11月3日，國內(nèi)期貨收盤多數(shù)上漲。焦煤漲近13%，動力煤、純堿漲超8%，焦炭漲近8%，尿素漲逾6%。跌幅方面，液化石油氣（LPG）跌超6%，燃油跌近3%。

煤市將告別休眠期，強(qiáng)勢采購即將展開

隨著煤價接近谷底，電廠、建材、熱力開始抄底補(bǔ)庫，以備戰(zhàn)即將到來的冬季用煤高峰。隨著供暖期的到來，電廠日耗將出現(xiàn)恢復(fù)性增長。需求的增加，煤炭供應(yīng)發(fā)力，運(yùn)輸?shù)幕謴?fù)；疊加政策明朗之后，貿(mào)易商重返市場，嚴(yán)格按照國家政策要求交割，促使煤炭市場將由十月下半月的供需兩弱轉(zhuǎn)為供需兩旺。預(yù)計階段性觀望調(diào)整后，用戶采購拉運(yùn)仍會保持相對積極的狀態(tài)，煤炭市場供需雙高將再現(xiàn)。（鄂爾多斯煤炭網(wǎng)）

對于“煤炭三兄弟”的走高，華泰期貨認(rèn)為，當(dāng)前市場焦點(diǎn)在于雙焦的下跌空間可以給鋼廠讓利多少，所以雙焦均給出超級大貼水，低庫存水平下又存在巨大貼水，后期存在基差交易機(jī)會，但需要有止跌信號。

焦炭供需均有明顯收縮，整體處于供應(yīng)偏緊格局，疊加超大貼水的存在在盤面企穩(wěn)后等待基差修復(fù)行情出現(xiàn)，現(xiàn)階段多空均無安全邊際可言，建議觀望。焦煤同樣存在超大基差，但隨著整體煤炭價格的下行，焦煤也將獨(dú)木難支，盤面當(dāng)前價格同樣沒有良好的交易價值。

需要注意的是，國家發(fā)展改革委、國家能源局11月3日發(fā)布關(guān)于開展全國煤電機(jī)組改造升級的通知，要求各地政府科學(xué)確定本地煤電機(jī)組改造升級目標(biāo)和實(shí)施路徑，研究制定本?。▍^(qū)、市）煤電機(jī)組改造升級實(shí)施方案，于11月底前報送國家發(fā)展改革委、國家能源局，經(jīng)國家發(fā)展改革委、國家能源局組織第三方綜合評估論證后，于年底前形成操作性實(shí)施方案。

此外，兩部委還要求對供電煤耗在300克標(biāo)準(zhǔn)煤/千瓦時以上的煤電機(jī)組，應(yīng)加快創(chuàng)造條件實(shí)施節(jié)能改造，對無法改造的機(jī)組逐步淘汰關(guān)停，并視情況將具備條件的轉(zhuǎn)為應(yīng)急備用電源。“十四五”期間改造規(guī)模不低于3.5億千瓦。

至于液化石油氣的下跌，國泰君安期貨原油首席研究員王笑指出，當(dāng)前中東美國均表示貨源較為充足，且美國自身需求低迷，已出現(xiàn)逆季節(jié)累庫現(xiàn)象，國際市場此前供應(yīng)趨近的預(yù)期有所放緩，價格高位回落。整體來看，11 月 CP 超預(yù)期大漲出臺，將對市場情緒造成有效提振，且旺季預(yù)期逐步兌現(xiàn)，短期內(nèi)盤面大概率將會出現(xiàn)筑底反彈。