利空緩和因素

　　1、溫家寶：防止政策疊加負面影響；

　　2、7500億救助資金暫緩歐元債務危機；

　　3、德國禁止裸賣空；

　　4、美國參議院通過金融改革法案；

　　5、歐美成員國或將干預匯市。

　　上周五，受美國金融改革法案通過，美股收盤走高。同時，德國議會也通過救助計劃，并有消息稱：“歐美官員正在謹慎談論干預匯市”。受此影響，投資者削減歐元空頭頭寸，推動歐元反彈。在利空因素緩和影響下，預計市場下周將迎來反彈。

　　自金融危機爆發(fā)后，各國聯(lián)手救市的目的明確。中國經濟的強勁源于城市化建設的進程，而美國則借助于新的經濟增長點來削減赤字、擴大就業(yè)。今年的市場將呈現(xiàn)為中美經濟帶動下的全球復蘇。

　　當然，歐元債務危機的影響不會結束。目前，全球經濟依然脆弱，保持穩(wěn)定需要各國間相互配合。全球經濟一體化的戰(zhàn)略合作模式，令各國發(fā)展無法“獨木成林”。雖然美國經濟有所好轉，但依然脆弱，高失業(yè)率仍舊維持高位，而市場如果繼續(xù)大幅波動，將不利其復蘇。我們預計下周的中美戰(zhàn)略對話，“貿易穩(wěn)定、共同發(fā)展”將會是主要議題。

　　　天然橡膠迎來短期反彈

　　1、馬來西亞2010年橡膠產量預計提高6%至90萬噸，2009年為85萬噸；

　　2、泰國局勢混亂；

　　3、菲律賓加入橡膠生產國協(xié)會；

　　4、亞洲主要產膠國舉行會議討論產量削減措施；

　　現(xiàn)貨的堅挺支撐著膠價。短期內，膠價繼續(xù)大幅下跌的可能性偏小，但中期季節(jié)性調整壓力仍在。最大產膠國泰國局勢混亂，導致RSS3膠價持堅，因此在后期我們需要關注泰國局勢進展，謹防供應增加。同時，國內4月份乘用車銷售增勢趨緩及進口減少也值得我們思考，即膠價如果現(xiàn)在就上漲，空間能有多少？

　　目前，我們視上漲為反彈，主力1009合約上方壓力位將在22500元/噸，而中期季節(jié)性供應壓力仍在。

　　建議：前期低位多單持有，但追高需謹慎。空倉者可觀望，遇壓力位反彈乏力時介入空單。