豆類：美豆一飛沖天 連豆黯然失色

自美國(guó)進(jìn)口6月交貨的大豆到中國(guó)港口的成本為3,724元/噸。南美進(jìn)口6月交貨的大豆到中國(guó)港口的成本為3,613元/噸。

進(jìn)口大豆的大量到港導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)供應(yīng)進(jìn)一步放大，短期供應(yīng)的過剩對(duì)油粕均為較強(qiáng)壓力，而下游廠商對(duì)價(jià)格的看淡進(jìn)一步削弱消費(fèi)需求。短期現(xiàn)貨市場(chǎng)將對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)筑較強(qiáng)壓力。

 周四美豆大漲，不僅一舉突破5、10、20日均線壓制，甚至突破上方950整數(shù)一線。周邊市場(chǎng)方面原油的反彈予以期價(jià)一定支撐，同時(shí)基本面方面，周中產(chǎn)區(qū)降雨略多對(duì)后期大豆種植產(chǎn)生一定不利影響亦對(duì)期價(jià)構(gòu)成利多影響。但昨晚美豆大漲更多收益于技術(shù)性買盤支撐，而且玉米、小麥等周邊農(nóng)產(chǎn)品的破位下行對(duì)豆類造成嚴(yán)重拖累，極大程度上限制豆類反彈空間，由于玉米與大豆關(guān)系密切，后市玉米破位是否有效需要重點(diǎn)關(guān)注。

氣象機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)顯示，未來七天內(nèi)中西部大部分地區(qū)將以溫?zé)峒敖涤隇橹?，將?duì)大豆后期播種產(chǎn)生不利影響。但未來九到十天內(nèi)，美國(guó)中部地區(qū)將開始出現(xiàn)高溫干燥天氣，有力播種收尾工作的進(jìn)行，同時(shí)本周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示大豆出苗狀況良好，下周天氣偏空壓力較大。

由于前期油廠豆粕遠(yuǎn)期合同銷售較多，目前豆粕市場(chǎng)銷售困難，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)目前庫(kù)存壓力較大，出貨意愿較強(qiáng)，但成交清淡，同時(shí)進(jìn)口大豆的大量到港導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)提速，供應(yīng)進(jìn)一步放大，短期供應(yīng)的過剩對(duì)油粕均為較強(qiáng)壓力，而下游廠商對(duì)價(jià)格的看淡進(jìn)一步削弱消費(fèi)需求。短期現(xiàn)貨市場(chǎng)將對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)筑較強(qiáng)壓力。

考慮到上述因素的影響，加之近日大連豆類在外盤大漲背景之下依然表現(xiàn)疲軟，大豆、豆粕高開低走，豆油亦回吐部分漲幅，市場(chǎng)看淡氣氛依舊濃厚，短期不宜貿(mào)然追高，不過鑒于油粕期價(jià)逐漸突破均線壓力，逢回撤可少量買入。

玉米:拍賣細(xì)則再次調(diào)整

 6月3日，美灣6月交貨2號(hào)黃玉米FOB價(jià)格為159.6美元/噸，到中國(guó)口岸完稅后總成本持穩(wěn)于2日的1,935元/噸。

行業(yè)專家伊利諾斯州立大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家達(dá)賴爾.古德表示，美國(guó)可能難以及時(shí)履行玉米出口合同。

《國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)糧食（東北玉米）競(jìng)價(jià)銷售交易細(xì)則》中規(guī)定的履約保證金由50元/噸調(diào)整為100元/噸，其他內(nèi)容不變。

今日連玉米1009合約小幅高開，隨后圍繞結(jié)算價(jià)震蕩整理，午后小幅拉升，盤終收高，主力合約減倉(cāng)放量，尾盤收于1938元，最高1940元，最低1928元，成交73832手，持倉(cāng)267902手。

