全球最大對(duì)沖基金橋水創(chuàng)始人達(dá)利歐近日接受采訪時(shí)警告稱，當(dāng)前美股的泡沫規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了引發(fā)2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂和1929年“大蕭條”等歷史性市場(chǎng)崩盤的一半水平。

他警告說，一些表現(xiàn)出色的股票受益于專注于價(jià)格的投機(jī)性交易，他將近期的市場(chǎng)波動(dòng)歸因于投資者轉(zhuǎn)向“肉制品和土豆”類股，這些公司不像一些科技公司那樣從疫情交易中受益。

他解釋稱，支撐美股當(dāng)前估值的重要因素，是高流動(dòng)性和低利率環(huán)境，而投資者的行為也是目前美股泡沫形成的原因之一。投資者看重過往績(jī)效的傾向，正導(dǎo)致市場(chǎng)過度擴(kuò)張，尤其是在科技股領(lǐng)域，而美股已接近過去某些歷史性泡沫的一半水平，投資者應(yīng)該當(dāng)心未來美股的低回報(bào)。

達(dá)利歐還說，很多新東西的到來帶來了變革，但投資者傾向于根據(jù)過去來做出推斷，卻不太關(guān)注價(jià)格，當(dāng)這種情況發(fā)生時(shí)，就開始出現(xiàn)某種程度上的泡沫。

達(dá)利歐說：“

根據(jù)我們的衡量標(biāo)準(zhǔn)，泡沫還沒有達(dá)到2000年和1929年的水平了，但似乎現(xiàn)在已經(jīng)在半路上了?！?。因此從價(jià)值的角度來看，可以預(yù)見的是相對(duì)于其他資產(chǎn)，股市回報(bào)會(huì)縮水。

在被問及何種因素恐會(huì)導(dǎo)致泡沫最終破裂時(shí)，達(dá)利歐表示，美聯(lián)儲(chǔ)的政策是需要關(guān)注的最大驅(qū)動(dòng)力，隨著低利率環(huán)境持續(xù)下去，美聯(lián)儲(chǔ)官員們正面臨難題。一方面是可以上調(diào)利率，但這可能導(dǎo)致股市暴跌，并對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成阻礙；另一方面是當(dāng)局可以通過購(gòu)買政府債券來維持低利率，但這將導(dǎo)致進(jìn)一步的通脹。