興業(yè)銀行 10.2倍的銀行股

　　市場(chǎng)表現(xiàn):興業(yè)銀行所屬行業(yè)為銀行業(yè),根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示,興業(yè)銀行靜態(tài)市盈率為10.2倍,位居滬深300指數(shù)成分股最低市盈率第二位;其市凈率為2.2倍;自4月16日以來,興業(yè)銀行下跌達(dá)22%;換手率達(dá)21.18%;成交量為10.59億股;振幅達(dá)24.2%。

　　機(jī)構(gòu)持股:2010年一季報(bào)披露,十大流通股東中,廣發(fā)聚豐和易方達(dá)50指數(shù)合計(jì)持有13417.51萬股,比上期增加2114.9萬股;前十位合計(jì)持有流通盤49.98%,由于限售股解禁因素,比上期增加12.52個(gè)百分點(diǎn)。

　　同業(yè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快:公司2009年內(nèi)共拓展同業(yè)核心客戶182家;實(shí)現(xiàn)新增銀銀平臺(tái)上線產(chǎn)品50個(gè),累計(jì)上線產(chǎn)品236個(gè);累計(jì)聯(lián)網(wǎng)上線客戶151家,累計(jì)簽約客戶211家;辦理銀銀平臺(tái)結(jié)算261.65萬筆,同比增長(zhǎng)356.63%,結(jié)算金額710.31億元;向合作銀行銷售理財(cái)產(chǎn)品514.7億元,同比增長(zhǎng)231.47%,實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品銷售收入1.01億元。

　　金融品牌:根據(jù)2009年9月英國《銀行家》雜志最新發(fā)布的大陸50強(qiáng)銀行和臺(tái)灣25強(qiáng)銀行排名,興業(yè)銀行按核心資本在大陸銀行業(yè)排名中位列第9,比上年提升一個(gè)位次。

　　投資策略:長(zhǎng)江證券維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。他們認(rèn)為未來盈利超預(yù)期的主要因素可能來自于資產(chǎn)質(zhì)量的持續(xù)改善所帶來撥備計(jì)提壓力的減小和存量房貸利率折扣調(diào)整所帶來的息差超預(yù)期反彈,預(yù)計(jì)2010年盈利增長(zhǎng)26%,稀釋每股收益為2.67元,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為10.7倍,動(dòng)態(tài)市凈率為1.9倍,估值具有投資價(jià)值,維持推薦評(píng)級(jí)。

　　復(fù)星醫(yī)藥 10.7倍的醫(yī)療股

　　市場(chǎng)表現(xiàn):復(fù)星醫(yī)藥所屬行業(yè)為醫(yī)藥業(yè),根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示,復(fù)星醫(yī)藥靜態(tài)市盈率為10.7倍,位居滬深300指數(shù)成分股最低市盈率第三位;其市凈率為4.1倍;自4月16日以來,興業(yè)銀行下跌達(dá)22%;換手率達(dá)21.18%;成交量為10.59億股;振幅達(dá)24.2%。

　　機(jī)構(gòu)持股:2010年一季報(bào)披露,十大流通股東中有9家機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)持倉12508萬股,上期9家合計(jì)持有12950萬股,其中7家為一季度新進(jìn)或增持;華安系2家基金持倉4755萬股,2家保險(xiǎn)持倉3174萬股,1家QFII持倉未變動(dòng);股東人數(shù)略有減少,籌碼比較集中。

　　青蒿素概念:公司控股89.87%子公司桂林制藥核心產(chǎn)品青蒿琥酯片(利用提取青蒿素過程中青蒿草提取后的殘?jiān)鳛殄仩t燃料,充分利用可再生能源)通過WHO的GMP復(fù)查,成為WHO全球第三家抗瘧藥物直接供應(yīng)商,徹底打開公司的國際化道路。

