連豆弱勢(shì)震蕩，逢低買(mǎi)進(jìn)思路不變

今天大豆 1101 的基本交易情況是：開(kāi)盤(pán)于 3835 元 / 噸，最高價(jià)： 3859 元 / 噸，最低價(jià) 3827 元 / 噸，收盤(pán)價(jià) 3831 元 / 噸，全天按照結(jié)算價(jià)，大豆 -38 元 / 噸，合約大豆 1009 持倉(cāng)量約為 19.9 萬(wàn)張，成交量約 17.9 萬(wàn)張。

連豆市場(chǎng)在整個(gè)投資環(huán)境惡化的背景下，于近期連續(xù)出現(xiàn)恐慌性的下挫，短短 2 天下挫達(dá)到 100 點(diǎn)以上，但是很快市場(chǎng)就止跌企穩(wěn)，至于未來(lái)盤(pán)面走勢(shì)，我們還不能認(rèn)為自此就要一路上揚(yáng)，但是，大幅度下挫的能量筆者自我感覺(jué)已經(jīng)不大，如果再遇到快速下挫，反而是投資者買(mǎi)入的不錯(cuò)良機(jī)。

筆者個(gè)人認(rèn)為無(wú)論外部市場(chǎng)發(fā)生什么樣的驚天動(dòng)地的變化，只要中央政府大豆保護(hù)價(jià)格的政策不變，那么任何市場(chǎng)的大幅度下挫，在鄰近交割月，均要出現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，我們多次強(qiáng)調(diào)， 1009 合約大豆的成本價(jià)格在 4000 元 / 噸以上，這個(gè)價(jià)格可以作為連豆合約的參照體系，投資者應(yīng)該以此為參照，逢下挫做多，長(zhǎng)線持有，獲利也許不會(huì)太多，但絕對(duì)有利可圖。

操盤(pán)策略：

從操作上，我們長(zhǎng)期建議，投資者應(yīng)該選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)，逢低買(mǎi)進(jìn)大豆，豆粕等合約，以資長(zhǎng)期圖利。筆者傾向于逢回調(diào)低位做多，萬(wàn)不可以殺跌?；蛘哒f(shuō)類(lèi)似的恐慌性拋盤(pán)，對(duì)于投資者買(mǎi)進(jìn)是一個(gè)非常有利的時(shí)機(jī)。

另外， 1009 合約 3750 —— 3950 元 / 噸區(qū)間震蕩的格局依然難以打破，也值得投資者予以關(guān)注，對(duì)于判斷市場(chǎng)的多空對(duì)峙力量變化很有幫助。

橫盤(pán)整理，連豆粕反彈之路何時(shí)現(xiàn)

市場(chǎng)回顧

隔夜 CBOT 大豆期貨低位收星，但受到種植天氣打壓，遠(yuǎn)月合約盤(pán)中下探至三個(gè)月低點(diǎn)， 07 月大豆合約收低 1 美分，報(bào)每蒲式耳 938-1/2 美分， 11 月大豆合約收低 7-3/4 美分，報(bào)每蒲式耳 905-3/4 美分。豆粕期貨受豆粕 / 豆油價(jià)差交易以及需求放緩打壓， 0 7 月豆粕合約收跌 0.20 美元，報(bào)每短噸 273.40 美元。豆油合約 受到原油上漲提振 07 月豆油期貨收高 0.31 美分，報(bào)每磅 37.50 美分。

今日國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)高開(kāi)低走，市場(chǎng)依然表現(xiàn)出弱勢(shì)格局，主力 M1101 合約早盤(pán)跟隨美豆電子盤(pán)升勢(shì)高開(kāi)，開(kāi)于 2851 元 / 噸，但是全天震蕩下行，最低下探 2834 元 / 噸，尾盤(pán)報(bào)收于 2839 元 / 噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌 1 元 / 噸。增倉(cāng)減量，成交量降至 38.4 萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加 4 萬(wàn)余手至 77.8 萬(wàn)手。盤(pán)面看均線系統(tǒng)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生較為明顯的壓制。近月 1009 合約收盤(pán)持平昨日，收于 2812 元 / 噸。

基本面消息

周四，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布其每周作物出口銷(xiāo)售報(bào)告。分析師預(yù)期截至 5 月 13 日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售量為 40-70 萬(wàn)噸，豆粕出口銷(xiāo)售量為 5-15 萬(wàn)噸，豆油出口銷(xiāo)售量為 0-15,000 噸。

5 月 20 日 ，美國(guó) 2011 年 1 月交貨的大豆到中國(guó)港口的成本為 3,537 元 / 噸，升帖水為 80 美分 / 蒲式耳，國(guó)際運(yùn)費(fèi)為 75.6 美元。南美 2011 年 1 月交貨的大豆到中國(guó)港口的成本為 3,486 元 / 噸，升帖水為 52 美分 / 蒲式耳，國(guó)際運(yùn)費(fèi)為 79.58 美元。

5 月 20 日 ，國(guó)內(nèi)部分港口進(jìn)口大豆分銷(xiāo)價(jià)格平穩(wěn)。其中，遼寧大連港報(bào) 3490 元 / 噸，天津港 3500 元 / 噸，山東青島港 3500 元 / 噸，浙江寧波港 3500 元 / 噸，江蘇張家港 3490 元 / 噸，廣東黃埔港 3500 元 / 噸。貿(mào)易商稱(chēng)今年巴西大豆質(zhì)量明顯好于美國(guó)大豆，近月到港壓力較大。大豆庫(kù)存 542.33 萬(wàn)噸。

