PVC 縮量震蕩整理

受到正面的汽車和房屋銷售數(shù)據(jù)支撐，隔夜 NYMEX 7 月原油期貨合約收高 0.28 美元，或 0.39% ，報每桶 72.86 美元。

今日國內 PVC 主力 1009 合約高開開盤，日內維持窄幅震蕩整理之勢。最終報收于 7290 元 / 噸，較上個交易日結算價上漲 45 元 / 噸，成交量為 49112 手，持倉量減少 2760 手至 65602 手。

國內現(xiàn)貨方面，上海地區(qū) PVC 市場維持穩(wěn)定， 5 型料主流報價在 7300-7350 元 / 噸，從期貨市場流入的低價貨源也有出現(xiàn)，乙烯料大沽 1000 型在 7600-7650 元 / 噸自提，目前成本壓力較大，商家調整意向不高，多以穩(wěn)定出貨為主；廣州地區(qū) PVC 市場交投清淡， 5 型電石料主流報價在 7400 元 / 噸左右，乙烯料大沽 1000 型在 7600 元 / 噸， 700 型號在 7650 元 / 噸；盡管成本逐漸推高，但商家調漲意向并不強烈，多穩(wěn)價出貨；下游制品企業(yè)開工不高，近期銷售不暢，需求并不多。

隔夜，國際原油價格在美國利多經濟數(shù)據(jù)的刺激下出現(xiàn)了一定回升的局面，但是，由于歐洲市場的不確定性依然較大，全球金融市場仍處于動蕩行情當中，這也就決定了包括原油在內的大宗商品價格難以出現(xiàn)大幅回升態(tài)勢。另外，今日國內 PVC 期價延續(xù)了昨日尾盤的反彈走勢，然而，整體上日內保持縮量震蕩的局面。由于近期國內 PVC 期價自階段性高位大幅走低，導致部分貨源流入現(xiàn)貨市場，而現(xiàn)貨價格由于受到成本的支撐作用依然保持堅挺，期現(xiàn)價差的作用使得國內 PVC 期價難以出現(xiàn)大幅走低之勢。因此，筆者認為近期國內 PVC 整體走勢還將保持弱勢震蕩格局，建議投資者以區(qū)間操作為主。

油脂橫盤整理震蕩，走強動能不足

隔夜外圍市場小幅走強，外圍市場對豆類、油脂盤面影響減弱，基本面影響增強。今日，油脂盤面橫盤整理震蕩，盤中小幅下探。菜油經過前兩日大漲后，技術上略有回調，成交、持倉均小幅減少，帶動油脂繼續(xù)走強乏力。豆油1101漲24點收于7558元/噸；棕櫚油1101漲12點收于6610元/噸；菜油1101跌4點收于8192元/噸。

國際市場

金融市場上漲、原油收高均支撐美豆盤面930上方整理震蕩，但基本面新利多消息匱乏，美豆缺乏大幅走強動能。據(jù)T-Storm氣象機構預測，下周短時雷暴群將在美國中西部地區(qū)生成，未來6-7日降水量預計可達1.25-2.5英寸，剩余大豆播種將會有所延誤。美豆主力7月期價仍將維持930美分以上震蕩，上方壓力位950美分。

因原油價格下滑且5月末棕櫚油庫存料增加，激勵投資者了結獲利。周三BMD基準8月毛棕櫚油收盤拖累盤中高點，收高8令吉至每噸2468令吉。今日，BMD小幅高開整理震蕩，市場觀望較多，等待今日MPOB即將公布的5月棕櫚油產量、出口以及庫存數(shù)據(jù)。技術上看，2500點是較強阻力位，下方支撐2400點。BMD或將在2400-2500整理震蕩，有待外圍市場帶動向上突破。

國內市場

根據(jù)當前生豬市場形勢，按照中央儲備凍豬肉收儲工作方案，6月2日商務部會同財政部、發(fā)展改革委、中國農業(yè)發(fā)展銀行公開競價收儲今年第四批中央儲備凍豬肉，以切實發(fā)揮中央儲備的調節(jié)作用，穩(wěn)定國內生豬市場價格和生豬生產，保護生豬養(yǎng)殖戶利益。此消息對豆粕市場利多。

