滬深300指數(shù)周三縮量振蕩，市場恐慌的心理未能消除，多空雙方分歧較大。技術(shù)上看，滬深300指數(shù)尾盤繼續(xù)受到10日線支撐，且5日線上穿10日均線，技術(shù)指標(biāo)KDJ有向下勾頭跡象；MACD仍處于強(qiáng)勢之中，紅柱狀繼續(xù)放大；RSI指標(biāo)處于中值附近走平。從各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)看，指數(shù)上漲趨勢延續(xù)，短期尋求方向。

　　滬深300股指期貨IF1006合約微幅上漲，日內(nèi)期現(xiàn)價(jià)差波動(dòng)幅度在40點(diǎn)至20點(diǎn)之內(nèi)，早盤價(jià)差一度沖高至45點(diǎn)左右，隨后價(jià)差逐步縮小。根據(jù)中期研究院測算，目前期現(xiàn)套利的成本在50點(diǎn)左右，日內(nèi)基本沒有正向期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。

　　政策松動(dòng)言之過早

　　我們認(rèn)為，目前國內(nèi)市場仍以政策預(yù)期為導(dǎo)向，外圍市場的利空因素對A股市場的影響未能充分現(xiàn)在。股市因政策調(diào)控力度加大而下挫，又因政策調(diào)控放松的預(yù)期而反彈，足以表明市場跟隨政策的敏銳程度。我們認(rèn)為，未來一段時(shí)期國內(nèi)股市仍處于政策調(diào)控的觀察期。在市場行情出現(xiàn)巨幅波動(dòng)之后，反觀基本面因素并沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性改善，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)過熱、通脹壓力較大的問題仍未得到妥善解決，房地產(chǎn)價(jià)格仍居高不下，未來經(jīng)濟(jì)隱患猶存，投資者對政策松動(dòng)的說法要保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　歐洲危機(jī)恐?jǐn)U散到銀行體系

　　日前市場擔(dān)憂西班牙銀行體系暴露出來的問題，可能使得歐洲債務(wù)危機(jī)的程度進(jìn)一步加深，投資者對歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂情緒繼續(xù)升溫。雖然歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月份工業(yè)新訂單同比大增19.8%，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期，但歐元兌美元匯率仍然疲態(tài)盡顯，一度創(chuàng)四年以來的新低。與此同時(shí)，美元受到避險(xiǎn)資金的青睞大幅走高。歐洲股票市場也成為重災(zāi)區(qū)，西班牙周二股市下跌超過3%，英國富時(shí)100跌破5000點(diǎn)大關(guān)，法國、德國、葡萄牙、意大利均有2%-3%的跌幅。我們認(rèn)為，如果歐元區(qū)各國政府不能夠進(jìn)行有效解決銀行體系的債務(wù)問題、執(zhí)行具體經(jīng)濟(jì)刺激方案以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，并減緩歐元的持續(xù)貶值的勢頭，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在較長時(shí)期都難以出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，這將對美國及亞太金融市場造成更深層次的沖擊。

　　韓朝局勢緊張加劇 波擊股票及貨幣市場

　　雖然中國及俄羅斯領(lǐng)導(dǎo)人都呼吁韓朝雙方能夠妥善解決近日兩國發(fā)生的軍事摩擦，但就目前形勢來看，朝鮮半島的緊張局勢已經(jīng)上升至近年來高點(diǎn)。由此影響，韓國股市進(jìn)入遭到拋壓。韓元匯率也未能幸免，韓元兌美元匯率創(chuàng)下10月以來的新低。目前韓國央行已經(jīng)與政府聯(lián)手采取相關(guān)措施介入貨幣市場以穩(wěn)定其匯率，盡管如此，如果朝鮮半島的緊張局勢如果進(jìn)一步升級為戰(zhàn)爭局勢，將對整個(gè)亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大打擊。