雖然限電、原材料短缺拖累生產(chǎn)，但受益于需求改善等，10月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）升至擴張區(qū)間。

11月1日公布的2021年10月財新中國制造業(yè)PMI錄得50.6，較9月回升0.6個百分點，重回擴張區(qū)間。2020年5月以來，這一指數(shù)僅在2021年8月落入收縮區(qū)間，顯示制造業(yè)總體保持擴張態(tài)勢。

這一走勢與同期國家統(tǒng)計局制造業(yè)PMI并不一致，后者錄得49.2，低于9月0.4個百分點，連續(xù)兩個月位于收縮區(qū)間。

從財新中國制造業(yè)PMI看，10月制造業(yè)運行呈現(xiàn)需求強、供給弱的特征。生產(chǎn)指數(shù)較9月下降，連續(xù)三個月位于收縮區(qū)間。調(diào)查企業(yè)普遍反映，限電、原材料短缺和成本上揚等因素在四季度初制約了產(chǎn)出。

10月新訂單指數(shù)在擴張區(qū)間上行，升至四個月來高點。本輪需求回升主要受內(nèi)需轉(zhuǎn)強驅(qū)動，外需則依然疲弱，新出口訂單指數(shù)連續(xù)三個月位于收縮區(qū)間。對出口訂單減少的原因，企業(yè)普遍提到銷售困難、疫情導(dǎo)致交貨受阻，還有部分企業(yè)反映銷售價格上揚帶來負面影響。

生產(chǎn)偏弱直接影響企業(yè)減少用工，10月制造業(yè)就業(yè)指數(shù)連續(xù)第三個月位于收縮區(qū)間，但僅略低于榮枯線，收縮幅度較9月放緩。

通脹壓力繼續(xù)高企，10月制造業(yè)購進價格指數(shù)大幅抬升至2017年以來高點，連續(xù)17個月位于擴張區(qū)間，顯示原材料價格大幅上漲、能源價格快速上升以及運費增加等，共同推高了制造業(yè)企業(yè)成本。同期出廠價格指數(shù)則創(chuàng)下近五個月新高，反映出成本端壓力已部分傳導(dǎo)至下游，企業(yè)隨之提高銷售價格。分類別數(shù)據(jù)顯示，中間品銷售價格漲幅最快，消費品最慢。

限電和原材料短缺對物流造成不利影響，10月供應(yīng)商供應(yīng)時間指數(shù)錄得2020年4月以來新低。受需求強、供給弱、限電、原材料短缺、價格上漲及物流阻斷等多重因素影響，制造業(yè)企業(yè)大幅減少采購量，原材料庫存隨之下降。10月采購量指數(shù)和原材料庫存指數(shù)分別創(chuàng)2020年3月和4月以來新低。

對未來一年的生產(chǎn)前景，調(diào)查企業(yè)普遍持增長預(yù)期，產(chǎn)出預(yù)期指數(shù)在10月遠高于榮枯線，但樂觀度較9月微降，部分企業(yè)對供應(yīng)鏈持續(xù)受阻和成本上揚感到憂慮。

財新智庫高級經(jīng)濟學(xué)家王喆表示，10月制造業(yè)景氣度回升，但經(jīng)濟下行壓力依然存在。疫情好轉(zhuǎn)對制造業(yè)的影響有所減弱，內(nèi)需獲得提振，供給約束成為影響經(jīng)濟運行的首要因素。制造業(yè)企業(yè)購進價格上漲速度遠超出廠價格的情況已持續(xù)數(shù)月，下游企業(yè)夾縫中生產(chǎn)壓力凸顯。政策層面，既要采取有效措施對大宗商品保供穩(wěn)價，更要對下游企業(yè)尤其是中小企業(yè)的生存狀況重點關(guān)注。此外，10月下旬開始，新一輪疫情波及中西部多個省份，對經(jīng)濟的不利影響或卷土重來，有效防控疫情與維持正常經(jīng)濟秩序還需統(tǒng)籌兼顧。