進(jìn)入六月中旬，國內(nèi)鋼材期貨及現(xiàn)貨價(jià)格都有所企穩(wěn)。歐洲債務(wù)危機(jī)短期有所緩和，房地產(chǎn)調(diào)控暫未有新的政策推出，宏觀環(huán)境的短期平穩(wěn)給鋼材價(jià)格的反彈提供了有利條件。再加上國內(nèi)樓市價(jià)格對在相關(guān)調(diào)控之下依舊維持高位，出口繼續(xù)增長，原材料價(jià)格呈現(xiàn)繼續(xù)上升態(tài)勢，鋼材價(jià)格下跌動能有所減弱。借助人民幣匯率形成機(jī)制改革之風(fēng)，螺紋鋼期貨反彈行回打前期上方平臺。但國內(nèi)明顯的供大于求的局面沒有改變。鋼材價(jià)格要想真正走好仍待時(shí)間。

對人民幣匯率機(jī)制改革，市場更多的認(rèn)為中國政府的這一決定將為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)出一個(gè)充滿信心的信號。從影響來看，人民幣匯率機(jī)制改革，增強(qiáng)了人民幣匯率彈性，人民幣升值預(yù)期加大，有力于降低進(jìn)口的成本，推動進(jìn)口量較大的大宗商品的需求，對于鋼廠來說，即鐵礦石漲價(jià)造成的成本壓力可能將有所減弱，但預(yù)計(jì)短期有限。中國是鐵礦石進(jìn)口國，09年中國鋼鐵行業(yè)所需鐵礦石有62%以上通過進(jìn)口來滿足。且進(jìn)口礦石相對國內(nèi)礦品質(zhì)高，價(jià)格相對低廉，進(jìn)口量呈現(xiàn)繼續(xù)上升趨勢。但近兩年，隨著傳統(tǒng)鐵礦石定價(jià)體系的破裂，三大巨頭開始采取季度定價(jià)，力拓和必和必拓甚至一度采用基于到岸價(jià)格的短期合同。按照日本鋼企與兩拓達(dá)成協(xié)議，7月至9月鐵礦石價(jià)格每噸約147美元的。這比09財(cái)年全年的價(jià)格增長約140%。今年國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政，需求減少導(dǎo)致鋼鐵價(jià)格下滑更使中國鋼鐵企業(yè)難以承受鐵礦石價(jià)格連續(xù)大幅上漲。5月份，我國鐵礦砂進(jìn)口5190萬噸，同比增長下降2.9 %，環(huán)比減少343萬噸。國內(nèi)鋼廠的開工率也有所下降，若人民幣有明顯升值可能將部分緩解其成本方面壓力，但對于鋼材企業(yè)來說，要想通過人民幣升值來消除鐵礦石方面的成本壓力是不現(xiàn)實(shí)的，近幾年鐵礦石價(jià)格上漲速度迅猛，2010年全年平均價(jià)格將可能超過100%，而人民幣的升值依舊將是一個(gè)長期平穩(wěn)的過程。國內(nèi)鋼材行業(yè)更需要盡快淘汰落后產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的整體升級，以更為統(tǒng)一的聲音來爭取對鐵礦石定價(jià)的砝碼。

當(dāng)然，人民幣升值，也將勢必削弱了中國鋼材的價(jià)格競爭優(yōu)勢(310368,基金吧)，對于中國鋼材的出口帶來較大的壓力，同時(shí)有利于鋼材的進(jìn)口。 從本月新公布數(shù)據(jù)來可看，鋼材出口持續(xù)增加，5月份，出口鋼材494萬噸，同比增長2.7倍，比上月增加63萬噸;進(jìn)口鋼材136萬噸，同比下降17.6 %，比上月減少14萬噸；鋼材、鋼坯進(jìn)出口折合粗鋼凈出口約383萬噸(去年同期為凈進(jìn)口102萬噸)，比上月增加90萬噸。1-5月，累計(jì)出口鋼材1796萬噸，進(jìn)口鋼材697萬噸，同比分別增長127.3%和7.2%。出口的增加一定程度上緩解了國內(nèi)的供需矛盾，但人民幣升值可能將對略有起色的鋼材出口將構(gòu)成壓力，國內(nèi)鋼廠企業(yè)利潤率相對不高，僅為2.43%，在國際貿(mào)易中保護(hù)主義抬頭跡象明顯，若本身的價(jià)格優(yōu)勢也削弱，主要以低附加值為主的鋼材出口增長勢頭將可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。而進(jìn)口的增加將會使得供需矛盾繼續(xù)惡化。