政策方面，接國(guó)家有關(guān)部門通知，對(duì)現(xiàn)行《國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)糧食（東北玉米）競(jìng)價(jià)銷售交易細(xì)則》進(jìn)行修改，修改的主要內(nèi)容如下：將《國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)糧食（東北玉米）競(jìng)價(jià)銷售交易細(xì)則》中規(guī)定的履約保證金由50元/噸調(diào)整為100元/噸，其他內(nèi)容不變。本細(xì)則自2010年6月11日?qǐng)?zhí)行。國(guó)儲(chǔ)細(xì)則的再次調(diào)整意味著企業(yè)需要墊付更多的資金，而國(guó)家在監(jiān)督和調(diào)控參與企業(yè)上也有更多空間，但連續(xù)的調(diào)整更引發(fā)市場(chǎng)對(duì)國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存不足的擔(dān)憂，近月09合約展開大幅反彈，本周國(guó)儲(chǔ)能有延續(xù)拍賣將成為市場(chǎng)的關(guān)鍵。

外盤方面，CBOT玉米期貨3日收盤略微走高，市場(chǎng)獲得大豆期貨市場(chǎng)的溢出支持，但是市場(chǎng)仍無力匹配大豆期貨市場(chǎng)的漲幅，因受到樂觀作物生長(zhǎng)前景的拖累。美國(guó)農(nóng)業(yè)部氣象專家稱，中西部春播即將結(jié)束，天氣溫暖及土壤濕度充足有利玉米大豆生長(zhǎng)。同時(shí)，缺少任何證實(shí)中國(guó)新購(gòu)美國(guó)玉米的信息繼續(xù)拖累市場(chǎng)。

現(xiàn)貨方面，吉林省大部分地區(qū)仍以晴好天氣為主，企業(yè)收購(gòu)情況依然穩(wěn)定，量未放大。今日山東玉米加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格基本保持穩(wěn)定，但是部分企業(yè)收購(gòu)量開始有所減少。由于現(xiàn)在山東及河北等地開始麥?zhǔn)展ぷ?，進(jìn)而玉米的出庫(kù)銷售進(jìn)度有所減慢。銷區(qū)方面由于到港數(shù)量增加，部分地區(qū)價(jià)格有所松動(dòng)，江蘇、福建、上海等地下調(diào)20元左右。

從今日走勢(shì)看，玉米近月合約展開反彈，但遠(yuǎn)月繼續(xù)走低，價(jià)差有繼續(xù)擴(kuò)大跡象，1009與1101價(jià)差已擴(kuò)大至67元，同時(shí)國(guó)儲(chǔ)拍賣細(xì)則的再次調(diào)整引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其供給能力的擔(dān)憂，主力合約1009在60日線附近得以支撐，未來近強(qiáng)遠(yuǎn)弱趨勢(shì)有望加劇，操作上仍以觀望為宜，可繼續(xù)采取買近拋遠(yuǎn)的套利思路，目標(biāo)價(jià)差100左右。

白糖：低開震蕩 縮量上攻

今日鄭州白糖主力合約1101低開后，展開震蕩，早盤最高摸至4745點(diǎn)，隨后開始震蕩回落，最終收于4729。

受巴西放假的影響，本周四ICE糖市進(jìn)入橫盤整理狀態(tài)，交易略顯清淡，糖價(jià)基本上在周三的波動(dòng)范圍內(nèi)運(yùn)行，收盤時(shí)除7月合約糖價(jià)稍稍上漲外，其它合約糖價(jià)均稍稍下跌。

今日鄭州白糖主力合約1101低開后，展開震蕩，早盤最高摸至4745點(diǎn)，隨后開始震蕩回落，最后收于4729。今日成交2058214手，成交較昨日有明顯縮小，并且繼續(xù)減倉(cāng)27624手。白糖經(jīng)歷前2日的過山車行情后，今日走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)健，后市有望繼續(xù)反彈。

