“股指期貨的推出,將給機(jī)構(gòu)投資者帶來革命性的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)遇。正如商品期貨市場(chǎng)成就了實(shí)力雄厚的'中糧系’一樣,股指期貨市場(chǎng)也必將造就一批超大型的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)?！毙潞谪浂麻L馬文勝在上周末中國金融期貨交易所（下稱“中金所”）舉辦的第一期“股指期貨套期保值研修班”上表示。

中金所總經(jīng)理朱玉辰在上述研修班上稱,上市股指期貨,是資本市場(chǎng)建設(shè)的戰(zhàn)略之舉。這不僅有助于抑制單邊市,使機(jī)構(gòu)投資者敢于穩(wěn)定持股后更好地發(fā)揮穩(wěn)定市場(chǎng)的作用,而且提供了有效的避險(xiǎn)保值工具,可提高避險(xiǎn)效率、降低避險(xiǎn)成本、改善風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)結(jié)構(gòu),從而顯著增強(qiáng)市場(chǎng)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力,另外還有助于促進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新,增加市場(chǎng)的廣度和深度。

馬文勝則強(qiáng)調(diào),股指期貨對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的重要意義,不僅表現(xiàn)為機(jī)構(gòu)投資者在面臨投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)由被動(dòng)接受變?yōu)橹鲃?dòng)管理,更意味著機(jī)構(gòu)在策略管理、市值管理、規(guī)模管理和產(chǎn)品管理上的巨大變革。

金融機(jī)構(gòu)借助股指期貨等工具,對(duì)股票、債券等傳統(tǒng)投資品種進(jìn)行分解組合,可為客戶提供完整的個(gè)性化金融服務(wù)、設(shè)計(jì)多樣的金融產(chǎn)品。這將豐富機(jī)構(gòu)投資者的投資策略,完善盈利模式,提高市場(chǎng)操作的技術(shù)含量,也使機(jī)構(gòu)投資者實(shí)現(xiàn)“全天候經(jīng)營”。

馬文勝舉例,未來基金公司將不只是代客理財(cái),而可借助股指期貨成為各種細(xì)分指數(shù)產(chǎn)品的提供商。

馬文勝還特別指出,近年來國內(nèi)出現(xiàn)了一些大型機(jī)構(gòu)投資者在衍生品投資方面巨虧的事件,引起市場(chǎng)對(duì)衍生產(chǎn)品的一些誤解。實(shí)際上,這些巨虧事件的根本原因不在衍生品本身,而是相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)衍生品的認(rèn)識(shí)不足、理解不夠、使用不當(dāng)而造成的。

不過,他亦提醒機(jī)構(gòu)投資者,在參與股指期貨前,一定要深入了解股指期貨產(chǎn)品的特性、充分重視投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)控制。其中,有關(guān)“封閉式基金、ETF每個(gè)交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后,應(yīng)當(dāng)保持不低于交易保證金一倍的現(xiàn)金”的現(xiàn)金流監(jiān)管規(guī)定,尤其值得基金高度重視。

而曾在華爾街多家著名對(duì)沖基金任職,現(xiàn)為易方達(dá)基金指數(shù)與量化投資部總經(jīng)理的劉震則在上述研修班上表示,中國資產(chǎn)管理進(jìn)入了新的時(shí)代,未來對(duì)沖基金將大有可為。機(jī)構(gòu)將能夠運(yùn)用各種對(duì)沖策略,包括多空股票策略、統(tǒng)計(jì)套利、指數(shù)套利、兼并套利、可轉(zhuǎn)債套利、130/30等策略來實(shí)現(xiàn)“絕對(duì)收益”,在降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),提高盈利的概率。