近期滬鋼出現(xiàn)了震蕩筑底的跡象，昨日外盤低開高走，美元指數(shù)也出現(xiàn)調(diào)整跡象，這將緩解國內(nèi)商品弱勢下行的格局。就鋼價(jià)而言，成本支撐、保障性住房重新啟動、高庫存和房地產(chǎn)拐點(diǎn)將成為多空博弈的主要矛盾，筆者偏向于鋼價(jià)做筑底震蕩，在4150附近RB1010多頭介入的安全性較高，預(yù)計(jì)后市將延續(xù)反彈趨勢，但行情反轉(zhuǎn)仍不具備基礎(chǔ)。

長協(xié)礦價(jià)致鋼廠壓力重重

力拓已經(jīng)公布其二季度正式的協(xié)議價(jià)。加上海運(yùn)費(fèi)用，整個(gè)二季度，國內(nèi)鋼企最終結(jié)算的品位63.5%粉礦價(jià)格將在135美元/噸左右。這一價(jià)格比2009年的基準(zhǔn)價(jià)格高出整整一倍。

根據(jù)這個(gè)價(jià)格，現(xiàn)在使用長協(xié)礦的鋼廠將面臨全行業(yè)的虧損。按照大多數(shù)鋼廠的煉鋼成本估算，現(xiàn)在使用長協(xié)礦的鋼廠的三級螺紋鋼動態(tài)成本應(yīng)該普遍在4200元/噸以上，那么3800多的現(xiàn)貨銷售價(jià)格以及4000出頭的期貨價(jià)格顯然不合理。并且根據(jù)目前季度礦的定價(jià)機(jī)制，三季度的礦價(jià)仍然存在20%左右的上漲可能，較二季度下跌的可能已經(jīng)幾乎不存在，那么之后鋼廠的煉鋼成本將進(jìn)一步上移。在需求端沒有出現(xiàn)嚴(yán)重問題的情況下，全行業(yè)的虧損顯然將減少供應(yīng)的壓力，促使鋼價(jià)出現(xiàn)合理的反彈。

保障房大面積開工提振需求

4月中旬，一系列房地產(chǎn)調(diào)控政策頻頻出臺。作為建筑鋼材需求最大下游行業(yè)的房地產(chǎn)市場一旦出現(xiàn)拐點(diǎn)，將直接影響螺紋鋼的下游需求，鋼材產(chǎn)能過剩的矛盾勢必凸顯無疑。

所幸的是，住建部近日與各省簽訂了2010年住房保障工作目標(biāo)責(zé)任書，要求確保在2010年完成全國各類保障性住房和棚戶區(qū)改造住房580萬套，改造農(nóng)村危房120萬戶，均比2009年有較大幅度增加。責(zé)任書還要求各省務(wù)必要在今年7月底前全面開工建設(shè)保障性住房項(xiàng)目，如果這些保障性住房和農(nóng)村改造住房全面啟動的話，按照現(xiàn)在鋼廠的毛利水平和成本，鋼價(jià)具備一定的反彈基礎(chǔ)，因?yàn)?80萬套60平米以上的保障性住房將占到2009年全年商品房新開工面積的30%，對螺紋下游需求的提振將起到實(shí)質(zhì)作用，有利于高位庫存的消化。