fèi)高峰，將促進(jìn)原油企穩(wěn)反彈，而原油的企穩(wěn)同時(shí)，支撐后市連塑期價(jià)走勢，此為其一；其二，受暑期用電管制，PE生產(chǎn)企業(yè)不得不調(diào)低裝置開工率，短期內(nèi)將減少市場供給過剩壓力。此乃多頭增倉抬升期價(jià)的誘因。

期貨中國：相對于期貨市場，塑料現(xiàn)貨市場卻相對冷清，您認(rèn)為是什么原因造成現(xiàn)貨跟期貨這么大的差距？

新湖期貨黃謙：商品期貨具有雙重屬性。商品市場走勢決定了期價(jià)的走勢（中長期趨勢上一致），這是毫無異議的，與此同時(shí)，不可忽視商品期貨的金融屬性（短期期價(jià)波動(dòng)往往呈現(xiàn)金融屬性）。在當(dāng)前低迷市場行情下，現(xiàn)貨市場價(jià)格難以產(chǎn)生大幅反彈，短期內(nèi)仍將維持弱勢調(diào)整階段；與之相對照的是金融屬性層面的期價(jià)的強(qiáng)勢反彈，之所以產(chǎn)生如此大的偏差，與其本身的特性是分不開的。一方面，相對于燃料油、天膠，連塑盤面相對較小，這使得資金介入抬升期價(jià)成為可能；另一方面，相對于PTA、PVC，連塑彈性又相對較大，這又促使資金介入后期價(jià)反彈的幅度往往會(huì)高于PTA、PVC。

期貨中國：財(cái)政部將于7月15日取消部分塑料的出口退稅，這將會(huì)對塑料期貨有何影響，后市還會(huì)延續(xù)上漲行情嗎，在這樣的行情下，投資者又該如何操作？

新湖期貨黃謙：央行匯率制度改革的深化，在歐元企穩(wěn)條件下，市場預(yù)期年內(nèi)升值幅度將接近3％，加上部分塑料出口退稅的取消，對塑料出口的沖擊肯定是存在的，但投資者對此仍需理性對待，但具體影響多大仍需詳細(xì)、全面的測算，當(dāng)前，市場持看多、看跌觀點(diǎn)均不在少數(shù)，把握“度”的問題就顯得尤為關(guān)鍵。

至于后市連塑期價(jià)走勢，持“短期震蕩、中期反彈、長期偏空”觀點(diǎn)。其中，中期反彈趨勢爭議不大，但對塑料現(xiàn)貨市場后市行情能否扭轉(zhuǎn)，塑料庫存壓力能否釋放，決定后市連塑反彈的高度，目前，由于市場觀點(diǎn)不一，對連塑期價(jià)反彈的高度市場認(rèn)識(shí)各異。

受訪者：新湖期貨分析師黃謙

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2010年6月25日