2月14日，國內(nèi)期貨收盤漲跌不一。低硫燃料油漲超4%，燃料油、原油漲超3%，不銹鋼漲超2%。跌幅方面，鐵礦跌近7%，PVC、尿素跌超4%，純堿、熱卷、螺紋跌超3%。

俄烏局勢前景不明，原油系期貨大漲

光大期貨認(rèn)為，地緣沖突的擔(dān)憂再度提升原油的溢價(jià)水平，俄烏局勢前景不明，油市供應(yīng)再添不確定因素。因而油價(jià)整體仍存在上升空間。目前低硫燃料油市場依舊呈現(xiàn)供應(yīng)緊張的局面，預(yù)計(jì)下月供應(yīng)將進(jìn)一步收緊，且當(dāng)前全球幾大港口整體庫存水平偏低，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)低硫市場維持偏強(qiáng)運(yùn)行。近期美國煉廠端對于高硫燃料油的煉化需求有所增加，預(yù)計(jì)一季度結(jié)束后低硫和高硫市場基本面或?qū)⒊霈F(xiàn)邊際轉(zhuǎn)換的情況。我們認(rèn)為在成本端和自身基本面的支撐下，短期LU和FU都將維持高位震蕩的走勢，LU表現(xiàn)或較FU偏強(qiáng)。

發(fā)改委政策調(diào)控預(yù)期較強(qiáng)，鐵礦價(jià)格有望呈現(xiàn)偏弱走勢

申銀萬國期貨點(diǎn)評鐵礦大跌：鐵礦價(jià)格大跌近7%，主要原因是在鐵礦供需平穩(wěn)但價(jià)格過快上漲背景下，國家發(fā)展改革委價(jià)格司、市場監(jiān)管總局價(jià)監(jiān)競爭局派出聯(lián)合調(diào)研組，赴部分商品交易所、重點(diǎn)港口開展鐵礦石市場監(jiān)管調(diào)研。

基本面方面，全球四大礦山發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)平穩(wěn)增加，同時(shí)普氏鐵礦價(jià)格指數(shù)超過140美金，非主流礦復(fù)產(chǎn)積極性增加，雖國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量在去年高基數(shù)下有望回落，但國內(nèi)鐵礦總供應(yīng)仍有增量預(yù)期。

需求端，去年四季度地產(chǎn)新開工和土地購置面積同比回落超20%，預(yù)計(jì)今年一季度新開工和施工持續(xù)低位運(yùn)行。雖當(dāng)前市場對基建預(yù)期較為樂觀，對用鋼需求存一定支撐，但終端用鋼需求走弱趨勢難改。盤面來看，市場對宏觀政策好轉(zhuǎn)較為樂觀，但發(fā)改委政策調(diào)控預(yù)期較強(qiáng)，價(jià)格有望呈現(xiàn)偏弱走勢。

金聯(lián)創(chuàng)：預(yù)計(jì)甲醇短期延續(xù)震蕩行情

節(jié)后國內(nèi)甲醇市場呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢，短期局部需求暫未恢復(fù)及煤炭走弱等影響下，不排除下滑可能。內(nèi)地市場方面，雖然中亞天然氣管道問題導(dǎo)致西南部分氣頭裝置降負(fù)運(yùn)行，然整體影響產(chǎn)量有限，據(jù)悉目前部分傳統(tǒng)下游復(fù)工緩慢，加之煤炭利空消息影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)地甲醇或呈現(xiàn)偏弱行情。港口市場方面，維持期現(xiàn)聯(lián)動概率大，或仍受煤炭及原油等方面消息影響，預(yù)計(jì)短期延續(xù)震蕩行情，需持續(xù)關(guān)注進(jìn)口船貨到港情況。

后期全球大豆市場仍有諸多利多題材，預(yù)計(jì)短期美豆價(jià)格高位震蕩偏強(qiáng)

近期南美天氣并沒有好轉(zhuǎn)跡象，后期大豆產(chǎn)量可能進(jìn)一步下調(diào)。USDA2月供需報(bào)告雖然下調(diào)了南美各國大豆產(chǎn)量，但下調(diào)幅度低于市場預(yù)期，也并未上調(diào)美豆出口量來反映南美大豆供應(yīng)下滑。后期全球大豆市場仍有諸多利多題材，預(yù)計(jì)短期美豆價(jià)格將保持高位震蕩偏強(qiáng)走勢。

春節(jié)后第一周國內(nèi)油廠陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，但由于部分油廠推遲開機(jī)，大豆壓榨量回升幅度不大。監(jiān)測顯示，上周國內(nèi)大豆壓榨量66萬噸，雖然高于假期當(dāng)周的15萬噸，但明顯低于上年節(jié)后第一周的152萬噸。本周油廠開機(jī)率將繼續(xù)提升，預(yù)計(jì)大豆壓榨量將升至170萬噸左右。