滬膠異常強勁反彈后或?qū)⒂瓉硪徊ㄈ鮿菹滦?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2010-06-04 10:44:21 來源：格林期貨

滬膠在經(jīng)歷了前期一個多月的深幅調(diào)整之后，上周終于迎來了報復(fù)性的反彈，主力1009合約快速收復(fù)前期部分失地，并直逼23000元/噸大關(guān)，顯示了異常強勁的勢頭。但從目前來看，國際國內(nèi)不確定性因素依然很多，滬膠強勁反彈后或?qū)⒂瓉砣鮿菹滦小?/P> 　　國際經(jīng)濟形勢目前喜憂參半 　　上周歐洲財政緊縮計劃繼續(xù)觸碰市場敏感神經(jīng)。5月25日，意大利政府出臺了一項財政緊縮計劃，以確保在2011—2012財政年度實現(xiàn)增收節(jié)支240億歐元。27日西班牙政府通過的財政緊縮方案亦承諾將2011年財政支出降低7.7%。歐洲財政緊縮計劃陣營的進一步擴大，加劇了市場對歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇的擔(dān)憂。 　　而美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)給市場帶來利好刺激。美國商務(wù)部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比年率修正為增長3%，消費開始有所回升，其中4月份耐用品訂單增加2.9%，而失業(yè)人數(shù)上周亦開始出現(xiàn)回落的態(tài)勢。 　　此外，日本經(jīng)濟也開始步入復(fù)蘇的軌道。據(jù)日本內(nèi)閣最新的統(tǒng)計報告顯示，扣除物價變動因素影響，今年第一季度日本國內(nèi)生產(chǎn)總值實際比上季度增長1.2%，換算成年率為增長4.9%，連續(xù)四個季度實現(xiàn)正增長。 　　歐洲財政緊縮計劃短期將成為歐洲揮之不去的困擾，而長期來看，各國若不能進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)化的調(diào)整，未來將極有可能導(dǎo)致通縮的發(fā)生。相比來看，美日經(jīng)濟的走強將帶來巨大的需求，長期將對大宗商品價格構(gòu)成支撐。 　　宏觀調(diào)控力度減弱，但流動性不足開始顯現(xiàn) 　　與前期強力的政策調(diào)控相比，近期國內(nèi)宏觀調(diào)控的力度開始減弱。面對復(fù)雜的國際經(jīng)濟環(huán)境，管理層對調(diào)控政策的制定趨于謹(jǐn)慎，一方面，是為了對前期政策的效果進行觀察，而另一方面，則是為了防止多重政策疊加給經(jīng)濟帶來的負面影響。宏觀調(diào)控有望步入一段“監(jiān)控期”。 　　前期宏觀調(diào)控的效果確實已經(jīng)顯現(xiàn)，市場流動性逐漸趨緊，這從上周銀行同業(yè)拆借利率的飆升可見一斑。自4月下旬以來，銀行間同業(yè)拆借利率持續(xù)升高，5月份以來開始加速攀升。上周7天回購利率更是達到了2.3%的水平，超過了1年期存款利率。雖然央行很快捕捉到了這一敏感的信息，并于上周在公開市場凈投放了1450億元，但短期內(nèi)仍難改資金緊缺的不利局面。 　　調(diào)控政策的放緩讓市場緊繃的神經(jīng)暫時得到了緩解，但流動性的不足卻又將帶來巨大的壓力。在宏觀調(diào)控的大環(huán)境下，大宗商品市場的上行依然面臨嚴(yán)峻的考驗。 　　進出口數(shù)據(jù)閃亮，庫存再創(chuàng)年內(nèi)新低 　　供需變化一直以來是決定天膠價格走勢的直接原因。由于國內(nèi)新膠上市一般要到7月份左右，到8、9月份才能進入高產(chǎn)期，因此目前國內(nèi)天膠的供給基本處于一個緊平衡的狀態(tài)。 　　而國內(nèi)天膠的需求卻呈不斷增長的態(tài)勢。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2010年5月，我國進口天然橡膠(資訊,行情)14萬噸。2010年1—5月，我國累計進口天然橡膠共63萬噸，同比增加13.1%。另外，從下游產(chǎn)業(yè)看，汽車的出口數(shù)據(jù)亦十分耀眼，汽車工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，2010年4月份，汽車出口4.34萬輛，比上月增長了8.09%，比去年同期增長了62.17%；1—4月份，汽車?yán)塾嫵隹?4.98萬輛，比去年同期增長了54.91%。 　　此外，上期所橡膠庫存仍在持續(xù)走低，上周天膠庫存為20390噸，較前一周大幅減少6973噸，再創(chuàng)年內(nèi)庫存新低。庫存的大幅減少短期將為滬膠價格提供重要支撐。 　　現(xiàn)貨價格止跌回升 　　受強勁的需求支撐，國際天膠現(xiàn)貨價格連續(xù)三周走強，亞洲RSS3現(xiàn)貨價上漲100美元/噸至3750美元/噸，而國內(nèi)現(xiàn)貨價格止跌回升，青島保稅區(qū)RSS3現(xiàn)貨價上周漲85美元/噸至3065美元/噸。一號標(biāo)準(zhǔn)膠回升至23500元/噸附近，部分貿(mào)易商積極走貨，市場成交開始回暖，但下游仍保持謹(jǐn)慎狀態(tài)，價格短期大幅上行的可能仍然不大。 　　技術(shù)上反彈阻力明顯 　　從K線形態(tài)上看，滬膠1009在上周雖然站上20日均線，但并未有效突破23000元/噸關(guān)口，本周一收出弱勢十字星，上行壓力巨大。短期關(guān)注22600及22000關(guān)口的支撐情況。 　　從成交量上看，滬膠1009周成交量有所減少，多頭主力繼續(xù)推升價格的意向開始減弱。前期解套多方出貨意向濃厚，形成巨大的拋壓。 責(zé)任編輯：姚曉康

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