2021年截至12月17日，海峽時報指數（“海指”）和更廣泛的富時海峽時報全股指數錄得13%的總回報率，跑贏富時東盟全股指數和富時亞太指數，后者的回報率分別為10%和2%。盡管由銀行股引領的富時東盟全股指數2021年上半年表現(xiàn)落后于科技股引領的富時全球指數，但2021年下半年，東盟地區(qū)基準指數表現(xiàn)與全球基準指數持平。

從全球來看，自2020年11月2日股市復蘇以來，價值股和增長股錄得相似回報率，全球大盤股和小盤股指數亦是如此。同樣在新加坡，自2020年10月30日至2021年12月17日，新加坡價值因子排名最高的3只股票和增長因子排名最高的3只股票（基于2020年6月30日左右進行的篩選）也錄得相似的平均總回報率。

17個月前，價值因子排名最高的3只新加坡上市股分別為仁恒置地、和記港口控股信托以及中國光大水務，這3只股票自2020年10月30日以來的平均總回報率為45%。增長因子排名最高的3只股票分別為永科控股、中遠海運國際（新加坡）和BRC亞洲，同期平均總回報率亦為45%。

自2020年11月股市開始反彈至2021年12月17日，本地和全球股市各板塊及行業(yè)之間的表現(xiàn)差異顯著。顯而易見的是，因新冠疫情所導致的增長放緩對各板塊的表現(xiàn)產生了不同程度的影響。在2021年的大部分時間里，銀行、能源和半導體板塊及以貿易為導向的行業(yè)引領全球股市，而以消費為導向的周期性行業(yè)、酒店、旅游、房地產和建筑板塊則因新冠疫情而受到沖擊。

因此，鑒于全球具防御性的投資活動，以及新冠疫情對板塊和行業(yè)表現(xiàn)不斷持續(xù)的影響，2021年的股市輪動現(xiàn)象盛行。各板塊輪動持續(xù)進行。例如從行業(yè)前景變化來看，全球半導體股票2021年前11個月漲幅優(yōu)于全球公用事業(yè)股30%，而自11月30日以來，全球公用事業(yè)股漲幅優(yōu)于全球半導體股票7%。同樣，自11月30日至12月17日，中國光大水務的表現(xiàn)優(yōu)于UMS控股9%，而2021年前11個月，UMS控股的表現(xiàn)則優(yōu)于中國光大水務37%。

盡管2022年經濟運行有望更加平穩(wěn)，但這將取決于全球在控制新冠疫情方面的未來進展，以及2021年能否實現(xiàn)全球范圍內接種90億劑疫苗的壯舉。就目前而言，新加坡2022年經濟增長預計仍將高于趨勢水平，而“經濟體中的各板塊在2022年仍將呈現(xiàn)不均衡的復蘇格局”。

除增長不均衡外，全球決策者不僅關注增長和總需求，還關注消費者和生產者價格的上漲，而關鍵戰(zhàn)略行業(yè)的供應限制加劇了這一情況。而在宏觀層面之外，多家新交所上市公司紛紛采取戰(zhàn)略舉措，對業(yè)務進行重組、轉型或調整，以提高運營效率，并提升股東價值。因此，2022年的市場驅動因素將呈現(xiàn)動態(tài)變化，這為投資者提供了有利時機，讓投資者能夠重新審視行業(yè)先驅和落后者，以及因一系列重組而出現(xiàn)的行業(yè)新秀。

This document is not an offer or solicitation to buy or sell, nor financial advice or recommendation for any investment product. This document has been published for general circulation only. It does not address the specific investment objectives, financial situation or particular needs of any person. Advice should be sought from a financial adviser regarding the suitability of any investment product before investing or adopting any investment strategies.  

Investment products are subject to significant investment risks, including the possible loss of the principal amount invested. Past performance of investment products is not indicative of their future performance.  

Each of Singapore Exchange Limited (“SGX”) and its affiliates (collectively, the “SGX Group Companies”) disclaims any and all guarantees, representations and warranties, expressed or implied, in relation to this document and shall not be responsible or liable for any loss or damage of any kind (whether direct, indirect or consequential losses or other economic loss of any kind) suffered due to any omission, error, inaccuracy, incompleteness, or otherwise, any reliance on such information.  

The information in this document may have been obtained via third party sources and which have not been independently verified by any SGX Group Company. 

The information in this document is subject to change without notice. This document shall not be reproduced, republished, uploaded, linked, posted, transmitted, adapted, copied, translated, modified, edited or otherwise displayed or distributed in any manner without SGX’s prior written consent.

本文件不是要求或招攬購買或出售，也不是任何投資產品的財務建議或建議。本文件僅出版發(fā)行。它不涉及任何人的具體投資目標，財務狀況或特定需求。在投資或采用任何投資策略之前，應向財務顧問咨詢任何投資產品的適用性。

投資產品將面臨重大投資風險，包括投資本金損失。投資產品的過去表現(xiàn)并不代表其未來表現(xiàn)。

新加坡交易所有限公司（“新交所”）及其附屬公司（統(tǒng)稱“新交所集團公司”）不對本文件作出任何明示或暗示的保證，陳述和保證，不承擔任何責任或義務任何因任何遺漏，錯誤，不準確，不完整或其他原因而導致的任何損失或損害（無論是直接的，間接的或間接的損失或任何其他經濟損失）都受到此類信息的依賴。

本文檔中的信息可能是通過第三方來源獲得的，并未被任何新西蘭集團公司獨立核實。

本文檔中的信息如有更改，恕不另行通知。未經新西蘭事先書面同意，本文件不得以任何形式復制，轉載，上傳，鏈接，發(fā)布，轉載，修改，復制，翻譯，修改，編輯或以其他方式展示或分發(fā)。