2021年上半年，大盤指數(shù)在探底后反彈回升，A股市場的投資熱情回暖，與此同時，兩融資金也逐漸拉升，創(chuàng)出階段新高。

同花順數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至6月30日，滬深兩市兩融余額達17842.03億元，期間累計增加1651.95億元，其中，融資余額16281.56億元，期間累計增加1461.32億元。融券余額1560.47億元，期間累計增加190.63億元。

值得一提的是，截至6月30日，滬深兩市兩融余額連續(xù)第10個交易日增長，融資余額連續(xù)3個交易日增長，兩者均創(chuàng)近六年來新高。

對于上半年融資余額出現(xiàn)大幅增長并創(chuàng)出新高，金百臨咨詢分析師秦洪介紹，融資余額的增長主要有兩方面的因素，一方面，市場行情逐步回暖，隨著市場交易情緒升溫，更多的交易盤資金也加速涌入；另一方面，隨著科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的注冊制推進，新上市公司也可作為融資標的。綜上所述，市場情緒的升溫和交易制度的變革使得融資余額走高。展望未來，融資余額會有進一步回升的趨勢，主要是因為這兩個因素仍然在不斷發(fā)酵，刺激著交易型資金的興趣。

“融資余額大幅增長表明了市場風險偏好提升，風險偏好提升股票上漲帶來賺錢效應提振了市場信心，投資者繼續(xù)融資買入，形成了一個正向循環(huán)?！遍艠渫顿Y研究員周毅告訴記者，市場風險偏好的提升本質(zhì)是投資者對未來經(jīng)濟前景看好，今年是全球經(jīng)濟復蘇之年，中國經(jīng)濟將強勁增長。

從行業(yè)分布來看，今年上半年，在28個申萬一級行業(yè)中，有22個行業(yè)獲融資凈買入，最受融資客青睞的有5個行業(yè)，具體來看，醫(yī)藥生物（269.95億元）、化工（192.11億元）、有色金屬（176.43億元）、電氣設備（164.51億元）、食品飲料（155.63億元）等5個行業(yè)期間融資凈買入額均超150億元。

對此，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊在接受記者采訪時稱，上半年融資余額大幅增長，代表整個市場做多熱情仍然高漲，資金流入的態(tài)勢依然比較明顯。以融資余額增長為代表的市場情緒主要還是聚焦在市場的熱點板塊，因此，以科技、醫(yī)藥、消費為代表的核心資產(chǎn)，以及受益于海外疫情和通脹預期的化工、有色金屬等板塊均受到了融資客的青睞。

個股方面，今年上半年，共有1058只股票獲融資客加倉，其中，有440只個股期間融資凈買入額均超過1億元，中遠?？?、中國平安、貴州茅臺期間融資凈買入額居前三，分別為76.98億元、64.26億元、47.17億元，寧德時代、通威股份、恒瑞醫(yī)藥、中國中免、沃森生物、三一重工等6只個股期間融資凈買入額均超過26億元。

市場表現(xiàn)方面，今年以來，截至7月1日收盤，上述融資客重點加倉的440只個股中，有272只跑贏同期上證指數(shù)（漲3.33%）。其中，明微電子、熱景生物、小康股份、潤和軟件、美迪西、石大勝華等6只個股期間累計漲幅均超2倍，表現(xiàn)亮眼。

良好的市場表現(xiàn)或許是基于業(yè)績的預期，截至7月1日，上述440家公司中有99家公司對上半年業(yè)績進行了預告，85家公司業(yè)績預喜，預喜率85.86%，其中，熱景生物、華昌化工、美錦能源、多氟多、遠興能源、魯西化工等6家公司預計今年上半年凈利潤增幅上限均超10倍，盡顯強勢。

周毅分析，在經(jīng)濟上行的時候，體量相對小的公司業(yè)績改善會更加明顯，今年一些中小市值公司有不俗表現(xiàn)。融資大幅買入的5個行業(yè)，反應了市場的一致性預期，共同特點是今年業(yè)績高速增長較為確定。化工、有色行業(yè)受益全球貨幣寬松，當經(jīng)濟復蘇的時候呈現(xiàn)產(chǎn)品量價齊升，對應公司的業(yè)績大幅增長。食品飲料行業(yè)最具代表性的是白酒，今年部分次高端和中端白酒銷量和價格雙增，對應業(yè)績大幅增長。醫(yī)藥生物、電氣設備是可以持續(xù)增長的行業(yè)，其中細分的如疫苗、醫(yī)美今年都是高增速，股價也反應了對其業(yè)績的預期。

“上半年行業(yè)景氣度高、業(yè)績預期確定性強的行業(yè)受到資金青睞，如新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、光伏產(chǎn)業(yè)鏈、CXO產(chǎn)業(yè)鏈、釀酒行業(yè)等，分別對應電氣設備、醫(yī)藥生物和食品飲料行業(yè)；應對疫情的天量貨幣寬松引發(fā)局部通脹，疊加經(jīng)濟復蘇需求提升，化工有色等周期產(chǎn)品漲價反映到相關企業(yè)業(yè)績大幅增長?！焙Ｆ滞顿Y高級研究員徐凡丁告訴記者。

對于獲融資客加倉股的投資機會，胡泊認為，未來投資機會依然存在，只是隨著估值的不斷抬升，后續(xù)具體走勢可能呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，在事件和情緒的影響下可能會出現(xiàn)輪動特征，個股走勢也會出現(xiàn)分化。

表：上半年融資凈買入額超20億元股一覽