寶鋼近日在市場(chǎng)關(guān)注中出臺(tái)了七月期貨定價(jià)調(diào)整通知,各類品種都有一定程度的降幅,尤以前期的熱門產(chǎn)品汽車板下跌幅度最大,其最大降幅有1000元/噸(不含稅),在短短兩個(gè)月時(shí)間內(nèi),鋼材市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)歷了冰火兩重天,在宏觀大環(huán)境的劇烈震蕩下,目前的鋼價(jià)究竟是止跌企穩(wěn)還是大幅反彈,市場(chǎng)眾說紛紜,下面筆者結(jié)合這次寶鋼調(diào)價(jià),綜合各方觀點(diǎn),為大家做些簡(jiǎn)要的分析,期望能拋磚引玉.

寶鋼大幅降價(jià)的背后
 
　　寶鋼作為國(guó)內(nèi)的一線鋼廠,仔細(xì)分析其出廠價(jià)格的變化將有助于把握目前具有鋼材市場(chǎng)定價(jià)權(quán)的鋼廠對(duì)后期鋼材市場(chǎng)形勢(shì)的判斷,由此可以預(yù)測(cè)下半年鋼材價(jià)格走勢(shì),進(jìn)而預(yù)防貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn),規(guī)避市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響.
 
　　有市場(chǎng)分析人士這樣說: 進(jìn)入5月后，各品種鋼材的訂單量都明顯下跌，尤以汽車板為甚。但各大鋼廠減產(chǎn)意愿低，導(dǎo)致庫(kù)存居高不下。這樣說法其實(shí)還是有些片面的,拿寶鋼為例,由于六月份堅(jiān)持不降價(jià),維持五月價(jià)格不變,其七月份的鋼材訂單必然向其他先降價(jià)的二線鋼廠轉(zhuǎn)移,據(jù)筆者了解,寶鋼目前的庫(kù)存其實(shí)并不多,之所以會(huì)在七月大幅降價(jià),一方面是為了穩(wěn)定市場(chǎng)份額,保持生產(chǎn)設(shè)備的必要開工率,另一方面,也是配合目前正在進(jìn)行的鐵礦石三季度談判,降低國(guó)外礦山對(duì)鐵礦石的漲價(jià)預(yù)期,間接的調(diào)控原料市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì).
 
　　其實(shí)對(duì)鋼廠而言,鋼價(jià)的高低對(duì)鋼廠的盈利水平的影響只是表象,鋼廠真正關(guān)心的是鋼材的加工利潤(rùn),即鋼材出廠價(jià)和其生產(chǎn)成本之間的差價(jià),就目前情況看,鋼廠方面通過主動(dòng)降價(jià)壓迫上游鐵礦石,焦炭等原料產(chǎn)品降價(jià),利用兩者之間的不同降幅來彌補(bǔ)降價(jià)造成的虧損,而且從目前情況看,鋼廠從1-5月份的財(cái)務(wù)收支狀況非常好,對(duì)于六月份開始的市場(chǎng)轉(zhuǎn)變其實(shí)早有準(zhǔn)備,或者說是主動(dòng)應(yīng)對(duì),在財(cái)務(wù)狀況上很健康,資金鏈條根本沒有問題.
 
　　根據(jù)最新的海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前4個(gè)月我國(guó)出口鋼材1302.0萬噸，與去年同期相比增長(zhǎng)98.83％；價(jià)值99.95億美元，增長(zhǎng)33.42％；出口均價(jià)為每噸767.69美元，下降32.9%。同期，我國(guó)進(jìn)口鋼材560.78萬噸，增長(zhǎng)15.69%；價(jià)值64.56億美元，增長(zhǎng)7.92%；進(jìn)口均價(jià)為每噸1151.3美元，下降6.72%。2010年4月當(dāng)月，我國(guó)鋼材出口量為431.0萬噸，而09年同期我國(guó)鋼材出口量?jī)H為141.2萬噸，同比增長(zhǎng)205.3%，環(huán)比增長(zhǎng)29.4%；進(jìn)口量為149.6萬噸，同比環(huán)比均下降，同比下降了7.4%，環(huán)比下降了7.9%。4月當(dāng)月我國(guó)鋼材凈出口量為281.4萬噸，比3月份增加111萬噸，延續(xù)了3月鋼材凈出口上升之勢(shì)。而最近市場(chǎng)風(fēng)傳的出口退稅將減少,預(yù)計(jì)反而會(huì)刺激國(guó)內(nèi)鋼材搶關(guān)出口的熱情,五月六月鋼材出口增長(zhǎng)的潛力不可小視,這也是目前鋼廠臨危不亂的底氣所在.
 
　　從寶鋼主動(dòng)降價(jià)來看,目前其他鋼廠必將繼續(xù)跟進(jìn)降價(jià),掀起新一輪的鋼廠降價(jià)潮,短期內(nèi)鋼材市場(chǎng)形勢(shì)不容樂觀,但隨著價(jià)格繼續(xù)下跌,成本支撐將開始力度增加,而且再次出現(xiàn)前期跳水的走勢(shì)可能性也不大,所以鋼價(jià)走勢(shì)將由前期的急跌轉(zhuǎn)為低位震蕩.
 