鋼材生產(chǎn)方面，5月粗鋼產(chǎn)量5614萬噸，同比增長20.7%;日均產(chǎn)量181.1萬噸，比上月減少1.9%，1-5月，粗鋼產(chǎn)量2.69億噸，同比增長23.8%；生鐵5月產(chǎn)量為5226.3同比增加14.3%，1-5月總產(chǎn)量為2.54億噸，同比增長20.6%；鋼材產(chǎn)量為7121.8億噸，同比增長23.6%，1-5月總產(chǎn)量為3.26億噸，同比增長27.5%。若按此速度，今年國內(nèi)鋼材總的產(chǎn)量將達(dá)到7.8億噸，這大大超過國內(nèi)的實(shí)際需求。雖然國內(nèi)鋼材價(jià)格整體疲軟，部分企業(yè)已逼近甚至略低于成本，但仍處于可接受范圍。過了6月之后國內(nèi)鋼廠前期的低價(jià)鐵礦石庫存將消耗待盡，若鋼材價(jià)格維持低位，購買高價(jià)鐵礦石的企業(yè)可能將面臨較大虧損，行業(yè)整體減產(chǎn)恐將出現(xiàn)。今年政府對鋼材行業(yè)的調(diào)控仍在繼續(xù)，并且力度將明顯加大。但從數(shù)據(jù)反應(yīng)來看，在地方政府的“庇護(hù)”效果仍不明顯。預(yù)計(jì)后期措施將會連續(xù)出臺，若“政策之手‘得力。并配合“市場之手”的壓力，國內(nèi)產(chǎn)能過剩的局面在今年下半年將有望得到真正緩解。

需求方面， 隨著今年第一季度國內(nèi)樓市價(jià)格的大漲，帶動了國內(nèi)房地產(chǎn)投資大幅增長。1-5月, 全國房屋新開工面積6.15億平方米,同比增長72.4%，全國商品房銷售面積3.02億平方米,比去年同期增長22.5%,但增幅比1-4月回落10.3個(gè)百分點(diǎn)。在國家對房地產(chǎn)調(diào)控政策相繼出臺后，國內(nèi)樓市成交情況明顯開始萎縮，雖然房地產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)跡象明顯，但明顯過高的房價(jià)似乎已經(jīng)轉(zhuǎn)化成為嚴(yán)重的社會問題。無論樓市價(jià)格短期是否松動，房地產(chǎn)企業(yè)短期內(nèi)都已不可能繼續(xù)大幅開工，他們勢必將回流資本來應(yīng)對這波調(diào)整壓力。螺紋等建筑鋼材的需求下半年很難維持較高增長。

鋼材庫存庫存方面。從我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)來看，截至6月中旬，目前螺紋鋼70.306萬噸，線材12.914萬噸。目前的庫存水平仍居于相對高位。

縱上所述，雖然國內(nèi)鋼材期貨價(jià)格短期有所反彈，但人民幣匯率形成機(jī)制改革等因素短期并不能改變國內(nèi)供大于求的局面。螺紋鋼主力合約在4000處受技術(shù)及成本因素支撐，短期反彈形態(tài)并不穩(wěn)固，且空間有限，中期下跌態(tài)勢仍未改變。