近期，白糖市場(chǎng)上利多與利空因素相互交集，國(guó)際原糖低位震蕩為主，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)此前偏空趨勢(shì)被打破，鄭糖主力101也陷入震蕩格局，且筆者認(rèn)為，短期內(nèi)此格局料將延續(xù)。
 
　　云南糖網(wǎng)6月1日消息稱，2009/10制糖期榨季生產(chǎn)結(jié)束，由于受西南干旱影響，本榨季全國(guó)食糖產(chǎn)量1073.83萬(wàn)噸，較上年的1243.12萬(wàn)噸較少逾169萬(wàn)噸，本榨季產(chǎn)量塵埃落定，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。國(guó)內(nèi)白糖市場(chǎng)5月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)出爐：截止2010年5月末，本制糖期全國(guó)累計(jì)銷售食糖676.45萬(wàn)噸，上榨季同期為797.62萬(wàn)噸，累計(jì)銷糖率62.99%，上榨季同期為64.17%；另外，重點(diǎn)制糖企業(yè)2009/10榨季累計(jì)產(chǎn)糖量823.75萬(wàn)噸，銷售食糖482.41萬(wàn)噸，累計(jì)銷糖率58.6%，上榨季同期為58.4%。國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來(lái)看，基本符合市場(chǎng)進(jìn)度，高企的糖價(jià)，導(dǎo)致市場(chǎng)消費(fèi)量的減少，而重點(diǎn)制糖企業(yè)產(chǎn)銷率增加，則反映出市場(chǎng)仍存在剛性需求，中小制糖企業(yè)存在惜售現(xiàn)象。本榨季白糖生產(chǎn)結(jié)束，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將進(jìn)入純消費(fèi)階段，后市隨著夏季消費(fèi)旺季的來(lái)臨，白糖需求量料有所增加，庫(kù)存的減少，也將在一定程度上對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生支撐。

此前南方甘蔗主產(chǎn)區(qū)遭受干旱災(zāi)害，導(dǎo)致本榨季食糖減產(chǎn)，而本榨季已結(jié)束，食糖產(chǎn)量已確定，干旱災(zāi)害影響已結(jié)束，但目前廣西遭受暴雨襲擊，將對(duì)下一榨季甘蔗生產(chǎn)產(chǎn)生影響，按照歷史甘蔗三年增產(chǎn)三年減產(chǎn)的生長(zhǎng)周期，下榨季國(guó)內(nèi)甘蔗將恢復(fù)性增長(zhǎng)，而此次洪澇災(zāi)害，使甘蔗增產(chǎn)再度蒙上陰影。
 
　　倫敦6月3日消息，糖業(yè)組織表示，英國(guó)Czarnikow糖業(yè)公司預(yù)計(jì)，2010/11年度全球糖產(chǎn)量過(guò)剩將為250萬(wàn)噸，可能導(dǎo)致全球庫(kù)存增加。Czarnikow公司表示，全球2010/11年度糖產(chǎn)量或?qū)⑸?740萬(wàn)噸，因農(nóng)戶為了追求高額利潤(rùn)而擴(kuò)大甘蔗種植面積。同時(shí)，國(guó)際糖業(yè)組織（ISO）表示，巴西因天氣有利，甘蔗總產(chǎn)量增產(chǎn)9.9%，預(yù)計(jì)2010/11榨季甘蔗產(chǎn)量將達(dá)到6643億噸的歷史紀(jì)錄高位，而印度最近時(shí)間的降雨提升了甘蔗單產(chǎn)，預(yù)計(jì)本榨季食糖產(chǎn)量有可能超過(guò)1850萬(wàn)噸。巴西、印度兩大食糖主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量預(yù)估的調(diào)高，將對(duì)國(guó)際糖價(jià)上漲不利，目前國(guó)際糖價(jià)已逼近食糖生產(chǎn)成本，國(guó)際市場(chǎng)基本面不發(fā)生重大利多變化的情況下，后市繼續(xù)低位震蕩概率較大。
 
　　鄭糖101周線圖

國(guó)內(nèi)糖價(jià)震蕩格局則更加明顯，鄭糖101合約周線圖上看，目前糖價(jià)下方有MA60的支撐，上方則存在中短期均線的壓制，對(duì)糖價(jià)上行不利，且鄭糖期價(jià)下行趨勢(shì)仍在；鄭糖主力101盤后持倉(cāng)來(lái)看，多頭前20名總持倉(cāng)量依舊占優(yōu)，不利于糖價(jià)走低。因此，個(gè)人認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)，多空基本面交集，多空雙方僵持，短期鄭糖方向性仍不確定，期價(jià)或?qū)⒗^續(xù)以震蕩走勢(shì)為主。