　　下游行業(yè)需求減弱消費(fèi)強(qiáng)度下降
 
　　據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)近日發(fā)布，5月份， CFLP中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.9%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)已持續(xù)15個(gè)月保持在50%以上，雖有所回落，但依然保持較高水平，反映出當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭趨于平穩(wěn),影響鋼材消費(fèi)強(qiáng)度減弱。4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)17.8%，增速比3月份小幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；1-4月份累計(jì)，工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)19.1%，增速比一季度回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。
 
　　最新一期中央統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示4月份CPI指數(shù)同比增長(zhǎng)2.8%，PPI指數(shù)同比增長(zhǎng)6.8%。CPI的上漲略微超出市場(chǎng)預(yù)期，主要是因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品價(jià)格由于天氣、投機(jī)等因素出現(xiàn)明顯上漲，另外國(guó)外大宗商品價(jià)格前期走高也對(duì)CPI上行提供了明顯推動(dòng)作用。在政府對(duì)糧食價(jià)格進(jìn)行合理、有效的調(diào)控后，糧食價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)理性回調(diào)，對(duì)下一期CPI壓力將有所減弱。而歐盟債務(wù)危機(jī)的不斷惡化也導(dǎo)致國(guó)際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)普遍回落，特別是原油、金屬等商品價(jià)格分別出現(xiàn)回調(diào)情況，對(duì)CPI和PPI壓力有所放緩，5月份CPI和PPI指數(shù)或?qū)⒊霈F(xiàn)回落情況。目前由于銀行間隔夜拆借利率已經(jīng)攀至2%以上，表明國(guó)內(nèi)流動(dòng)性存在緊缺情況，而資金不足對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將起到嚴(yán)重制約，不排除央行短期回調(diào)存款準(zhǔn)備金率的情況發(fā)生，而說擔(dān)心的加息問題近期則很難出現(xiàn)。
 
　　根據(jù)目前宏觀形勢(shì)判斷,下游行業(yè)由于資金面受控,加之外圍環(huán)境出現(xiàn)反復(fù),整個(gè)市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒上升,對(duì)原材料采購(gòu)比較慎重,整個(gè)市場(chǎng)的中間消費(fèi)和下游消費(fèi)共同減少,市場(chǎng)庫(kù)存出現(xiàn)緩慢上升,在這樣的情況下,下游行業(yè)對(duì)鋼材的需求也在減弱,所以鋼材需求在短期內(nèi)還將處于強(qiáng)度減弱的過程中,對(duì)鋼材價(jià)格的支撐力度減小.
 
　　近期鋼價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè)
 
　　觀察近期的鋼材期貨主力合約走勢(shì),已經(jīng)明顯出現(xiàn)底部放量的走勢(shì),但是持倉(cāng)量還是結(jié)合走勢(shì)保持相對(duì)穩(wěn)定,意味著有試探性的多單建倉(cāng)進(jìn)入,但是不斷的各個(gè)利空作用持續(xù)打擊下，最終盤面選擇繼續(xù)下探底部，最后一跌即將到來，建議大家降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，滾動(dòng)操作，在接近成本線左右可以試探性的買入。
 
　　在前期鋼材價(jià)格受國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控加力影響而暴跌后,整個(gè)市場(chǎng)心態(tài)目前已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化,市場(chǎng)心態(tài)一下子從前期的高漲亢奮到目前的悲觀看跌,加之鋼廠出廠價(jià)格出現(xiàn)拐點(diǎn),進(jìn)入下降通道.直接作用在鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)上,導(dǎo)致鋼材現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)雪崩式下跌.
 
　　近期隨著鋼材市場(chǎng)價(jià)格臨近生產(chǎn)成本價(jià),鋼材現(xiàn)貨價(jià)格在六月底將出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的態(tài)勢(shì).
 
　　綜合各個(gè)方面的信息，短期內(nèi)，由于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控各項(xiàng)政策還處于觀察期，而房產(chǎn)稅的遲遲不出又加深了市場(chǎng)的不確定性，在這樣的國(guó)內(nèi)政策大環(huán)境下，加之國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境受希臘危機(jī)影響，二次探底的可能不斷加大，短期內(nèi)市場(chǎng)心態(tài)飄忽不定，基本以偏空操作為主，貿(mào)易商一般加速降價(jià)出售庫(kù)存，轉(zhuǎn)頭尋求鋼廠月底的追補(bǔ)，而鋼廠迫于產(chǎn)能釋放壓力，必須在月底滿足貿(mào)易商的補(bǔ)貼要求，不然的話，下個(gè)月的合同量就很難飽滿，所以鋼廠就通過月底追補(bǔ)的措施來穩(wěn)定自身的基本客戶，確保能有相對(duì)飽滿的合同數(shù)量來完成產(chǎn)能釋放，在這樣的情況，鋼廠短期內(nèi)也不會(huì)有減產(chǎn)保價(jià)的想法和措施。所以近期的鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)短期內(nèi)還將有小幅的震蕩下跌，但是空間不會(huì)很大，臨近月底鋼材市場(chǎng)將開始逐漸企穩(wěn)反彈，后市視需求釋放強(qiáng)度而定。