目前,在歐洲債務危機影響還未徹底消除之前,加息還是降息,無論對歐美各國還是世界其他經(jīng)濟體都是非常敏感的問題。日前加拿大加息與俄羅斯降息再次將引起世界關注。分析人士指出,這一升一降不僅反映兩國經(jīng)濟冷熱,而且也是全球經(jīng)濟復蘇不同步的自然反映。這在一定程度上放慢了全球經(jīng)濟復蘇步伐。

　　加拿大央行6月1日宣布上調基準利率25個基點至0.50%,這是該國2009年4月以來第一次上調基準利率,加拿大也因此成為全球金融危機后七國集團（G7）中第一個加息的國家。

　　歐洲主權債務危機雖然給世界經(jīng)濟復蘇蒙上陰影,拖慢各國經(jīng)濟刺激政策退出步伐,但由于各大經(jīng)濟體經(jīng)濟形勢不同,各國央行“退出”時機的選擇大多依照自身經(jīng)濟特點和情況。

　　加拿大央行表示,雖然全球經(jīng)濟復蘇進程正在繼續(xù),但各經(jīng)濟體之間增長不均衡的趨勢仍在加劇,全球經(jīng)濟增長再平衡還未實現(xiàn)。受房屋銷售和消費者支出增長以及就業(yè)率持續(xù)上升的有力支撐,加拿大經(jīng)濟第一季度實現(xiàn)6.1%的經(jīng)濟增長,且通貨膨脹率始終與目標預期相符。加拿大統(tǒng)計局5月31日公布的數(shù)據(jù)顯示,該國第一季度國內生產總值（GDP）環(huán)比增長1.5%,同比增長6.1%,高于此前預計的5.8%水平,為十多年來最快的增速。

　　此前,國際上一些經(jīng)濟體復蘇勢頭強勁,通脹預期升溫促使它們率先進入加息周期。最近相繼加息的有澳大利亞、印度和巴西等。澳大利亞儲備銀行5月4日宣布將基準利率提高25個基點至4.5%。這是去年10月以來澳儲連續(xù)第六次上調基準利率,主要是基于資產價格上漲和通貨膨脹的壓力。澳大利亞央行6月1日宣布維持4.50%的隔夜拆借利率不變。澳大利亞央行還稱,自2009年10月以來的連續(xù)六次加息已經(jīng)令澳大利亞借貸成本重返過去十年的平均水平。

　　與加拿大不同的是,作為金子磚四國之一的俄羅斯則采取持續(xù)降息來刺激經(jīng)濟。俄羅斯央行5月31日宣布,從6月1日起將再融資利率和銀行間隔夜拆借利率下調25個基點,調整后的再融資利率為7.75%。這是俄羅斯央行今年以來第四次下調再融資利率,也是該國自2009年4月份以來連續(xù)第14次降息,累計幅度達5.25%。俄羅斯央行表示,由于外部經(jīng)濟環(huán)境具有較大的不確定性,經(jīng)濟增長的持續(xù)性仍存變數(shù),因此,央行決定再次下調利率,進一步刺激經(jīng)濟的活躍程度。

　　各國現(xiàn)行利率政策上的差異是由全球金融危機前的經(jīng)濟金融基礎、危機進程中的緊急應對策略和當前全球經(jīng)濟復蘇的不平衡、不同步?jīng)Q定的。各國應對金融危機策略中的關鍵變量——寬松貨幣刺激政策是否退出,以及退出的程度和時機需要各國央行根據(jù)自身經(jīng)濟狀況自主決定。

　　毋庸諱言,各國從本國實際出發(fā),選擇最有利于維持本國穩(wěn)定增長的利率政策是一個明智選擇。但是,由于各國政策取向上的差異,客觀上加大了國際上貨幣政策協(xié)調的難度。這在客觀上再次使得全球經(jīng)濟復蘇步伐放慢。