現(xiàn)貨方面：廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)出現(xiàn)小幅上調(diào)，成交量一般。南寧：中間商報(bào)價(jià)5000-5040元/噸，報(bào)價(jià)上調(diào)10-20元/噸，成交量一般。集團(tuán)報(bào)價(jià)5060元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，少量成交。柳州：中間商報(bào)價(jià)5000-5020元/噸，報(bào)價(jià)上調(diào)20元/噸，銷量一般。集團(tuán)報(bào)價(jià)5100-5120元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，一般成交。云南糖市報(bào)價(jià)在昨天基礎(chǔ)上上漲20元左右，相關(guān)食糖電子交易價(jià)格與傳統(tǒng)現(xiàn)貨價(jià)格基本持平，昆明4890-4900元、甸尾4860-4870元、大理4810-4820元。至詢價(jià)時(shí)，昆明4900元已有成交，由于限量惜售，目前個(gè)別集團(tuán)已暫停了昆明和廣通的報(bào)價(jià)。

受巴西放假的影響，本周四ICE糖市進(jìn)入橫盤整理狀態(tài)，交易略顯清淡，糖價(jià)基本上在周三的波動(dòng)范圍內(nèi)運(yùn)行，收盤時(shí)除7月合約糖價(jià)稍稍上漲外，其它合約糖價(jià)均稍稍下跌。當(dāng)日1007期約糖價(jià)上漲5個(gè)點(diǎn)（+0.36%），收于13.99美分/磅的次低點(diǎn)；1010期約糖價(jià)則下跌2個(gè)點(diǎn)，以14.45美分/磅報(bào)收。

印度：據(jù)參加新加坡國(guó)際糖業(yè)會(huì)議的貿(mào)易代表本周三透露，過去兩個(gè)月里印度的食糖進(jìn)口已出現(xiàn)大幅下降，估計(jì)5月份僅進(jìn)口了14萬噸原糖，白糖的進(jìn)口幾乎處于停滯狀態(tài)。巴西糖市：據(jù)巴西業(yè)界人士說，受供給偏緊以及需求強(qiáng)勁的推動(dòng)，本周巴西產(chǎn)白糖的升水已急劇擴(kuò)大。

操作建議：可逢低介入多單。

基本金屬：下跌空間有限

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，此次的數(shù)據(jù)會(huì)增加51.5萬人，美國(guó)就業(yè)整體仍舊處于上升趨勢(shì)中，所以短期會(huì)給予市場(chǎng)以信心，支撐金屬價(jià)格。

國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)嚴(yán)重過剩，氧化鋁的供給跟不上電解鋁產(chǎn)能的擴(kuò)張，與電解鋁價(jià)格聯(lián)動(dòng)的做法侵害了氧化鋁企業(yè)的利益，但同時(shí)也縱容了電解鋁的產(chǎn)能擴(kuò)張。

上海交易所公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，本周銅庫(kù)存減少4974噸，總量為152724噸；鋁和鋅的庫(kù)存分別增加1552噸和220噸，總量分別達(dá)到496240噸和295454噸。

晚盤歐美銅價(jià)再度走低，LME三個(gè)月期銅終盤較前一交易日下跌140美元至6525美元/噸，之后的電子盤交易中持穩(wěn)；COMEX7月份精銅期貨合約收低9.40美分至294.65美分/磅。

今天夜間，美國(guó)將會(huì)公布重要的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，所以眼前市場(chǎng)的觀望氣氛還是比較濃厚，盡管根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，此次的數(shù)據(jù)會(huì)增加51.5萬人，美國(guó)就業(yè)整體仍舊處于上升趨勢(shì)中，所以短期會(huì)給予市場(chǎng)以信心，支撐金屬價(jià)格。

關(guān)于氧化鋁的指數(shù)定價(jià)模式已經(jīng)得到必和必拓的積極籌備，國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)嚴(yán)重過剩，氧化鋁的供給跟不上電解鋁產(chǎn)能的擴(kuò)張，與電解鋁價(jià)格聯(lián)動(dòng)的做法侵害了氧化鋁企業(yè)的利益，但同時(shí)也縱容了電解鋁的產(chǎn)能擴(kuò)張。美國(guó)5月份的汽車銷售數(shù)據(jù)顯示良好，5月份汽車總銷量年化值實(shí)際錄得1164萬輛。

上海交易所公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，本周銅庫(kù)存減少4974噸，總量為152724噸；鋁和鋅的庫(kù)存分別增加1552噸和220噸，總量分別達(dá)到496240噸和295454噸。

