天膠

本周受東京膠沖高遇阻并返身回落影響，滬膠演繹單邊下跌行情，近遠(yuǎn)期各合約期價大幅收跌，成交活躍，持倉量以增為主，空方增倉打壓較為沉重，而多方擴倉吸納則較為薄弱，盤面呈現(xiàn)弱勢特征，其主要原因在于，歐債危機蔓延，全球金融劇烈動蕩，國內(nèi)房地產(chǎn)市場調(diào)控加重，商品市場受牽連，天膠市場供應(yīng)轉(zhuǎn)減為增，以輪胎和汽車為主的下游需求消費則漸趨疲軟，供需關(guān)系向偏空方向轉(zhuǎn)換，現(xiàn)貨膠價面臨季節(jié)性下跌，滬膠也聯(lián)動走弱，后市還將繼續(xù)下行，投資者操作上宜以逢高沽空為主。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，4日

鋼材

本周鋼材上下游市場消息面涌現(xiàn)，盡管其中不乏利多信號，但消息面更多的是呈現(xiàn)利空影響。正如上文所訴，當(dāng)前市場面臨緊平衡，若利空影響稍加打壓，期價回落依然可期。

上游消息面

本周淡水河谷公開表態(tài)，三季度鐵礦石協(xié)議價將由鐵礦石價格指數(shù)按公式計算而成，因此冗長的鐵礦石談判或?qū)⒁虼硕K結(jié)。淡水河谷方面并未就三季度鐵礦石價格上揚30%-35%做出否認(rèn)，而市場整體預(yù)期是三巨頭依然希望能在三季度鐵礦石協(xié)議價上獲取一定的利益。

另一方面，非洲礦業(yè)宣布未來每年將以優(yōu)惠價格向中國出口7500萬噸鐵礦石。該7500萬噸的供給量將分為三期開發(fā)，第一周期僅為500-800萬噸，二期產(chǎn)能為4500萬噸，三期產(chǎn)能為7500萬噸。若中國新增鐵礦石貨源7500萬噸，那將大大減緩三巨頭帶來的價格壟斷，令鐵礦石價格跟隨現(xiàn)貨價格有序波動。但市場亦有學(xué)者擔(dān)憂，廉價礦石將刺激中小鋼企擴張產(chǎn)能，在國內(nèi)形成惡性競爭，令鐵礦石市場一系列成果付諸東流。

因此，若鐵礦石現(xiàn)貨價格回落，國內(nèi)原礦產(chǎn)量以及進(jìn)口量的變化與國內(nèi)產(chǎn)能利用率之間的聯(lián)動依然值得關(guān)注。而事實上，近期仍然受制于礦業(yè)巨頭的國內(nèi)港口鐵礦石價格已經(jīng)開始回升，目前150美元/噸的位置相對牢固。盡管收到現(xiàn)貨市場價格的壓制，但整體看來回撤壓力短時并不明顯。

下游消息面

6月3日，國家稅務(wù)總局網(wǎng)站發(fā)布消息稱，6月底前，全國各省市地方稅務(wù)局要將加強土地增值稅征管情況向上稅務(wù)總局匯報。根據(jù)國家稅務(wù)總局要求，除保障性住房外，東部地區(qū)省份預(yù)征率不得低于2%，中部和東北地區(qū)省份不得低于1.5%，西部地區(qū)省份不得低于1%。各地要根據(jù)不同類型房地產(chǎn)確定適當(dāng)?shù)念A(yù)征率，核定征收率原則上不得低于5%。

由于4月地產(chǎn)調(diào)控以來，房市成交量持續(xù)下滑、房貸收緊抑制了部分市場需求。而此次土地增值稅的清算一方面加快了地產(chǎn)開發(fā)商的推盤速度，另一方面也縮緊了地產(chǎn)商的流動資金。若這部分流動性被收回，那么地產(chǎn)商投入土地購買和項目開發(fā)的資金量同樣將受到限制，給未來建筑鋼材市場帶來一定的利空影響。

而此外，由于國內(nèi)銀行信貸資金縮減，有消息認(rèn)識透露監(jiān)管層要求商業(yè)銀行嚴(yán)禁進(jìn)入非“4萬億計劃”以政府融資平臺為主體的新開工項目。據(jù)悉，一期的政府融資平臺風(fēng)險評估結(jié)果現(xiàn)實風(fēng)險在可控范圍之內(nèi)。但并不表明地方政府依然可以延續(xù)09年的操作思路。顯然地方政府的新開工項目將在今年收到嚴(yán)格的限制。

圖形我們可以看到，本周螺紋主力合約1010在前期雙頂回撤之后，本周在前期地點4130至黃金分割點4216區(qū)間內(nèi)展開震蕩，目前合約處于布林中軌與布林下軌的弱勢區(qū)間，預(yù)期該前期低點的支撐力量或?qū)⒃谙轮艹掷m(xù)受到市場考驗。

市場過久的區(qū)間震蕩，說明多空雙方均因市場緊平衡而短暫迷茫市場，上下尋找方向突破。而走勢上走勢跟隨證券市場居多，成交量緩步回落。

從基本面上看，市場企穩(wěn)依然缺乏強力支撐，鐵礦石市場短暫企穩(wěn)是否帶來需求方抄底欲望，依然需要時間驗證。但從庫存方面看，當(dāng)前高位盤整的庫存量說明下游需求的進(jìn)場欲望并未如市場所希望。因此，對于下周建筑鋼材市場依然持震蕩偏空思路。

操作上，高位拋空。

期貨中國聲明：期貨中國編輯上述內(nèi)容，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。