商務(wù)部日前發(fā)布公告，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口干玉米酒糟（DDGS）所適用的反傾銷措施和反補(bǔ)貼措施進(jìn)行期終復(fù)審立案調(diào)查。根據(jù)商務(wù)部建議，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定，在“雙反”措施期終復(fù)審調(diào)查期間，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口干玉米酒糟繼續(xù)按照商務(wù)部2016年第79、80號(hào)公告公布的征稅產(chǎn)品范圍和稅率征收反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅。本次調(diào)查自2022年1月12日開始，應(yīng)于2023年1月12日前（不含本日）結(jié)束。

一般來說，玉米作為能量原料，粕類作為蛋白原料，而DDGS由于同時(shí)兼具較好的能量和蛋白表現(xiàn)，通常在飼料配方中用作玉米和粕類的替代品。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)DDGS進(jìn)口量自2011年開始快速增長(zhǎng)，至2015年達(dá)到682萬噸的峰值水平。進(jìn)口DDGS規(guī)模的快速擴(kuò)張，雖對(duì)國(guó)內(nèi)飼料原料市場(chǎng)有一定補(bǔ)充，但也對(duì)國(guó)內(nèi)干玉米酒糟產(chǎn)業(yè)形成不利影響。2017年1月11日，商務(wù)部發(fā)布2016年第79、80號(hào)公告，決定對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口干玉米酒糟征收反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅，各公司反傾銷稅率為42.2%—53.7%，反補(bǔ)貼稅率為11.2%—12.0%不等。2017年進(jìn)口DDGS數(shù)量驟降至39萬噸，此后基本維持在每年不到20萬噸進(jìn)口量的水平，基本可忽略不計(jì)。原“雙反”措施，經(jīng)復(fù)審，將于2022年1月11日到期。

物產(chǎn)中大期貨高級(jí)分析師謝雯告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)進(jìn)口DDGS實(shí)施“雙反”措施五年來的效果明顯，有效遏制了美國(guó)DDGS的不公平貿(mào)易行為，DDGS進(jìn)口數(shù)量大幅減少，國(guó)內(nèi)DDGS產(chǎn)業(yè)獲得了一定程度的恢復(fù)和發(fā)展，產(chǎn)生了明顯的社會(huì)效益，保障了國(guó)內(nèi)DDGS產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。目前階段，國(guó)產(chǎn)DDGS在產(chǎn)量和質(zhì)量上完全能夠滿足市場(chǎng)需求。但是，如果終止“雙反”措施，美國(guó)DDGS極有可能會(huì)重新大量低價(jià)向中國(guó)市場(chǎng)出口，對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成的損害可能繼續(xù)或再度發(fā)生。

“國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)2021/2022年度供需缺口繼續(xù)存在，需要大量的進(jìn)口替代品進(jìn)行彌補(bǔ)。此前市場(chǎng)普遍預(yù)期對(duì)美DDGS‘雙反’措施到期結(jié)束，新年度有望恢復(fù)至兩三百萬噸的DDGS進(jìn)口規(guī)模。此次商務(wù)部繼續(xù)對(duì)‘雙反’措施進(jìn)行期終復(fù)審立案調(diào)查，‘雙反’稅率再延一年，意味著美國(guó)DDGS進(jìn)口放開的預(yù)期落空，超出市場(chǎng)預(yù)期。從實(shí)際影響邏輯去看，DDGS進(jìn)口不能如期放開，意味著對(duì)其他進(jìn)口替代品的需求增加，尤其在全球小麥減產(chǎn)使得小麥進(jìn)口量預(yù)計(jì)明顯減少的情況下，或推升其他替代品價(jià)格來支撐國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格?！眹?guó)海良時(shí)期貨研究所副總經(jīng)理許曉燕說。

格林大華期貨農(nóng)產(chǎn)品高級(jí)分析師劉錦告訴記者，目前玉米和DDGS，豆粕和DDGS均有一定的價(jià)差，尤其是豆粕和DDGS價(jià)差高達(dá)1211.9元/噸，具有明顯的替代優(yōu)勢(shì)，玉米和DDGS價(jià)差287.17元/噸，也具有一定的替代優(yōu)勢(shì)。另外，全球植物蛋白失衡的情況已經(jīng)存在三年之久，農(nóng)產(chǎn)品由于生長(zhǎng)的季節(jié)性，令其供應(yīng)端存在天氣的不確定因素?cái)_動(dòng)。2022年元旦前全市場(chǎng)對(duì)新作季大豆形成一致增產(chǎn)預(yù)期，但是南美干旱來襲，令全球大豆供應(yīng)端又充滿了不確定性。

“在反傾銷措施和反補(bǔ)貼措施期終復(fù)審調(diào)查期間，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口DDGS繼續(xù)按照商務(wù)部公告公布的稅率征收反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅。這將會(huì)繼續(xù)限制美國(guó)DDGS進(jìn)口數(shù)量，目前豆粕和玉米和DDGS之間均存在良好的價(jià)差，但是DDGS數(shù)量的有限性將會(huì)限制其在飼料中的使用量，因此對(duì)豆粕和玉米的替代性沖擊有限，豆粕和玉米價(jià)格走勢(shì)將依舊遵循其原有供需邏輯?！眲㈠\說。

“另外，國(guó)內(nèi)下游企業(yè)目前原料庫存雖環(huán)比明顯增加，但同比仍偏低，在后期DDGS進(jìn)口預(yù)期落空之后，也可能會(huì)短期激發(fā)下游企業(yè)的備貨積極性，至少，本次‘雙反’繼續(xù)的政策落地之后，從短期情緒方面，利多國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格。但從中長(zhǎng)期來看，DDGS僅僅是眾多進(jìn)口替代品中的一個(gè)品種，相較于目前3000萬噸左右的玉米進(jìn)口量，各1000萬噸左右的高粱、大麥進(jìn)口量來講，比重并不大，因此對(duì)國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)中長(zhǎng)期供需格局影響有限，短期情緒宣泄后，玉米價(jià)格交易仍將回到季節(jié)性售糧高峰期中上游銷售進(jìn)度與下游采購(gòu)節(jié)奏的博弈當(dāng)中去，春節(jié)前后新糧供應(yīng)集中釋放的壓力并未完全退去?！痹S曉燕說。