國(guó)稅總局日前下發(fā)通知，要求各地稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)目前的土地增值稅預(yù)征率進(jìn)行調(diào)整，并研究預(yù)征率調(diào)整與房?jī)r(jià)上漲的掛鉤機(jī)制。在房產(chǎn)稅爭(zhēng)論還沒有完全停止時(shí)，土地增值稅調(diào)控利器再起但增值稅對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控作用尚不得而知。

倫綜銅重挫并觸及6500一線，當(dāng)前技術(shù)圖形雖轉(zhuǎn)為空頭格局、但調(diào)整之意明顯、預(yù)計(jì)近日下跌空間有限、圍繞6500一線震蕩可能較大。堅(jiān)持昨日的建議，金屬的下探有可能會(huì)縮小幅度，空單可逐漸離場(chǎng)。關(guān)注經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，靈敏做出反應(yīng)。

鋼材：縮量下跌

鋼材期貨今日沖高回落后又探底回升，總體小幅下挫，成交放量，持倉(cāng)平穩(wěn)。短線看，價(jià)格可能會(huì)在低位震蕩?kù)柟獭?/P>

淡水河谷稱已通知客戶第三季度礦石協(xié)議價(jià)將根據(jù)以中國(guó)現(xiàn)貨礦價(jià)為基礎(chǔ)的指數(shù)而來，傳統(tǒng)的年度定價(jià)機(jī)制被取代。礦石價(jià)格波動(dòng)加大，鋼企生存愈艱。

成本的高企鋼價(jià)的低迷加快了我國(guó)鋼鐵行業(yè)整合的步伐，希望整合能給我國(guó)鋼鐵業(yè)帶來新的發(fā)展契機(jī)。

鋼材期價(jià)今日低開于4170元之后一度探低至4162元，不過之后震蕩回升縮減跌幅，收盤報(bào)4180元，總體比昨日跌17元，但是今日合約成交量大幅縮減，成交僅156.56萬手，減少逾78萬手，持倉(cāng)量方面也減少逾5萬手。

今日國(guó)內(nèi)進(jìn)口的鐵礦石價(jià)格基本持穩(wěn)，印度63.5%粉礦CIF天津港的報(bào)價(jià)為151-153美元，小幅上揚(yáng)。其他港口進(jìn)口礦石價(jià)格亦平穩(wěn)。不過作為鋼鐵的另一大原材料的焦炭情況卻不容樂觀。之前焦炭由于過剩嚴(yán)重價(jià)格持續(xù)低迷。為了應(yīng)對(duì)這種情況，國(guó)內(nèi)很多焦化企業(yè)開始限產(chǎn)，希望能幫助焦炭?jī)r(jià)格走出低迷。4月份焦炭?jī)r(jià)格在企業(yè)的大幅限產(chǎn)下略有起色，但是近期焦炭?jī)r(jià)格再度遭創(chuàng)，因?yàn)閯備摬膬r(jià)格的持續(xù)下跌導(dǎo)致鋼廠通過壓低焦炭?jī)r(jià)格來轉(zhuǎn)嫁成本，因?yàn)閲?guó)內(nèi)焦炭消費(fèi)需求的90%都在鋼鐵行業(yè)，因此實(shí)際上鋼廠有很強(qiáng)的談判能力。目前山西、河北一些地區(qū)的焦炭?jī)r(jià)格已經(jīng)再度下滑，企業(yè)的虧損狀況在擴(kuò)大，后期限產(chǎn)也可能會(huì)擴(kuò)大。但近期焦炭?jī)r(jià)格應(yīng)該不會(huì)有太大起色，因此可能反過來拖累鋼價(jià)。

有市場(chǎng)消息稱，寶鋼7月份產(chǎn)品出廠價(jià)格將大幅下調(diào)，最高的調(diào)整達(dá)17%，多數(shù)產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)幅度在10%左右。同時(shí)自5月份開始國(guó)內(nèi)很多鋼材品種的訂單大幅減少，國(guó)內(nèi)鋼材的消費(fèi)需求開始出現(xiàn)下滑。

