今日，滬深兩市開盤不一，開盤后震蕩走低，盤中在權(quán)重股的走低下，指數(shù)迎來連續(xù)跳水，滬指一度逼近3500點(diǎn)，而創(chuàng)業(yè)板指收跌4.18%。盤面上，銀行、家用電器、房地產(chǎn)等小幅上漲，而多數(shù)板塊走低，汽車大跌領(lǐng)銜，電氣設(shè)備、有色金屬以及化工等迎來下挫。

端午節(jié)后，市場(chǎng)連續(xù)走低，并且呈現(xiàn)出多重的“不利”局面。一方面，周期股悉數(shù)下跌。這應(yīng)該主要是此前趨勢(shì)性行情之后，市場(chǎng)迎來了分化，周期股的波動(dòng)也相應(yīng)的加大；另一方面，端午消費(fèi)數(shù)據(jù)的不濟(jì)，也讓休閑服務(wù)迎來走低。而疫苗、白酒以及金融股表現(xiàn)不佳，拖累指數(shù)表現(xiàn)。此外，近期北向資金流出為主，顯然內(nèi)外都不是太好。

而具體的外部因素，還有一個(gè)很重要的就是即將召開的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣會(huì)議。本周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC 公布利率決議、政策聲明及經(jīng)濟(jì)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開新聞發(fā)布會(huì)。由于此前美國(guó)通脹高企，市場(chǎng)擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的變化，比如可能突然停止購(gòu)債計(jì)劃等，這也或?qū)⒔o流動(dòng)性帶來一定的壓力。

此前，就在端午節(jié)前，市場(chǎng)形勢(shì)一片向好下放量滯脹，甚至下跌，就已經(jīng)令人生疑，而這兩天的下跌或許已經(jīng)告訴了答案。不過，連續(xù)的調(diào)整并不是說市場(chǎng)行情就此結(jié)束了，在經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇下，市場(chǎng)仍有支撐。而流動(dòng)性盡管擔(dān)憂，但當(dāng)前總體穩(wěn)定，市場(chǎng)更多的還是由于情緒的擔(dān)憂而產(chǎn)生的下蹲，接下來仍有反復(fù)的大概率。

不過，從端午節(jié)前市場(chǎng)的表現(xiàn)看，高低切換仍是市場(chǎng)的主基調(diào)。即高估值仍是市場(chǎng)當(dāng)前規(guī)避和擔(dān)憂的，而低估值品種的優(yōu)勢(shì)，也逐步得到市場(chǎng)的青睞以及資金的關(guān)注；此外，對(duì)于高成長(zhǎng)的品種，尤其是去年下半年以來調(diào)整多日的部分科技類品種，其行業(yè)景氣度較高，自身成長(zhǎng)性較強(qiáng)，或是資金后期關(guān)注的主要對(duì)象。

因此，盡管指數(shù)迎來階段的回調(diào)，但市場(chǎng)向好趨勢(shì)的本質(zhì)沒有發(fā)生改變，在流動(dòng)性沒有收緊前，仍有反復(fù)甚至繼續(xù)向好的基礎(chǔ)。近期的調(diào)整，并不能說明6月行情就此結(jié)束。相反，在連續(xù)調(diào)整之后，反而要對(duì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行密切跟蹤和關(guān)注，做好隨時(shí)的低吸準(zhǔn)備。

總體看，市場(chǎng)仍處于2019年以來的牛市行情，只不過牛市進(jìn)入后半程。此時(shí)，市場(chǎng)全局性牛市已經(jīng)結(jié)束，更多的還是結(jié)構(gòu)性行情，部分板塊以及部分個(gè)股的牛市。從全局來看，低估值以及強(qiáng)業(yè)績(jī)?nèi)允鞘袌?chǎng)的主基調(diào)，而高估值類品種后期整體上行空間或被限制。