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滬銅在上周一出現(xiàn)跌停后，在5月19日迎來(lái)首個(gè)反彈，今日滬銅主力1008合約延續(xù)上周的漲勢(shì)，并突破55000元大關(guān)，最終收?qǐng)?bào)于54,890元/噸，日漲幅達(dá)到3.5%，滬銅在持續(xù)了一個(gè)多月的跌勢(shì)后，迎來(lái)了首個(gè)大漲之日。由于近期國(guó)務(wù)院連續(xù)出臺(tái)相關(guān)調(diào)控政策打壓樓價(jià)過(guò)快上漲，對(duì)國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)也有一定程度的影響，而且隨著房產(chǎn)調(diào)控的力度加大，對(duì)銅市帶來(lái)的影響不可低估，銅市會(huì)朝什么方向發(fā)展，今日的大漲又會(huì)給銅市帶來(lái)什么影響，對(duì)此，期貨中國(guó)網(wǎng)采訪了海通期貨分析師汪飛。

期貨中國(guó)：近期國(guó)家加大房產(chǎn)的調(diào)控，照理來(lái)說(shuō)，銅市會(huì)受到影響，但是滬銅近幾個(gè)交易日走勢(shì)都偏強(qiáng)，今日更是出現(xiàn)大漲，漲幅達(dá)到3.5%，您怎么看待滬銅的這波行情？

海通期貨分析師汪飛：國(guó)家關(guān)于房地產(chǎn)的調(diào)控措施出臺(tái)已經(jīng)有一段時(shí)間，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也確實(shí)對(duì)此比較擔(dān)憂，因?yàn)榉康禺a(chǎn)業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一，其影響力遠(yuǎn)超出建筑建材行業(yè)，其對(duì)上下游行業(yè)的牽動(dòng)相對(duì)大。對(duì)于銅來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的走軟將直接拉低電力設(shè)施、家電業(yè)等銅消費(fèi)最大的幾個(gè)行業(yè)的增長(zhǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)銅需求能產(chǎn)生很大的實(shí)質(zhì)影響。

此前國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)、商品市場(chǎng)的下跌主要都是對(duì)房產(chǎn)調(diào)控的擔(dān)憂，另外還有歐洲國(guó)家的債務(wù)危機(jī)和國(guó)際金融市場(chǎng)的影響，LME銅價(jià)自4月份的高點(diǎn)最多已下跌了近20%。目前這波反彈行情可以說(shuō)是基本面與技術(shù)面配合的結(jié)果，LME銅價(jià)已下跌到關(guān)鍵支撐位，國(guó)內(nèi)價(jià)格上周連續(xù)4日在低位收陽(yáng)也顯示了強(qiáng)烈的反彈需求，而上周五國(guó)家總理在天津考察時(shí)“既形成調(diào)控整體合力，又要防止多項(xiàng)政策疊加的負(fù)面影響”的表述被市場(chǎng)理解為調(diào)控措施將轉(zhuǎn)向溫和，將進(jìn)入觀察期，短期內(nèi)不會(huì)再出臺(tái)嚴(yán)厲的調(diào)控措施，國(guó)內(nèi)股市也隨之大幅反彈，同時(shí)上周五美國(guó)金融監(jiān)管改革法案的明朗化也令國(guó)際金融市場(chǎng)的恐慌情緒暫時(shí)緩解，美國(guó)股市也自低位走高，這些因素都促成了目前銅價(jià)的上漲。

期貨中國(guó)：近幾個(gè)交易日滬銅明顯的上升勢(shì)頭是否意味著滬銅將開(kāi)始企穩(wěn)回升，在這樣的行情下，投資者后市該如何操作？

海通期貨分析師汪飛：目前說(shuō)銅價(jià)企穩(wěn)還為時(shí)過(guò)早，因?yàn)?STRONG>這次反彈只是一些市場(chǎng)利空因素的暫時(shí)緩解，而后市的一些不確定因素依然存在，外圍因素方面，歐美金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，隨時(shí)可能再度爆發(fā)，國(guó)內(nèi)方面，政府調(diào)控的方向不會(huì)輕易改變，主要是力度和節(jié)奏的問(wèn)題，還有就是“有保有壓”的保障力度有多大，另外國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)較大過(guò)剩，前四個(gè)月中國(guó)精銅凈進(jìn)口達(dá)105萬(wàn)多噸，較去年同期小幅下降，但考慮到去年受政策刺激爆發(fā)性增長(zhǎng)、今年國(guó)內(nèi)產(chǎn)量快速上升和廢銅進(jìn)口的增加，這樣的進(jìn)口水平相對(duì)消費(fèi)需求仍然過(guò)高的，以致國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩，庫(kù)存累積。在這樣背景下，銅價(jià)短期內(nèi)上漲的空間不是很大，不宜追高，相反，還可以尋找機(jī)會(huì)拋空，后市還須多關(guān)注國(guó)家政策動(dòng)向和國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)環(huán)境。

受訪者：海通期貨分析師汪飛

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2010年5月24日