期貨中國網levitate-skate.com報道

滬膠主力1009合約今日（5月24日）大幅上漲。主力1009合約小幅高開，期價隨后繼續(xù)走高，并再次突破22,000元/噸整數位，增倉縮量大幅上漲，并最終收于22165元/噸，日漲幅3.07%。滬膠上周一大幅下挫并觸及跌停，然而最近幾個交易日開始走強，是否意味著滬膠開始企穩(wěn)回升，有媒體報道近期泰國局勢不穩(wěn)對貿易及出口造成影響帶動橡膠漲價，滬膠行情撲朔迷離，對此，期貨中國網采訪了浙商期貨分析師宋超。

期貨中國：進入4月中旬以后，滬膠出現(xiàn)了一波大幅下跌的行情，您認為是什么原因推動滬膠的持續(xù)下跌？

浙商期貨分析師宋超：我認為這波下跌的因素有以下幾點：

一、外部的金融環(huán)境，特別是歐洲債務問題打壓金融市場，美元升值、歐元貶值，直接對大宗商品構成壓力。

二、天然橡膠步入季節(jié)性割膠時期，供應不斷加大，供需格局發(fā)生逆轉。

三、國家政策調控，特別是對房地產的調控打壓，對包括天然橡膠在內的商品帶來壓力。

四、前期爆發(fā)式增長的汽車產銷在未來幾個月內將步入慢車道，逐漸堆積的汽車庫存會限制天膠的需求。

期貨中國：上周二滬膠開始走強，并兩次突破22000元大關，您認為是什么原因促使滬膠有這波行情？

浙商期貨分析師宋超：一、股市的探底回升，國家以前所未有的力度推行新疆建設計劃，各項措施紛紛出臺，其中有不少是重量級的。在當前這樣一個市場信心的低點，國家借此計劃來拉動資本市場的意圖是十分明顯的，相信國內股市在此帶動下會站穩(wěn)底部，并由此向上反攻。而股市的反彈也極大提升了大宗商品的做多人氣，短期反彈勢在必行。

二、泰國局勢不穩(wěn)，導致RSS3膠價格持堅，而堅挺的現(xiàn)貨價格也限制了滬膠期價短期的繼續(xù)下行。

三、投機資金的低位反手做多也令滬膠短期迎來反彈，但持續(xù)性還有待我們繼續(xù)考察。

期貨中國：最近幾個交易日滬膠開始明顯走強，是否意味著滬膠開始企穩(wěn)回升，在這樣的行情下，投資者該如何操作？

浙商期貨分析師宋超：首先，我們要把這波上漲定性為技術性反彈而不是反轉行情。從目前整體環(huán)境來看，金融市場還未完全企穩(wěn)，而天膠中期的季節(jié)性供應壓力仍然存在，同時，國內汽車產銷增勢趨緩及進口減少也將限制天膠的上漲空間。在操作上，我們建議目前幾個交易日仍以反彈思路對待，合約1009技術壓力位在22500附近，遇壓力位反彈乏力時可重新介入空單，目標位在20000左右。

受訪者：浙商期貨分析師宋超

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2010年5月24日