滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然仍處于加速狀態(tài)，但是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)進(jìn)入了后期，伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入后期以及流動性邊際收緊之際，接下來實(shí)質(zhì)性收緊也將是趨勢，這對股市來說不是好消息。而且經(jīng)歷2月中旬以來的下跌之后，市場牛市格局也有望發(fā)生較大變化，牛市依然沒有結(jié)束，但是已經(jīng)進(jìn)入牛市后期，整體性機(jī)會并不明顯下，要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機(jī)會。

當(dāng)日，滬深兩市開盤不一，開盤后多板塊迎來下跌，隨后指數(shù)雙雙跳水走低。此后，板塊反抽無力，指數(shù)低位徘徊。午后科技股一度拉升，但力度薄弱，指數(shù)尾盤再次回落，全天走低下延續(xù)近期整理格局。

最近，有個重要的會議將召開，這便是美聯(lián)儲將在6月15日至16日召開貨幣政策會議。根據(jù)券商中國的報(bào)道，市場對于這一次貨幣政策會議有些預(yù)期，明顯降低了對于貨幣政策的潛在緊縮擔(dān)憂。“美聯(lián)儲不會緊縮”幾乎再次成為市場共識。

眾所周知，當(dāng)前全球疫情總體穩(wěn)定，很多國家貨幣政策也有望逐步常態(tài)化。不過，全球都在看美國，除了部分新興國家提前加息外，美國貨幣政策變化的影響將是世界性的。所以，之所以這個會議很關(guān)注，原因就在于此。不過，目前美國貨幣政策緊縮的概率比較低，基本不會，但市場擔(dān)憂的情緒并沒有完全消除，依舊影響著投資者的觀望情緒。

從近期A股情況看，基本面和資金面形成短期共振，市場支撐和提振基礎(chǔ)較強(qiáng)下，本身形勢一片大好，但在端午節(jié)前卻迎來放量下跌，這本身就存在蹊蹺，似乎觀望的情緒突然升級?；蛟S，這也和近期貨幣政策是否轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂有關(guān)。而回看外資，近期也是進(jìn)出不一，顯然情緒并沒有達(dá)成明顯的一致性。

回到市場中，小區(qū)間震蕩整理多日后，A股今日再度走低打破此前整理平臺下行，重心進(jìn)一步走低下，短期調(diào)整的趨勢似乎已經(jīng)拉開，不過，這里究竟是調(diào)整還是短期的洗盤，還需要繼續(xù)觀望，但至少這里行情的發(fā)展，還是需要如此前提示的一樣，對于上行的空間和力度要降低預(yù)期。

5月11日以來，市場在基本面的支撐下，迎來突破以及上行行情。而在此過程中，無論是資金面的提振還是情緒面的回升，都給市場帶來持續(xù)的向好動力。市場經(jīng)歷這波利好推動之后，市場在3600點(diǎn)一帶遇阻，盡管向好的本質(zhì)沒有發(fā)生改變，市場的支撐也依然較強(qiáng)，但指數(shù)遲遲未能更進(jìn)一步，還是給市場留下更多的懸念。而近期，無論是國內(nèi)國外的種種表現(xiàn)看，似乎市場都存著某些隱患，既影響指數(shù)的縱深發(fā)展，也存在隨時可能的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

因此，盡管近期市場基本面和資金面階段共振，市場向好形勢也一片大好，但上行的力度和空間似乎并不是太大，總體表現(xiàn)出猶豫的姿態(tài)。疊加此前推動市場向好的幾個因素在逐步弱化，要謹(jǐn)防指數(shù)橫盤之后的階段性調(diào)整。當(dāng)然，如果此時出現(xiàn)快速的拉升，也要謹(jǐn)防階段性的誘多。