前言：2009年4月20日上市的早秈稻做為鄭商所稻類品種，由于早秈稻扮演著口糧、工業(yè)糧、飼料糧多重角色，同時在稻谷中商品率最高，有逐步完全進(jìn)入市場化的過程要求。并且其本身肩負(fù)成為全球稻谷和大米的定價的中心探路品種。
 
　　我們在做早秈稻信息收集主要構(gòu)成包括 國家政策意圖與常規(guī)信息要素收集，前者該因素指引了價格的波動方向，在做常規(guī)信息要素收集（現(xiàn)貨市場，突發(fā)因素，供需面，持倉成本，國際因素等等），構(gòu)成了細(xì)節(jié)的填充。下面我門就以上重要影響的因素作一些探索

一：國家政策意圖：
 
　　毫無疑問，在目前初期階段，體現(xiàn)國家意志的早秈稻的最低收購價，以及國儲拍賣底價和投放量。我們從這里得出：在長期堅持惠農(nóng)政策下，以及逐步提高最低收購價條件，基本決定了當(dāng)年早秈稻價格波動的上檔空間以及底部的紅線。
 
　　同時在每周舉行的公開儲備拍賣的有效的調(diào)劑了在青黃不接的時間段的價格，避免價格大幅波動。同時這里也抑制市場的炒作與投機(jī)，我們主要關(guān)注是拍賣的底價與成交量為主，且關(guān)注重點落在江西、湖南、安徽的成交主流價格與成交量。
 
　　這里我們更多的解讀到期貨盤面為期貨定價的基礎(chǔ)比較，以及以現(xiàn)貨時間軸為主要要素出發(fā)的期貨盤面成本?；究梢远ㄎ黄谪洷P面價格區(qū)間，若出現(xiàn)大幅偏離市場本身在參與交易主體的交易中即有回歸的要求 ，前期的ER1005 曾一度發(fā)生了較大偏離，隨后即得到完美修正。
 
　　二：常規(guī)信息分析：
 
　　1.現(xiàn)貨角度處理：
 
　　在考慮早秈稻期價是否存在高估或者低估的情況，我們可以從主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨市場的批發(fā)價出發(fā)做個指引。這里存在一個普遍的誤區(qū)是，一些投資人初級階段甚至沒弄明白早秈稻與中晚秈稻、粳稻的區(qū)別，以及稻和米不分，急需普及。
 
　　另外困擾的如何看那里的現(xiàn)貨價格為標(biāo)準(zhǔn)的問題，不了解交割庫主產(chǎn)區(qū)與東部與東南地區(qū)的生貼水差異區(qū)別的問題，從而導(dǎo)致以全國平均早秈稻價格標(biāo)準(zhǔn)去出發(fā)去衡量期貨盤面的價格比較，那必然導(dǎo)致錯誤的結(jié)論。目前我們主要以南方批發(fā)市場的電子盤，以及安徽批發(fā)市場的價格來衡量。
 
　　2.突然因素處理：
 
　　我們發(fā)現(xiàn)早秈稻從上市初到現(xiàn)在逐步完善經(jīng)歷過3次突然事件，第一次是09年7月前后的空秕谷——4月前后的西南大旱——今年5月前后的部分主產(chǎn)區(qū)澇災(zāi)
 
　　在期貨盤面我們觀察到，都對期貨盤面有一定影響，前兩次表現(xiàn)為脈沖式急拉，隨后走低。最近一次表現(xiàn)不甚明顯，我們可以解讀為多頭對前面兩次相關(guān)走勢的反思，也表現(xiàn)為空方陣營的有目的的等待。具體形態(tài)變現(xiàn)在盤面即為“你敢拉，我就敢拋”的量價俱增的局面。在這里我們傾向與后者操作思路，主要基于早秈稻產(chǎn)區(qū)抗旱抗?jié)齿^強(qiáng)，以及種植環(huán)境要求相對不高等特性。
 
　　3.供需面解讀：
 
　　目前糧食實現(xiàn)連續(xù)6年增長，特別是早秈稻庫存充足，需求方面保持相對穩(wěn)定至略有增加。但年末庫存繼續(xù)增加，保障供應(yīng)，不會出現(xiàn)供應(yīng)缺口，奠定弱平衡格局。是我們主要是去關(guān)注當(dāng)年的產(chǎn)需平衡關(guān)系，以及關(guān)鍵的當(dāng)中年末庫存結(jié)余量。比如今年是北方的粳稻因庫存緊張，導(dǎo)致拍賣價格大幅攀升，但早秈稻以及中晚稻一直是溫和態(tài)勢。走勢明顯分化，這里主要因素之一就是庫存原因，當(dāng)然當(dāng)出現(xiàn)某一面問題時（比如庫存，可調(diào)控量不足），極有有可能出現(xiàn)疊加效應(yīng)的出現(xiàn)，類似哄搶，等情緒共同推動
 
　　4.持倉成本中時間、資金占用、倉儲費(fèi)用計算：
 
　　在做這方面分析計算前，我們應(yīng)該先假定整個市場處在理想化狀態(tài)，按我們2010早秈稻最低收購價1860元/噸出發(fā)，6月初開始計算倉單成本，我們可以得出至9月交割。1-4個月占用成本依次約為，100-130-170-210元/噸這里我們要關(guān)注的是在7月以后，早秈稻收獲期間，開秤價格是否與公布的收購價一樣，如果略高者注冊成本增加，反之依然。
 
　　以及考慮新作合約之間的價差時候存在正向套利的機(jī)會存在，若存在，即存在新年度首個合約虛高被接貨轉(zhuǎn)拋存在。且要考驗當(dāng)年度早秈稻注冊倉單難以程度。按正常情況出發(fā)，倉單成本費(fèi)用依次遞減。亦即遠(yuǎn)月獲得的升水隨時間逐級遞減，相當(dāng)于6月份的早秈稻價格2070元/噸約等于7月份早秈稻2030元/噸。前提進(jìn)入收獲季節(jié)早秈稻各方面無異常。多方，在這個時間縮小的過程中，主要是獲得未知突發(fā)因素，以及自然災(zāi)害，導(dǎo)致減產(chǎn)，以及質(zhì)量方面出現(xiàn)等機(jī)會。
 
　　注：按新稻注冊計算在收獲季節(jié)前，不存在在存儲費(fèi)用，以及月份間升水幅度隨時間隔月臨近應(yīng)有區(qū)別對待。以前不確定明顯強(qiáng)于跨月套利
 
　　計算的精確性，之所以把它單獨(dú)列出說明，可以給我們更加清晰的了解每個不同階段價格走勢必然性。
 
　　5.國際米價波動：
 
　　我們經(jīng)?？梢钥吹絚bot糙米以及泰國香米的價格大幅波動，實際上除標(biāo)的物完全不同外，以及國內(nèi)早秈稻特有的獨(dú)立性外，在國內(nèi)大米進(jìn)出口涉及的量相對國內(nèi)糧食總體供需，可以忽略不計。兩者并無實質(zhì)性直接關(guān)聯(lián)，但我們更大的
 
　　是看到推動市場整體心理層面的影響，即放在一段長時間內(nèi)的聯(lián)動。如果直接用外圍價格波動去分析國內(nèi)，是不恰當(dāng)?shù)摹?BR> 
　　總結(jié)：目前階段，在早秈稻在急需完全市場化要求主流趨勢與國家當(dāng)前階段不得不調(diào)控的夾縫中發(fā)展前行，需要經(jīng)歷一個非常漫長的過程，在這個過程中，主要是緊盯政策變動與信息數(shù)據(jù)相結(jié)合的方式能更好的分析和研究。