在基本面缺乏實(shí)質(zhì)利好的情況下，國(guó)內(nèi)的鋼材價(jià)格很難有什么起色。雖然之前有消息稱鐵礦石第三季度的價(jià)格可能會(huì)再度上揚(yáng)，屆時(shí)鋼材生產(chǎn)成本的增加可能會(huì)對(duì)鋼材價(jià)格形成一定的支撐，但是就近期情況來看，鋼材價(jià)格很難走出低谷。從技術(shù)上看近期合約成交量不斷縮減，顯示出底部震蕩整固的跡象。因此總體來講我們預(yù)計(jì)期貨價(jià)格短期將在底部震蕩整理。

橡膠：膠市可能繼續(xù)承壓下行

泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨周三小幅上漲，至每公斤56泰銖，2日為55泰銖，因主要產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨阻礙割膠工作。

據(jù)消息，在青島保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)里依然囤積著近7萬噸橡膠，盡管較4月初鼎盛時(shí)期的16萬-17萬噸少了近一半

短期內(nèi)原料上市將可能導(dǎo)致海外煙片價(jià)格會(huì)加快下跌，而標(biāo)膠跌速相對(duì)較緩，外盤跌幅應(yīng)該會(huì)大于國(guó)內(nèi)。市場(chǎng)仍以逢高做空為主。

美國(guó)民間就業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)ADP周四發(fā)布的報(bào)告顯示，美國(guó)5月民間就業(yè)人口增加5.5萬人，略低于預(yù)期，但仍意味著情況好轉(zhuǎn)，而且服務(wù)業(yè)就業(yè)人口兩年多來首次增加。菲律賓央行決定維持指標(biāo)利率在4.00%不變，與預(yù)期相符；印尼央行決議維持指標(biāo)利率在6.5%不變，并預(yù)估2010及2011年底通膨率均為4-6%。印尼央行稱，尚無跡象顯示歐元債務(wù)危機(jī)沖擊全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。滬膠今日低開震蕩，主力1009報(bào)收21830下跌110點(diǎn)或0.50%，日增倉(cāng)13048手。

有貨幣當(dāng)局的權(quán)威人士表示，5月新增貸款超過6000億，全年呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢(shì)，整個(gè)投放節(jié)奏在掌控之中，當(dāng)前的信貸投放符合預(yù)期。由于實(shí)施節(jié)奏調(diào)控，信貸投放并未再現(xiàn)大起大落，反倒在正常年份的資金低潮期，保持了相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。因此我們認(rèn)為，在處于相對(duì)均衡的流動(dòng)性背景下，投機(jī)資金的動(dòng)能短期內(nèi)被有效抑制。

泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨周三小幅上漲，至每公斤56泰銖，2日為55泰銖，因主要產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨阻礙割膠工作。此外，市場(chǎng)交易清淡，因當(dāng)日TOCOM橡膠期貨走低打壓買興，但近期原油價(jià)格強(qiáng)勁上漲料令下檔受限。

據(jù)消息，在青島保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)里依然囤積著近7萬噸橡膠，盡管較4月初鼎盛時(shí)期的16萬-17萬噸少了近一半，但更多橡膠投機(jī)型貿(mào)易商及背后的民間游資，都將在后市面臨壓力。

在青島保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)里依然囤積著近7萬噸橡膠，盡管較4月初鼎盛時(shí)期的16萬-17萬噸少了近一半，但更多與王強(qiáng)處境相同的橡膠投機(jī)型貿(mào)易商及背后的民間游資，都可能是這輪橡膠現(xiàn)貨囤積投機(jī)潮失敗的最大受害者。

短期內(nèi)原料上市將可能導(dǎo)致海外煙片價(jià)格會(huì)加快下跌，而標(biāo)膠跌速相對(duì)較緩，外盤跌幅應(yīng)該會(huì)大于國(guó)內(nèi)。市場(chǎng)仍以逢高做空為主。

 

 

期貨中國(guó)聲明：期貨中國(guó)編輯上述內(nèi)容，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。