進(jìn)入5月份以后，強(qiáng)麥期價(jià)整體呈現(xiàn)振蕩回落態(tài)勢(shì)，中間雖有反復(fù)，但大勢(shì)不改，在盤(pán)中多次考驗(yàn)關(guān)鍵支撐價(jià)位2180后，主力合約期價(jià)于上周五破位下行，盤(pán)中一舉跌破2170一線支撐，但尾盤(pán)多頭順利收復(fù)失地，以帶有長(zhǎng)下影線的陰線報(bào)收。從盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)在當(dāng)前價(jià)位殺跌動(dòng)能不足，2170一線支撐依然存在。由于基本面消息匱乏，缺乏炒作熱點(diǎn)，其持倉(cāng)量持續(xù)趨穩(wěn)，預(yù)計(jì)期價(jià)難有大幅波動(dòng)。不過(guò)，隨著新麥?zhǔn)崭畹娜找媾R近，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)仍是新年度小麥的產(chǎn)量在異常天氣狀況的影響下有何變數(shù)，這將直接決定新麥上市前期價(jià)的運(yùn)行主旋律。而后隨著新麥的上市，托市收購(gòu)主體對(duì)麥價(jià)助推力度的大小將決定麥價(jià)走勢(shì)。

現(xiàn)貨需求明顯疲軟

從面粉市場(chǎng)的季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，當(dāng)前面粉市場(chǎng)步入消費(fèi)淡季，進(jìn)入夏季之后面粉消費(fèi)量要比冬季減少20%左右。由于氣溫升高，面粉不易儲(chǔ)存，導(dǎo)致面粉企業(yè)采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，一般不留庫(kù)存或少留庫(kù)存，現(xiàn)貨需求較為疲軟。在現(xiàn)貨需求疲軟的同時(shí)，政府調(diào)控壓力依然存在，小麥投放數(shù)量依然保持在每周450萬(wàn)噸左右的水平，而成交率則自4月中旬開(kāi)始一路下滑，成交狀況難言回暖。

除此之外，為了防止通脹預(yù)期加強(qiáng)，近期我國(guó)政府針對(duì)部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的異常波動(dòng)采取了嚴(yán)打措施，也令小麥價(jià)格有所承壓，市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行在所難免。

新麥豐收依然可期

受低溫天氣影響，本年度新麥?zhǔn)崭钊掌谟兴七t，也令市場(chǎng)對(duì)新年度小麥的產(chǎn)量充滿(mǎn)擔(dān)憂(yōu)，但各主產(chǎn)區(qū)補(bǔ)救措施落實(shí)到位為今年小麥豐收提供了強(qiáng)有力的保障，整體來(lái)看若后期無(wú)重大自然災(zāi)害天氣，本年度小麥豐收依然可期。來(lái)自全國(guó)夏季糧油收購(gòu)工作會(huì)議的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，今年小麥播種面積和小麥總產(chǎn)量同比均有所增加，預(yù)計(jì)本年度全國(guó)冬小麥播種面積為3.6億畝左右，比去年增200萬(wàn)畝；小麥產(chǎn)量為1130億公斤，較上年的1105億公斤增加23億公斤，增幅為2.2％。隨著新年度小麥產(chǎn)量的明朗化，預(yù)計(jì)后市小麥價(jià)格仍將在豐產(chǎn)預(yù)期影響下保持弱勢(shì)運(yùn)行。

托市收購(gòu)主體增加

近日，國(guó)家發(fā)改委等6部門(mén)聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于印發(fā)2010年小麥最低收購(gòu)價(jià)執(zhí)行預(yù)案的通知》，從通知內(nèi)容來(lái)看，其最大的不同就是引入了新的托市收購(gòu)主體，改變了此前由中儲(chǔ)糧總公司及其有關(guān)分公司為托市收購(gòu)主體的單一局面，新的托市主體既包含了中儲(chǔ)糧，還引進(jìn)了中糧、華糧、國(guó)有糧食企業(yè)等多個(gè)托市主體，形成了多元化的收購(gòu)主體格局。與此同時(shí)，我們也注意到中糧、益海等大型加工在逐步滲透到優(yōu)質(zhì)麥主產(chǎn)區(qū)，在優(yōu)麥質(zhì)量難以樂(lè)觀的背景下，為爭(zhēng)奪糧源，新收購(gòu)主體的進(jìn)入必然會(huì)助推優(yōu)麥價(jià)格。另外值得注意的是，若各加工主體在主產(chǎn)區(qū)收購(gòu)到大量糧源，必然削弱國(guó)家對(duì)麥價(jià)的調(diào)控能力，這也是政府不愿看到的局面。由此，我們可以預(yù)見(jiàn)，本年度隨著托市收購(gòu)主體的增加，其對(duì)糧源的爭(zhēng)奪將更加激烈，對(duì)麥價(jià)的影響也將加大。

近期市場(chǎng)操作策略

綜上所述，筆者認(rèn)為在現(xiàn)貨需求疲軟、國(guó)家宏觀調(diào)控壓力猶存以及新麥預(yù)期豐產(chǎn)的大背景下，強(qiáng)麥期價(jià)難以持續(xù)走強(qiáng)，料將上演振蕩筑底行情，但新麥上市后各收購(gòu)主體對(duì)優(yōu)質(zhì)麥糧源的爭(zhēng)奪必將助推麥價(jià)走強(qiáng)?？傮w來(lái)看，麥價(jià)有望走出先抑后揚(yáng)的市場(chǎng)格局。具體操作上，建議投資者關(guān)注2170一線關(guān)鍵支撐，長(zhǎng)線投資者可在當(dāng)前價(jià)位采取逢低做多策略，止損位可設(shè)在2160一線。