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今日（6月23日）期市商品漲跌互現(xiàn)，盤中普遍沖高回落，在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)一片低迷下，鄭棉逆勢(shì)大漲。鄭棉主力合約1101漲1.85%報(bào)16795元。同時(shí)在現(xiàn)貨方面業(yè)出現(xiàn)了連續(xù)上漲，有數(shù)據(jù)顯示，截止5月底，我國(guó)標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉花的平均銷售價(jià)格超過1.7萬元/噸，較年初的1.45萬元/噸上漲近18%，這一價(jià)格已創(chuàng)下2004年以來的歷史新高。此外今年1至4月，棉花價(jià)格平均月度同比漲幅約為32%。對(duì)此，期貨中國(guó)網(wǎng)采訪了新湖期貨分析師柳青。

期貨中國(guó)：今日在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)一片低迷，鄭棉逆市大漲，現(xiàn)貨方面也出現(xiàn)了連續(xù)上漲，對(duì)于這樣的行情，您是怎么分析的？

新湖期貨柳青：截至目前，盡管國(guó)家采取發(fā)放配額，出臺(tái)政策等調(diào)控措施在一定程度上緩解了國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)不足，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在09/10年度供給緊張局面難改。根據(jù)中儲(chǔ)棉花信息中心最新發(fā)布的6月報(bào)告數(shù)據(jù)顯示：截至6月4日，累計(jì)工商庫存約為172.96萬噸，較上月減少73.04萬噸。按每月用量90萬噸計(jì)算，使用時(shí)間不足兩個(gè)月，這也是現(xiàn)貨價(jià)格一路攀升的原因。自進(jìn)入6月以來，CCIndex 328累計(jì)上漲318元/噸，23日?qǐng)?bào)18089元/噸。而同期鄭棉1009合約上漲370元/噸，23日?qǐng)?bào)收18075元/噸，1101合約上漲220元/噸，報(bào)收16795元/噸。期現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)分化明顯。

今日鄭棉的上漲主要受到現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)上漲拉動(dòng)。棉花市場(chǎng)面臨供應(yīng)短缺和終端需求隱憂顯現(xiàn)的雙重制約，從目前棉價(jià)表現(xiàn)來看，人民幣升值隱憂顯現(xiàn)仍存一定時(shí)滯，供應(yīng)短缺仍占據(jù)主導(dǎo)。

期貨中國(guó)：鄭棉期價(jià)和現(xiàn)價(jià)均出現(xiàn)了上漲，您認(rèn)為這樣的漲勢(shì)會(huì)持續(xù)多久，在這樣的行情下，投資者該如何操作？

新湖期貨柳青：按照美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新的供需預(yù)測(cè)報(bào)告，盡管10/11年度產(chǎn)量增長(zhǎng)10％，但由于仍然面臨113萬噸的供給缺口（較本年度收窄182萬噸，但仍屬歷史高水位），將致全球庫存再降，全球庫存消費(fèi)比將降至94/95年來最低，下年度全球棉市供給緊張局面難緩解。我國(guó)的播種面積與去年相比也不想上下，國(guó)內(nèi)供給并未明顯改善。

總體而言，本年度乃至下年度，供給不足將奠定全球棉市牛市基調(diào)，全球棉價(jià)仍將以維持高位，并仍具上行動(dòng)力，對(duì)國(guó)內(nèi)棉價(jià)形成帶動(dòng)作用。然而人民幣升值對(duì)我國(guó)紡織品服裝出口的不利因素影響，亦決定了國(guó)內(nèi)棉市寬幅震蕩的可能，鄭棉短期走勢(shì)與市場(chǎng)心態(tài)密切相關(guān)。

從目前技術(shù)形態(tài)來看較為強(qiáng)勢(shì)，突破了均線區(qū)間，選擇向上，可擇機(jī)入場(chǎng)做多，注意萬七附近的壓力位。

受訪者：新湖期貨分析師柳青

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2010年6月23日