目前，國內油脂市場維持供大于需局面，終端食用油疲軟抑制散油市場行情。商務部進行第四批凍肉收儲，市場仍處于粕強油弱的局面，而且國家加強對農產品價格管制，抑制油脂現(xiàn)貨行情。雖菜油受惠于政策市帶動油脂略有走強震蕩，但油脂現(xiàn)貨市場價位難以上行，較多穩(wěn)價，維持議價緩慢出貨。

豆油：天津一級豆油7350-7380元/噸，四級豆油7200元/噸；山東一級豆油7300-7350元/噸，四級豆油7000-7050元/噸；江蘇一級豆油7400-7450元/噸、四級豆油7100-7250元/噸；進口毛豆油港口分銷價7200-7300元/噸。進口大豆港口分銷報價在3420元/噸，市場豆粕均價2800元/噸，豆油壓榨成本支撐價7300元/噸左右。

棕櫚油：24度精煉棕櫚油天津6630-6650元/噸、張家港6630-6650元/噸、日照6600-6620元/噸、廣東6590-6610元/噸。主要港口棕櫚油總庫存量約70萬噸。進口棕櫚油4、5、6月船期到港完稅成本集中于7000-7200元/噸，成本上抑制棕櫚油下行空間。

菜油：江蘇四級菜油8200-8500元/噸、安徽8300-8500元/噸、湖北8200-8400元/噸、四川8300-8500元/噸。新菜油上市之際，菜油商業(yè)庫存供給依然偏緊支撐報價穩(wěn)定，進口菜籽加工的菜油報價相對偏低。

市場分析

國際金融市場對商品市場壓力逐步得到緩解，美元指數(shù)高位盤整，原油弱勢反彈。外圍市場對油脂走勢影響逐漸減弱，但基本面依然處于利空基調中。國內油籽供給充足，國家加強農產品物價監(jiān)管、執(zhí)行第四批凍肉收儲等措施，均抑制油脂上行空間。油脂下行也受到成本支撐，顯現(xiàn)較強抗跌性。所以，短期油脂仍將區(qū)間震蕩為主，豆油7450-7650點、棕櫚油6500-6700點、菜油8000-8300點。

技術上看，豆油、棕櫚油上行受到10日、20日均線的壓制。豆油1101在7500點附近可繼續(xù)逢低買入持有，下方止損位7450點，上方壓力位7600點；棕櫚油成本支撐較強，多單6600附近繼續(xù)逢低買入，上方壓力位6700點；菜油1101經過前兩日的大幅上漲，今日在8200價位附近整理走勢?；谡w油脂基本面壓力，菜油單邊走強受到抑制，8200-8300點區(qū)間多單輕倉持有。有待新利多消息面的帶動，上沖8300點壓力位。

窄幅整理，滬鋼尚未企穩(wěn)

螺紋鋼主力1010合約早盤以4,203元/噸跳空高開，隨后價格在高位震蕩，午后價格小幅拉漲，尾盤以0.62%的幅度收漲至4,200元/噸，比上一交易日（2日）結算價上漲26元/噸，成交量為2,346,362手，持倉量為1,187,648手。

現(xiàn)貨市場方面，價格小幅下跌，市場成交并不景氣，成交量相對甚差。加之現(xiàn)在市場銹蝕資源相對甚多，市場價格再度出現(xiàn)一些分歧，部分貿易商迫于無奈，不得不降低價格進行銷售。從整體看，全國24個主要城市HRB400螺紋鋼平均價為4276元/噸（實重），較昨日回落15元/噸；28個主要城市6.5mm普線平均價為4141元/噸，較昨日下跌17元/噸。

原材料方面，礦石市場整體趨穩(wěn)，觀望氣氛尤為濃厚。面對國際鐵礦石市場預漲表現(xiàn)，國內鐵礦石市場依然對后期市場表現(xiàn)擔憂，由于國內鋼材市場需求面依然疲軟，對鐵礦石市場的抑制作用頗為明顯，鋼廠依然以謹慎態(tài)度采購資源。目前外盤品味在63.5%的印度粉礦的報價小幅上漲至150-152美元/噸，國內河北唐山礦報價1190元/噸。

從盤面上看，目前螺紋鋼依然處于弱勢格局之中，圍繞4200一線展開整理，多空雙方仍在僵持，持倉成交都有所減小，市場觀望情緒較濃。操作上仍舊保持震蕩思路，空單可獲利離場，多單觀望。

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