　　新能源概念:公司控股96%子公司醫(yī)藥投資合計(jì)以5045.28萬元受讓神力科技36.26%股權(quán),并以1000萬元對(duì)其增資,完成后占注冊(cè)資本38.808%。該公司氫動(dòng)力項(xiàng)目系國家863項(xiàng)目,產(chǎn)品已進(jìn)入生產(chǎn)階段,已擁有270項(xiàng)專利成果。

　　投資策略:申銀萬國維持公司“增持”評(píng)級(jí)。報(bào)告考慮增發(fā)攤薄,公司2010-2012年每股收益分別為0.79元、0.96元、1.15元,同比增長(zhǎng)-60%、21%、20%。復(fù)星持有國控34%股權(quán),國控未來三年凈利潤(rùn)有望保持40%以上增長(zhǎng),作為國內(nèi)醫(yī)藥商業(yè)龍頭,估值應(yīng)享受溢價(jià),給予國控2010年50倍市盈率,其他醫(yī)藥資產(chǎn)2.5倍市凈率,預(yù)計(jì)公司每股合理價(jià)格28.2—29.8元,維持增持評(píng)級(jí)。

　　本周股指或向10日均線逼近

　　上周五,市場(chǎng)呈現(xiàn)出低開高走強(qiáng)勁回升的走勢(shì)。受外盤暴跌刺激,早間滬深股指雙雙大幅低開,滬指一度探至2481點(diǎn)的調(diào)整新低。但其后地產(chǎn)股率先反彈,帶動(dòng)指數(shù)強(qiáng)勁回升,最終兩市雙雙以中陽報(bào)收。市場(chǎng)放量收復(fù)5日均線,預(yù)計(jì)下周初股指反彈可向10日均線附近靠近。

　　技術(shù)形態(tài)上,上周五上證綜指低開高走,早間巨大的跳空缺口吸引了大量短線抄底資金的進(jìn)場(chǎng),其后股指單邊上行。盡管收盤漲幅并不大且滬指尚未收復(fù)2600點(diǎn),但距離全天低點(diǎn)仍有100余點(diǎn)左右的獲利空間。兩市成交量較前期略有放大,且收盤近期首度攻克5日均線,預(yù)計(jì)本周初股指小幅低開震蕩之后仍有向10日均線附近逼近的較大可能,超跌反彈有望得以持續(xù)。滬深300指數(shù)上周五收盤于2768點(diǎn),漲幅介于滬指和深成指之間,表明地產(chǎn)和其他權(quán)重股板塊之間仍具備明顯分歧,預(yù)計(jì)后期該指數(shù)將試探10日均線2798點(diǎn)附近的壓力。操作策略上,股指探底回升,建議適當(dāng)波段操作。（東海證券）

　　有望延續(xù)技術(shù)性反彈態(tài)勢(shì)

　　上周五,兩市大幅低開,隨后再次回升,滬指2500點(diǎn)失而復(fù)得,雖然受到歐美股市暴跌的影響,但滬深兩市還是收紅,表明反彈的動(dòng)能正在增強(qiáng)。股指期貨方面,IF1005合約已于上周五交割,市場(chǎng)擔(dān)心的股指期貨交割“魔咒”失效。消息層面,受到新疆區(qū)域規(guī)劃的影響,新疆板塊上周五表現(xiàn)強(qiáng)勁,在近期相對(duì)悲觀的市場(chǎng)環(huán)境中,新疆板塊的強(qiáng)勁表現(xiàn)無疑可以提振投資者的信心。另一方面,雖然近期通脹跡象明顯,政府采取緊縮措施在所難免,但經(jīng)濟(jì)政策的制定必定會(huì)考慮市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行,從上周發(fā)行的央票數(shù)據(jù)來看,已有微調(diào)的態(tài)勢(shì)。雖然周邊市場(chǎng)近期都在調(diào)整,但市場(chǎng)在大幅殺跌之后估值已經(jīng)比較合理,如能得到政策配合,市場(chǎng)有望延續(xù)技術(shù)性反彈態(tài)勢(shì),投資者不宜過度悲觀。

