晨星公司（Morningstar）最近一項(xiàng)報(bào)告顯示，基金的資產(chǎn)加權(quán)平均費(fèi)用比率在二十年內(nèi)下降了一半，從2000年占所有基金投資總額的0.93%降至2020年的0.41%。該報(bào)告還發(fā)現(xiàn)，低成本基金的存活率和表現(xiàn)均優(yōu)于同類型高成本基金。正如晨星公司董事Ben Johnson所提及，盡管資產(chǎn)加權(quán)基金費(fèi)用從2019年的0.44%降至2020年的0.41可能看似不多，但卻為基金投資者節(jié)省了62億新元的開支。

與此同時(shí)，全球ETF和ETP資產(chǎn)也在激增。獨(dú)立研究和咨詢公司ETFGI的數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，全球ETF和ETP資產(chǎn)錄得創(chuàng)紀(jì)錄的9.5萬(wàn)億美元。而2005年全球ETF & ETP資產(chǎn)總額尚不足5億美元。

在目前30只新加坡上市ETF中，多達(dá)12只的費(fèi)用比率低于0.41%，其中有7只ETF投資固定收益市場(chǎng)，平均費(fèi)用比率為0.26%；4只ETF投資股票，平均費(fèi)用比率0.22%；SPDR黃金ETF的管理費(fèi)率為0.40%。這12只ETF總資產(chǎn)管理規(guī)模為79億新元。

來(lái)源：新交所（數(shù)據(jù)截至2021年9月6日）

在上述12只ETF中，2021年初迄今錄得資金流入最高的3只分別為工銀南方東英富時(shí)中國(guó)國(guó)債指數(shù)ETF、ABF新加坡債券指數(shù)基金以及日興海峽時(shí)報(bào)指數(shù)基金。工銀南方東英富時(shí)中國(guó)國(guó)債指數(shù)ETF招股說明書顯示，該ETF的目前管理費(fèi)為每年資產(chǎn)凈值的0.25%，最高為每年資產(chǎn)凈值的0.30%。管理費(fèi)包括托管費(fèi)以及其他費(fèi)用，包括基金管理費(fèi)和估值費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、會(huì)計(jì)費(fèi)、許可費(fèi)、公司文秘事務(wù)費(fèi)、印刷費(fèi)、自付費(fèi)用和董事費(fèi)等。

2021年截至9月6日，工銀南方東英富時(shí)中國(guó)國(guó)債ETF、ABF新加坡債券指數(shù)基金和日興海峽時(shí)報(bào)指數(shù)基金的平均總回報(bào)率為4.5%。在過去五年的每年年初，ABF新加坡債券和日興海峽時(shí)報(bào)指數(shù)基金各占一半權(quán)重的投資組合年化總回報(bào)率介于2018年的-2.5%至2017年的12.5%之間。

工銀南方東英富時(shí)中國(guó)國(guó)債ETF于2020年9月在新加坡上市交易，采用代表性抽樣方法，在不考慮費(fèi)用和支出的情況下，盡可能地復(fù)制富時(shí)中國(guó)國(guó)債指數(shù)的表現(xiàn)。該指數(shù)旨在衡量中國(guó)發(fā)行的固定利率國(guó)債的表現(xiàn)，其中包括中國(guó)發(fā)行的固定利率記賬式國(guó)債；零息債券、儲(chǔ)蓄債券、發(fā)行期超過30年的債券和2005年1月1日以前發(fā)行的債券除外。

工銀南方東英富時(shí)中國(guó)國(guó)債ETF的平均到期收益率為2.7%。到期收益率（YTM）是使債券現(xiàn)金流現(xiàn)值等于市場(chǎng)價(jià)格（包括應(yīng)計(jì)利息）的貼現(xiàn)率?；鹌骄狡谑找媛适腔谫Y產(chǎn)凈值的個(gè)人債券持有量的加權(quán)平均值，不包括費(fèi)用和開支。工銀南方東英富時(shí)中國(guó)國(guó)債ETF自上市以來(lái)進(jìn)行了兩次分配，年化追蹤分配收益率為2.8%。

據(jù)國(guó)際清算銀行近期發(fā)布的第949號(hào)工作文件預(yù)測(cè)， 1995年至2010年中國(guó)自然實(shí)際利率的平均值為3-5%，但隨后下降至“截至2019年底的略高于2%”，與主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的情況一樣。富時(shí)中國(guó)國(guó)債指數(shù)和富時(shí)新加坡國(guó)債指數(shù)過去五年的每日波動(dòng)也保持著85%的簡(jiǎn)單相關(guān)性。然而，預(yù)期、增長(zhǎng)和利率政策的慣性差異為被動(dòng)型固定收益ETF 提供了可交易的一面。這些因素使得富時(shí)中國(guó)國(guó)債指數(shù)與富時(shí)新加坡國(guó)債指數(shù)的比率價(jià)差從2020年8月的三年均值以下兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差變?yōu)?021年7月的三年均值以上兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。這意味著自2020年9月21日首次亮相至2021年8月12日，工銀南方東英富時(shí)中國(guó)國(guó)債ETF跑贏Xtrackers II Singapore Government Bond UCITS ETF多達(dá)12.0%。

您知道么？

交易所買賣基金（ETF）是一種在證券交易所上市交易的投資基金。多數(shù)ETF旨在追蹤指數(shù)的表現(xiàn)，并提供進(jìn)入包括本地股票、國(guó)際證券、債券、大宗商品或貨幣市場(chǎng)在內(nèi)的各類市場(chǎng)和資產(chǎn)類別的渠道。

與其他證券產(chǎn)品一樣，ETF追蹤的標(biāo)的證券也容易受到市場(chǎng)波動(dòng)的影響。市場(chǎng)狀況的變化會(huì)影響標(biāo)的價(jià)格，而標(biāo)的價(jià)格構(gòu)成了ETF的資產(chǎn)凈值，從而導(dǎo)致ETF價(jià)格的變化。

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