國內(nèi)上市交易的4只公募商品期貨基金日前有3只已經(jīng)公布了2021年二季度報告。從已經(jīng)公布的3只公募商品期貨基金二季度報告來看，2021年二季度，國投瑞銀白銀期貨LOF、華夏飼料豆粕期貨ETF、建信能源化工期貨ETF均實現(xiàn)了正收益。其中，國投瑞銀白銀期貨LOF已實現(xiàn)收益和利潤最高。

具體來看，2021年二季度，國投瑞銀白銀期貨LOF實現(xiàn)收益49272558.93元，利潤51163711.94元，基金份額凈值為0.846元，基金份額凈值增長率為2.92%；建信能源化工期貨ETF實現(xiàn)收益23251881.88元，利潤19162719.98元，基金份額凈值為1.2686元，基金份額凈值增長率 14.09%；華夏飼料豆粕期貨ETF實現(xiàn)收益3067957.99元，利潤7319266.30元，基金份額凈值為1.2472元，基金份額凈值增長率為2.82%。

從基金份額凈值增長率看，2021年二季度，建信能源化工期貨ETF的基金份額凈值增長率最高，為14.09%，國投瑞銀白銀期貨LOF的基金份額凈值增長率為2.92%，華夏飼料豆粕期貨ETF的基金份額凈值增長率為2.82%。

國投瑞銀白銀期貨LOF在報告中表示，2021年二季度，貴金屬市場總體仍維持振蕩走勢，二季度受到美國財政貿(mào)易雙赤字擴張，美元及美債收益率下行，一度推動金銀短期反彈，后面美聯(lián)儲釋放偏鷹派信號，價格有快速回落，今年總體波幅不大。人民幣匯率總體平穩(wěn)，小幅度升值。金銀比值維持在68附近，波動不大。展望未來，從大的方向來看，國投瑞銀白銀期貨LOF維持年報中長期觀點，看好白銀觀點維持不變，認為白銀依然面臨相對有利的宏觀環(huán)境：第一，低利率環(huán)境支撐貴金屬價格。全球債務(wù)水平處于歷史高位，利率很難大幅上行。另外，考慮到通脹滯后經(jīng)濟復(fù)蘇、財政政策占據(jù)主導背景下的貨幣流通速度回升及美聯(lián)儲正式引入了“平均通脹目標制”，仍看好未來通脹中長期水平回升，這將會持續(xù)壓低實際利率。第二，美元中長期貶值壓力較大，為了緩解經(jīng)濟壓力，防止陷入1929年大蕭條局面，美聯(lián)儲大幅度擴張資產(chǎn)負債表，債務(wù)貨幣化，美元中長期貶值壓力較大，參考歷史經(jīng)驗，美元大的貶值周期一般都對應(yīng)貴金屬價格牛市。短期來看，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇持續(xù)推進及美國接近全體免疫，美國10年期利率可能會繼續(xù)反彈，美元也可能伴隨利率回升而溫和反彈，將會給貴金屬市場帶來壓力，不過幅度預(yù)計會比較溫和，而且市場已經(jīng)定價較為充分，利率和美元大漲可能性偏低。從中長期來看，預(yù)計經(jīng)濟逐步從衰退、復(fù)蘇過渡到溫和過熱滯脹，然后可能再次開啟下行周期環(huán)境，未來宏觀環(huán)境對于貴金屬有利的因素會隨著增長因素減弱，通脹及其他不確定性因素上升而增多。

華夏飼料豆粕期貨ETF在報告中表示，2021年二季度，大商所豆粕期貨價格呈現(xiàn)先漲后跌格局。4月初至5月上旬為上漲階段，主要原因包括：第一，3月底 USDA 種植面積意向報告預(yù)估2021年美豆種植面積8760萬英畝，遠低于預(yù)期，報告意外利多；第二，4月國內(nèi)商品市場整體氛圍向好；第三，出于對巴西南部及美國產(chǎn)區(qū)天氣擔憂，谷物植物油市場偏多；第四，美元連續(xù)下挫。5月中旬至6月為下跌階段，主要原因包括：第一，5月中下旬國內(nèi)商品市場整體呈現(xiàn)調(diào)控氛圍；第二，美國產(chǎn)區(qū)天氣改善；第三，美國生物柴油政策變化可能減少豆油生物柴油需求，拖累美豆和豆粕價格下跌；第四，6中旬美聯(lián)儲議息會議帶來美國可能提前加息預(yù)期，美元大漲從而商品市場遭遇拋售等。