供給過剩的巨大壓力、需求淡季來臨、中東低價(jià)貨源的沖擊等隱患不斷浮出水面,做多資金倉(cāng)皇逃離,連塑幾度下探萬元大關(guān)。目前雖有觸底反彈征兆,但筆者認(rèn)為連塑后市破萬在所難免,仍將進(jìn)一步尋底。

原油供應(yīng)持續(xù)過剩,加之對(duì)歐元區(qū)債務(wù)的擔(dān)憂情緒繼續(xù)籠罩市場(chǎng),原油期貨自5月初高位回落后接連下挫,WTI原油創(chuàng)下2009年12月以來新低。

從CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)看,無論是保值盤還是投機(jī)資金均對(duì)原油后市看空意愿較強(qiáng)。盡管美國(guó)夏季出行高峰期及大西洋颶風(fēng)季將至,投資者對(duì)季節(jié)性需求復(fù)蘇充滿期待,油價(jià)短期有望超跌反彈,但幅度有限。

而乙烯方面,因利潤(rùn)持續(xù)倒掛及伊朗供應(yīng)源源不斷影響,5月下旬價(jià)格連續(xù)暴跌;隨著日本三井順利重啟其50萬噸/年的裂解裝置,亞洲乙烯市場(chǎng)還將面臨供應(yīng)壓力,大幅下挫的乙烯價(jià)格對(duì)LLDPE的成本支撐作用有限。

國(guó)內(nèi)方面,2010年1-4月份國(guó)內(nèi)PE產(chǎn)量累計(jì)324.8萬噸,同比增幅為30.8%,供需矛盾突出。下半年開始,中東天然氣工藝產(chǎn)出的PE將逐步進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng),而其成本僅為國(guó)內(nèi)石化成本的30%左右,對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成的沖擊不言而喻。新增產(chǎn)能的集中性投放加之進(jìn)口量的居高不下,使得社會(huì)庫(kù)存龐大,亟待后續(xù)消化。

作為占LLDPE總消費(fèi)20%以上的農(nóng)地膜消費(fèi),今年旺季不旺現(xiàn)象明顯。尤其是西南地區(qū)由于春季遭遇的特大旱災(zāi),使得作為L(zhǎng)LDPE下游的農(nóng)地膜生產(chǎn)企業(yè)損失慘重。

而進(jìn)入6月,農(nóng)地膜消費(fèi)季節(jié)已逐步遠(yuǎn)去,其開工率也出現(xiàn)了明顯的下滑。6-8月份是PE需求最為慘談的時(shí)間段,雖有夏季軟飲料、零售包裝膜使用高峰的小幅提振,但從目前社會(huì)零售總額的增速放緩來看,膜類需求難有大的起色。

綜上,下半年連塑價(jià)格重心下移風(fēng)險(xiǎn)將逐步加劇,后市操作建議以逢高沽空思路為主。