據(jù)中國(guó)政府網(wǎng)消息，日前，國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局和農(nóng)業(yè)部聯(lián)合發(fā)布公告，防止日本口蹄疫傳入我國(guó)，日本口蹄疫是在 4 月 7 日日本一家牛場(chǎng)發(fā)現(xiàn)的，并于 4 月 20 日向世界動(dòng)物衛(wèi)生組織緊急報(bào)告，為防止疫情傳入中國(guó)，日前質(zhì)檢總局和農(nóng)業(yè)部發(fā)文禁止直接或間接從日本輸入偶蹄動(dòng)物及其產(chǎn)品，停止簽發(fā)從日本進(jìn)口偶蹄動(dòng)物及其產(chǎn)品的《進(jìn)境動(dòng)植物檢疫許可證》。自 4 月 7 日 ( 含 ) 之后啟運(yùn)的來(lái)自日本的偶蹄動(dòng)物及其產(chǎn)品，一律作退回或銷(xiāo)毀處理。對(duì) 4 月 7 日前啟運(yùn)的來(lái)自日本的偶蹄動(dòng)物及其產(chǎn)品，經(jīng)口蹄疫檢測(cè)合格后方可放行。雖然日本口蹄疫疫情并不嚴(yán)重，春天一般是各種疾病的高發(fā)期，若國(guó)內(nèi)牲畜感染疫情將打擊剛剛有所恢復(fù)的養(yǎng)殖業(yè)。

國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下探，東北產(chǎn)區(qū)豆粕價(jià)格明顯出現(xiàn)下滑，黑龍江哈爾濱地區(qū)有油廠低蛋白豆粕報(bào)價(jià) 3,080 元 / 噸，較 19 日下跌 20 元 / 噸，而高蛋白豆粕報(bào)價(jià) 3,400 元 / 噸，較 19 日持平，油廠現(xiàn)貨庫(kù)存不大。遼寧沈陽(yáng)地區(qū)豆粕價(jià)格 2940 元 / 噸左右，大連市場(chǎng)豆粕價(jià)格在 2920 元 / 噸，較昨日出現(xiàn)明顯下滑。

市場(chǎng)分析

在國(guó)際金融市場(chǎng)空頭氛圍籠罩下，豆類(lèi)市場(chǎng)難以走出升勢(shì)，盡管隔夜美原油一度小幅反彈提振電子盤(pán)美豆，但是美豆基本面依然糟糕，創(chuàng)紀(jì)錄的種植面積，生長(zhǎng)迅速高于去年同期水平遠(yuǎn)高于 5 年均值，預(yù)示著今年又是一個(gè)豐收年。出口和國(guó)內(nèi)需求放緩更難以推動(dòng)美豆強(qiáng)勢(shì)反彈，在持續(xù)回落后美豆或?qū)⒊霈F(xiàn)反彈，但反彈高度有限。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)追隨美豆走勢(shì)，保持弱勢(shì)格局，現(xiàn)貨價(jià)格依舊小幅走弱，港口庫(kù)存在 540-550 萬(wàn)噸之間徘徊，養(yǎng)殖業(yè)剛剛有所起色又面臨危機(jī)。市場(chǎng)反彈路可謂漫長(zhǎng)，近期保持震蕩思路進(jìn)行操作。

高位回落，滬鋼反彈趨勢(shì)仍未確定

螺紋鋼主力1010合約早盤(pán)以4,248元/噸跳空高開(kāi)后價(jià)格小幅上沖，之后再高位展開(kāi)震蕩盤(pán)整態(tài)勢(shì)，午后價(jià)格略有回落，尾盤(pán)以1.09%的幅度收漲至4,251元/噸，比上一交易日（19日）結(jié)算價(jià)上漲46元/噸，成交量為3,534,040手，持倉(cāng)量為1,111,734手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，各地大部分地區(qū)呈現(xiàn)逐漸企穩(wěn)的跡象，不乏有資金開(kāi)始介入，成交有所好轉(zhuǎn)，部分商家封盤(pán)停售，部分地區(qū)價(jià)格也再度出現(xiàn)回升。從整體看，全國(guó)28個(gè)主要城市HRB400螺紋鋼平均價(jià)為4365元/噸（實(shí)重），較昨日下跌2元；28個(gè)主要城市8mm高線平均價(jià)為4125元/噸，較昨日下跌1元。

原材料方面，部分礦商報(bào)價(jià)較低，但仍沒(méi)有多少商家詢(xún)盤(pán)，因而后市需求不會(huì)很快好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價(jià)仍存在一定下行壓力。不過(guò)，近日三大國(guó)際鐵礦石供應(yīng)商預(yù)抬高三季度鐵礦石價(jià)格，市場(chǎng)上漲預(yù)期在此顯現(xiàn)，有此部分中間商陸續(xù)開(kāi)始采購(gòu)鐵礦石資源，將對(duì)后市起到一定支持作用。目前外盤(pán)品味在63.5%的印度粉礦的報(bào)價(jià)繼續(xù)回落至160-161美元/噸，國(guó)內(nèi)河北唐山礦也下調(diào)至1180元/噸。

當(dāng)前市場(chǎng)的整體走勢(shì)仍受到宏觀總體市場(chǎng)氣氛的影響，國(guó)內(nèi)股市的走勢(shì)對(duì)市場(chǎng)情緒影響較大。當(dāng)前螺紋現(xiàn)貨更大程度的大跌可能有限，但螺紋期貨受經(jīng)濟(jì)整體環(huán)境的影響較大，在股市反彈趨勢(shì)未明確的情況下仍需謹(jǐn)慎，短期內(nèi)仍就弱勢(shì)，或?qū)⒃俅巫叩吞降住２僮魃弦苑旮吖量諡橹?，日?nèi)短線操作為宜。

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