近期，早秈稻期貨維持震蕩走勢，一方面前期持續(xù)下跌，做空動能的釋放殆盡，繼續(xù)大幅下跌能量不足；另一方面受國家最低收購價、惡劣天氣因素及粳稻、玉米等相關農產品價格堅挺也限制早秈稻價格的繼續(xù)下探，因此，早秈稻期貨繼續(xù)下跌的空間十分有限；但是早秈稻價格的大幅上漲或者說是大幅反彈也不太可能，一方面宏觀經濟政策的不確定性、通脹壓力的預期增加以及國家近期嚴厲打擊爆炒農產品價格等違法行為等因素使市場買方不敢大舉進入，國內商品期貨市場中的農產品價格反彈也遙遙無期；另一方面，早秈稻庫存高企、供給充足，同樣也不支持早秈稻期貨價格的大幅反彈。總的來說，后期早秈稻期貨價格維持窄幅震蕩的概率很大，將在迷茫中尋找自己的方向。

1、 期貨現(xiàn)貨價格逐步接軌，大幅下跌空間不大
 
　　2010年國家早秈稻（三等）的最低收購價為1860元/噸，目前早秈稻的現(xiàn)貨價格維持在1930元/噸，上周五ER1007的結算價為1943元/噸，ER1009的結算價為2043元/噸，若加上短途運輸費用、倉儲費用等相關費用，期貨和現(xiàn)貨價格已經十分接近，特別是7月合約價格小幅被低估。在國家收儲價的強力支撐下，現(xiàn)貨價格的持續(xù)穩(wěn)定，因此，期貨價格繼續(xù)下跌的空間十分有限。
 
　　2、 惡劣天氣的不利影響
 
　　今天4月以來，南方秈稻主產區(qū)天氣持續(xù)異常，暴雨洪澇災害頻發(fā)，特別是5月份，江南、華南、西南地區(qū)東部等地出現(xiàn)持續(xù)強降雨和強對流天氣，造成江西、湖南、廣東、廣西、重慶、四川等6省（區(qū)、市）615萬畝農作物受災。持續(xù)的降雨會使早稻出現(xiàn)爛芽、爛秧現(xiàn)象，秈稻成苗率下降，而低溫以及陽光照射時間的減少造成早稻秧苗質量下降，有效分蘗減少，將會對早稻的單產產生影響。
 
　　3、 粳稻、玉米等相關農產品價格維持強勢，早秈稻性價比優(yōu)勢突出
 
　　目前，東北粳稻與南方秈稻的價差已經達到了500元以上，一方面，粳稻價格的高企使秈稻物美價廉的優(yōu)勢凸現(xiàn)，秈稻的替代作用將大大加強；另一方面，由于粳稻庫存的逐漸消化，市場有效供給不足而需求的持續(xù)旺盛也將會導致市場的需求逐漸向秈稻轉移，從而使秈稻價格逐漸走強；就玉米來說，早秈稻與玉米的比值持續(xù)走低，價差也逐步擴大，玉米價格持續(xù)走強，主要原因是玉米的有效供給不足。自2008年以來,國家共收購各類政策性玉米約3600萬噸,截至今年5月中旬,已經累計向市場提供玉米原糧2800萬噸左右,剩下的庫存不足800萬噸,而目前國內每月需消耗1200萬噸玉米，因此玉米上供應不足及價格維持高位將在今后長時間持續(xù)，也必將刺激玉米需求主體將目光轉移到物美價廉的早秈稻身上。
 
　　4、秈稻供應充足，庫存高企
 
　　從目前了解的情況來看，當前國儲儲備大量的秈稻，08年臨時收儲秈稻剩余總量還有630.8萬噸，09年最低收購價收購的秈稻剩余總量還有815.23萬噸，秈稻供應充足，從秈稻需求上看，截至5月20日，累計進行了41次臨儲稻谷競價交易，共拍賣早秈稻56.91萬噸，08年中晚秈稻222.29萬噸，09年中晚秈稻38.27萬噸，總體成交率不到20%，市場有效需求不足。隨著后期輪換，秈稻的供應壓力會越來越大。從全球范圍來看，據(jù)美國農業(yè)部預計，10/11年度，全球大米期末庫存預計達到9660萬噸，比2009/10年度提高630萬噸，是02/03年度以來的最高庫存。2010/11年度的庫存用量比為21.3%，高于上年的20.4%，創(chuàng)下03/04年度以來的最高水平。供應充足，有效需求不足，將會成為秈稻價格上行的最大阻力。
 
　　5、 國家對農產品價格的調控加強
 
　　中國四月份經濟指標顯示國內通脹壓力增強，來自發(fā)改委的數(shù)據(jù)表明,今年一季度,主產區(qū)玉米的收購價格同比增長21.9%,遠高于稻谷、小麥(資訊,行情)等糧食,而糧價上漲已經成為推高4月份CPI漲幅的主因之一。上周三，國務院常務會議指出，嚴厲打擊囤積居奇、哄抬、炒作農產品等價格違法行為，雖然國家的主旨主要在于打擊大蒜、綠豆等農產品價格的離譜漲勢，但是對于商品期貨中的農產品來講，買方不敢大舉介入，沒有資金力量的推動，農產品價格反彈也將遙遙無期，也會限制早秈稻價格的反彈或上漲。
 
　　總體來說，秈稻繼續(xù)下跌空間不大，大幅反彈或者上漲也沒有可能，只能維持目前迷茫的震蕩走勢；從盤面上來看， ER009震蕩區(qū)間為2020-2060，操作上建議保持高拋低吸短線操作思路。