由于市場擔(dān)心希臘債務(wù)危機(jī)將向歐洲其他高負(fù)債國家蔓延并導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次探底,今年5月,全球金融市場出現(xiàn)劇烈震蕩。歐債危機(jī)愈演愈烈以及金融市場劇烈震蕩也牽動著各國央行的神經(jīng),各國在選擇退出時機(jī)的問題上顯得更為謹(jǐn)慎。美聯(lián)儲主席伯南克昨日表示,各國央行應(yīng)根據(jù)自身情況選擇退出經(jīng)濟(jì)刺激政策的時機(jī),央行在收緊貨幣政策時也不能過急或過慢。

　　全球股市經(jīng)歷“黑5月”

　　盡管歐盟以及國際貨幣基金組織(IMF)已推出規(guī)模達(dá)7500億歐元的救助機(jī)制,歐元區(qū)各成員國也相繼采取緊縮措施削減政府赤字,但市場信心并未恢復(fù),尤其5月6日道指盤中暴跌千點(diǎn)以及德國突然單方面宣布裸賣空禁令,讓全球震驚。

　　剛剛過去的5月份,美國股市創(chuàng)下近一年多以來的最大單月跌幅。亞太股市也未能幸免,日本日經(jīng)225指數(shù)累計(jì)下跌11.7%,澳大利亞基準(zhǔn)S&P/ASX 200指數(shù)累計(jì)下跌7.8%,均創(chuàng)下2008年10月以來的最大單月跌幅。此外,韓國股市綜合股價指數(shù)累計(jì)下跌5.7%,中國香港恒生指數(shù)累計(jì)下跌6.4%,新加坡海峽時報(bào)指數(shù)累計(jì)下跌7.5%。

　　作為債務(wù)危機(jī)的源頭,歐洲三大主要股市所受到的影響似乎并沒有預(yù)期的嚴(yán)重。截至5月28日,英國富時100指數(shù)累計(jì)下跌6.6%,法國CAC 40指數(shù)累計(jì)下跌8%,德國DAX 30指數(shù)累計(jì)下跌3%。不過,西班牙和希臘股市5月份累計(jì)跌幅均超過10%。

　　新興市場作用備受肯定

　　去年表現(xiàn)突出的新興市場股市也沒有擺脫下跌的命運(yùn),5月份巴西和俄羅斯股市累計(jì)跌幅超過8%,被稱為“金磚第五國”的印度尼西亞股市下跌5.8%,中國和印度股市也出現(xiàn)不同程度的跌幅。

　　不過,新興市場在穩(wěn)定金融市場以及對抗全球經(jīng)濟(jì)衰退方面所起的作用得到多方肯定,美聯(lián)儲主席伯南克和歐洲央行行長特里謝紛紛肯定了新興市場對全球經(jīng)濟(jì)的重要貢獻(xiàn)。特里謝表示,新興市場國家也受到了歐洲債務(wù)危機(jī)所帶來的嚴(yán)重影響,但仍為世界經(jīng)濟(jì)增長提供了動力。伯南克也表示,新興市場國家保持強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長勢頭和穩(wěn)定的財(cái)政狀況,對于全球經(jīng)濟(jì)的意義越來越大。

　　各國退出需因地制宜

　　市場對債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂情緒有增無減,近期西班牙爆發(fā)的銀行業(yè)危機(jī)更成為主權(quán)債務(wù)危機(jī)從公共領(lǐng)域擴(kuò)散至民間領(lǐng)域的一個跡象,各國央行對于如何實(shí)施退出策略也顯得更為謹(jǐn)慎。有分析人士表示,新興市場一直吸引著熱錢持續(xù)流入,一旦美聯(lián)儲開始“退出”,勢必引起美元回流,從而導(dǎo)致新興市場股市出現(xiàn)更為劇烈的震蕩。

　　美國芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯昨日表示,歐洲債務(wù)危機(jī)可能促使美聯(lián)儲延期加息,美國較低的通脹率也意味著美聯(lián)儲應(yīng)在較長一段時間內(nèi)維持極低的利率水平。

　　歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯塔克則表示,7月初歐元區(qū)的銀行必須歸還4.42億歐元給歐洲央行,這可能是央行逐步退出寬松貨幣政策的開端。但斯塔克重申,經(jīng)濟(jì)發(fā)展和貨幣市場的表現(xiàn)將決定退出措施是否能夠得以如期執(zhí)行。