今日鄭棉低開低走，在國(guó)家目前調(diào)控農(nóng)副產(chǎn)品風(fēng)聲愈緊之下，市場(chǎng)做多信心不足，行情持續(xù)走低，并再次出現(xiàn)大幅下挫局面，盤中換手有所頻繁；

　　隔夜國(guó)際消息面上，因中國(guó)表示并沒(méi)有出售歐元區(qū)債券的計(jì)劃，美股大幅上揚(yáng)，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著增強(qiáng)，投資者將資金從美元與國(guó)債市場(chǎng)轉(zhuǎn)移至股票與大宗商品等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，導(dǎo)致美元與國(guó)債暴跌，原油報(bào)復(fù)性反彈，基本金屬均紛紛走強(qiáng)，農(nóng)產(chǎn)品也追隨走高，相對(duì)軟商品表現(xiàn)較弱，棉花方面，最新美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的截至5月20日出口周報(bào)顯示，當(dāng)周簽約平穩(wěn)維持在5.49萬(wàn)噸，裝運(yùn)量略有增加至6.49萬(wàn)噸，但中國(guó)簽約及裝運(yùn)均出現(xiàn)小幅縮減，目前伴隨市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移，近月逐漸失去資金青睞，由于天氣、基本面供需等存在較多變化，遠(yuǎn)月升水有望繼續(xù)拉大。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，今日撮合棉大幅跳空低開且主力合同紛紛跌停，多數(shù)合同收盤價(jià)均在18000之下，跌幅超過(guò)了國(guó)內(nèi)期貨棉市場(chǎng)，無(wú)疑和近期國(guó)家對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高度關(guān)注且調(diào)控預(yù)期強(qiáng)烈有密切關(guān)系。我們不否認(rèn)目前棉花市場(chǎng)的資源短缺局面，甚至到新的棉花年度，但同時(shí)也要提醒投資者不要否認(rèn)政策調(diào)控的力量，至少在目前情況下，現(xiàn)貨購(gòu)銷復(fù)雜，難以短時(shí)間起到效果，但通過(guò)電子市場(chǎng)，就如同昨日發(fā)國(guó)務(wù)院發(fā)文專門提及的“規(guī)范整頓農(nóng)產(chǎn)品電子交易市場(chǎng)”，通過(guò)心理面影響做多力量，引發(fā)價(jià)格短時(shí)間大幅調(diào)整，進(jìn)而對(duì)當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格形成一定的壓制，完全是有可能，相信目前的棉花市場(chǎng)正是處在這樣的階段。而同時(shí)，從近兩日來(lái)看，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨已經(jīng)滯漲企穩(wěn)，且部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)微調(diào)，部分企業(yè)售棉的意愿有所增強(qiáng)，18000以上的棉價(jià)開始有所松動(dòng)。

　　在目前現(xiàn)貨價(jià)格較期棉價(jià)格已經(jīng)升水情況下，且現(xiàn)貨面的確仍處于供給緊張的格局之下，簡(jiǎn)單的預(yù)測(cè)期貨棉的下調(diào)空間已經(jīng)不夠，更多的應(yīng)該從政策調(diào)控引發(fā)的現(xiàn)貨市場(chǎng)階段性走勢(shì)，以及期貨市場(chǎng)的技術(shù)圖形支撐位來(lái)判斷，就目前而言，在政策風(fēng)聲不減、跟風(fēng)買盤依然難覓的情況下，技術(shù)上鄭棉將可能繼續(xù)下行尋找低位支撐，沒(méi)有持倉(cāng)的投資者萬(wàn)不可急于入市，等待市場(chǎng)情緒的企穩(wěn)。