七禾數(shù)據(jù)

9月17日下午，不銹鋼期貨今日再度大漲6%，價(jià)格續(xù)創(chuàng)歷史新高；近半個(gè)月來(lái)，不銹鋼期貨的累計(jì)漲幅超20%。

不銹鋼資金流入3.18億

不銹鋼成交量增加96%

不銹鋼持倉(cāng)量增加11.4%

市場(chǎng)觀點(diǎn)

華泰期貨：304不銹鋼庫(kù)存處于相對(duì)低位，倉(cāng)單持續(xù)下滑至歷史低谷，低庫(kù)存狀態(tài)提升價(jià)格上漲彈性，同時(shí)原料端鎳鐵價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，受限產(chǎn)政策影響不銹鋼供應(yīng)將持續(xù)下滑，而消費(fèi)相對(duì)平穩(wěn)，不銹鋼供需向好。未來(lái)能耗雙控和限電限產(chǎn)可能成為不銹鋼供應(yīng)端的關(guān)注要點(diǎn)，但亦需警惕若進(jìn)口政策變動(dòng)可能帶來(lái)的短期利空。進(jìn)入金九銀十傳統(tǒng)消費(fèi)旺季后，不銹鋼需求可能會(huì)有一定支撐，但近期價(jià)格大幅上漲之后，終端消費(fèi)可能受到抑制，不銹鋼價(jià)格亦不宜過(guò)度追高。

國(guó)投安信期貨：限產(chǎn)政策對(duì)不銹鋼有較強(qiáng)支撐。隔夜滬不銹鋼價(jià)格繼續(xù)上沖，主因限產(chǎn)加碼?；久骀囪F價(jià)格維持高位，不銹鋼利潤(rùn)處于低位，繼續(xù)向下空間有限，各地限產(chǎn)政策對(duì)價(jià)格有一定的支撐，能耗雙控和限電限產(chǎn)成為接下來(lái)不銹鋼供應(yīng)端的關(guān)注要點(diǎn)。

方正中期期貨：關(guān)于未來(lái)的走勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)可能形成較大影響的有以下幾個(gè)問(wèn)題：

1 、市場(chǎng)整體性的共振。宏觀流動(dòng)性預(yù)期變化，海外縮債節(jié)奏預(yù)期的變化。

2 、不銹鋼受限電限產(chǎn)的影響短期波動(dòng)非常大。后續(xù)關(guān)注進(jìn)一步排產(chǎn)變化和市場(chǎng)預(yù)期差，尤其注意300系不銹鋼減停限產(chǎn)或復(fù)產(chǎn)信息對(duì)市場(chǎng)的影響。

3 、外需是否轉(zhuǎn)弱也要觀察。海外產(chǎn)能修復(fù)對(duì)國(guó)內(nèi)會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)性。

目前不銹鋼強(qiáng)勢(shì)反彈，技術(shù)形態(tài)繼續(xù)偏強(qiáng)，快速拉升之下，基差跟進(jìn)有所不足，但情緒依然偏強(qiáng)，且倉(cāng)單仍在繼續(xù)下滑至12507噸，近期持續(xù)下滑，不銹鋼廠在減產(chǎn)限制下很可能還是會(huì)優(yōu)先保障現(xiàn)貨訂單供應(yīng)。在此情況下，不銹鋼謹(jǐn)慎偏多思路，但要注意是否有持續(xù)基差為負(fù)情況出現(xiàn)（通常負(fù)基差在較短時(shí)間內(nèi)會(huì)傾向于修正）。

相關(guān)新聞

發(fā)改委發(fā)布《完善能源消費(fèi)強(qiáng)度和總量雙控制度方案》通知，方案提出，到2025年，能耗雙控制度更加健全，能源資源配置更加合理、利用效率大幅提高。到2030年，能耗雙控制度進(jìn)一步完善，能耗強(qiáng)度繼續(xù)大幅下降，能源消費(fèi)總量得到合理控制，能源結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化。

全國(guó)多地，在同一時(shí)間出現(xiàn)多加不銹鋼廠同時(shí)大不限產(chǎn)。根據(jù)Mysyeel調(diào)研，江蘇省2家不銹鋼鋼廠限產(chǎn)30-50%，另1家因鎳鐵供應(yīng)減少不銹鋼生產(chǎn)。廣西能耗雙控對(duì)6家不銹鋼鋼廠限產(chǎn)40%，華南鋼廠則因能耗問(wèn)題GQ按計(jì)劃于9月6日全線停產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)時(shí)間待定。9月份以上鋼廠不銹鋼整體減量預(yù)估為40萬(wàn)噸左右，主要影響200系與300系的供應(yīng)。據(jù)此統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)9月國(guó)內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量或較8月減少14%至240萬(wàn)噸，其中300系環(huán)比減少13%至128萬(wàn)噸，200系環(huán)比減少23%至63萬(wàn)噸，400系環(huán)比減少2.45%至48.85萬(wàn)噸。但是該估算并不包含廣州對(duì)部分不銹鋼廠提出的開(kāi)4停3的限電要求，江蘇限電等對(duì)各地不銹鋼廠供應(yīng)壓減產(chǎn)生的額外影響。

根據(jù)調(diào)研情況可知，江蘇省2家不銹鋼鋼廠限產(chǎn)在30-50％，另外1家因原料問(wèn)題不銹鋼也將受到影響。廣西地區(qū)鋼廠限產(chǎn)40％，但由于前半個(gè)月滿負(fù)荷生產(chǎn)，9月整體減量并未大幅縮減。另外華南G鋼廠則因能耗問(wèn)題停產(chǎn)至月底。9月以上鋼廠整體減量在40萬(wàn)噸左右，主要是200系與300系。據(jù)此統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)9月份300系不銹鋼較8月份減少12.97％至128萬(wàn)噸（9月初預(yù)期在140萬(wàn)噸上方），200系不銹鋼較8月份減少23.11％至63萬(wàn)噸。