期指5月合約交割在即,該合約也為我們留下了輝煌的“投機(jī)數(shù)據(jù)”。

　　自4月16日掛牌以來,股指期貨的成交一直相當(dāng)活躍,但其中大多數(shù)屬于日內(nèi)高頻交易,投機(jī)意味非常濃。國泰君安金融期貨理財(cái)部報(bào)告指出,股指期貨上市以來,盤中曾出現(xiàn)過多次快速上漲和下跌,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),在8分鐘內(nèi)快速上漲50點(diǎn)以上的次數(shù)有3次;在5分鐘內(nèi)上漲40點(diǎn)左右的有3次,下跌有1次;在5分鐘內(nèi)上漲30點(diǎn)左右的有7次;在5分鐘內(nèi)上漲20點(diǎn)左右的有12次,下跌有3次;在3分鐘內(nèi)上漲10點(diǎn)以上的有15次,下跌有7次。

　　該部門研究咨詢總監(jiān)郭浩表示:“引起這一現(xiàn)象的主要原因還是在于股指期貨是一個(gè)新生事物,總的持倉量相對于現(xiàn)貨市場還很小,盤口買賣的掛單量很輕?！?/P>

　　據(jù)其介紹,由于機(jī)構(gòu)投資者目前尚未大規(guī)模入市,致使套保和套利資金在股指期貨上占比還很低。這些因素綜合起來,就使得某些個(gè)人大戶有機(jī)會利用資金優(yōu)勢聯(lián)手在市場上快速拉升或打壓期指價(jià)格。

　　同時(shí),國泰君安研究所也發(fā)布報(bào)告,對當(dāng)前市場對于股指期貨的部分爭論提出了自己的看法:

　　1.股指期貨不是導(dǎo)致股票市場大跌的因素。國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)減速的預(yù)期與貨幣政策逐步收緊才是股市下跌的主要原因,而國際環(huán)境更是起到了推波助瀾的作用;

　　2. 通過IB 業(yè)務(wù)參與期指的股民普遍遭受虧損之說沒有根據(jù)。決定股指期貨中期趨勢的主要因素還是對基本面和股票市場趨勢的判斷,并且商品期貨交易者投資股票極為普遍,很難將投資者簡單地劃分為股民或是期民。

　　3. 股指期貨成交量相對較大是因?yàn)槠谥阜謸?dān)了股票市場中的一部分T+0 和雙邊交易需求。而持倉量小,部分是由于隔夜持倉有風(fēng)險(xiǎn),在報(bào)價(jià)連續(xù),開盤跳空比較小的時(shí)候,即使不隔夜持倉,也能進(jìn)行趨勢性投資。

　　4. 所謂“炒家先放空股指期貨、再拋售現(xiàn)貨,打壓指數(shù)獲利”的市場傳聞缺乏根據(jù)。