　　大盤若能得到政策的配合或?qū)⒀永m(xù)反彈態(tài)勢(shì),但對(duì)于反彈的高度不宜盲目樂觀,上周五的反彈是技術(shù)性反彈,建議密切關(guān)注市場(chǎng)領(lǐng)漲板塊及消息面變化,不宜盲目抄底。 ?。ㄕ猩套C券）

　　三類公司受益新疆振興規(guī)劃

　　在對(duì)口省市支援及中央加大投資的背景下,新疆將成今年區(qū)域經(jīng)濟(jì)“含金量”最高的地方。長(zhǎng)期看,通過區(qū)域性政策,將使新疆的能源戰(zhàn)略地位將得到進(jìn)一步的穩(wěn)固,隨著交通基礎(chǔ)建設(shè)的提速,新疆的能源儲(chǔ)備將轉(zhuǎn)化為新疆的切實(shí)的財(cái)富,新疆的農(nóng)業(yè)資源也將大有作為,成為新疆發(fā)展的重要一環(huán)。身處基建、資源、化工、百貨和農(nóng)牧行業(yè)的上市公司都將從中受益。從操作上來看,三類公司將最直接受益于這次新疆的振興規(guī)劃。第一類公司是基建類公司和建筑建材類公司,基建相關(guān)的公司是最先受益的。第二類公司是資源轉(zhuǎn)化類公司,能夠就地利用資源的公司。這類公司的受益程度要比基建類公司更大,而且是可持續(xù)的。第三類公司是高新技術(shù)類公司,包括新能源、智能電網(wǎng)、新材料等。

　　技術(shù)指標(biāo)上看, KDJ指標(biāo)自低位金叉向上發(fā)散,MACD指標(biāo)綠柱繼續(xù)縮短,技術(shù)上有利于指數(shù)繼續(xù)反彈,但成交量仍然稍顯欠缺,指數(shù)的反彈應(yīng)定義為超跌反彈,另外,由于套牢盤的壓力,本周指數(shù)在反彈過程中可能會(huì)出現(xiàn)一定的震蕩。（北京首證）

　　大盤已進(jìn)入相對(duì)低估值區(qū)域

　　上周大盤震蕩下行,最低探至2481低點(diǎn)之后企穩(wěn)反攻,滬綜指仍受制于10日均線和3181高點(diǎn)雪崩式暴跌以來所形成的下降通道上軌,深成指和中小板指數(shù)開始橫盤走平。雖然大盤已開始進(jìn)入相對(duì)的低估值區(qū)域,上周帶長(zhǎng)下影線的周陰K線預(yù)示著短期開始企穩(wěn),但從大趨勢(shì)角度來看大盤仍處于中級(jí)調(diào)整中。

　　從基本面角度來看,高層領(lǐng)導(dǎo)的講話,如復(fù)蘇仍不牢固應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持刺激經(jīng)濟(jì)舉措,如防止多項(xiàng)政策疊加的負(fù)面影響,預(yù)示著前期市場(chǎng)擔(dān)憂的某些緊縮政策出臺(tái)的概率在降低,在一定程度上能夠緩解政策過緊以致拖累經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂,這對(duì)股市是相對(duì)的利好。但目前有諸多“靴子”沒有落地,在這些“靴子”還沒有完全落地之前尚不能輕易地來研判行情是否調(diào)整到位。由于當(dāng)前政策緊縮性調(diào)控以及歐洲經(jīng)濟(jì)沖擊對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響尚未開始實(shí)質(zhì)性的顯現(xiàn),考慮到今年中國GDP增速前高后低,目前市場(chǎng)開始進(jìn)入合理的低估值區(qū)域,但還難以斷言大盤底部已經(jīng)形成,股指將維持低位震蕩。