3月5日，國(guó)內(nèi)商品期貨收盤漲跌互現(xiàn)，能源期貨漲幅居前，原油、燃油漲近7%，逼近漲停，低硫燃料油漲逾5%，瀝青漲逾4%；基本金屬多數(shù)下跌，滬鎳跌超8%。黑色系普跌，焦炭跌逾5%，鐵礦石、螺紋跌逾3%；鐵合金大漲，硅鐵漲近5%，錳硅漲逾3%。農(nóng)產(chǎn)品中，玉米漲逾2%。

OPEC 會(huì)議傳重磅利好，原油系應(yīng)聲紛紛暴漲

供應(yīng)端壓力的緩解是原油盤面強(qiáng)勢(shì)的主導(dǎo)因素。昨日晚間，牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)的14屆OPEC 部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議正式落幕。會(huì)前市場(chǎng)主流觀點(diǎn)預(yù)計(jì)OPEC將在下月增產(chǎn)約150萬(wàn)桶/日，而會(huì)議結(jié)果明顯超出市場(chǎng)預(yù)期。雖然會(huì)議承認(rèn)新冠肺炎疫苗的投放疊加各國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激政策有利于改善市場(chǎng)情緒，但是依舊擔(dān)憂新冠疫情持續(xù)，油市和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱，警告參與國(guó)家保持警惕，要靈活的考慮到不確定的市場(chǎng)環(huán)境。會(huì)議因此達(dá)成協(xié)定，除季節(jié)性消費(fèi)模式影響下的俄羅斯與哈薩克斯坦被允許分別小幅增產(chǎn)13萬(wàn)桶/日、2萬(wàn)桶/日之外，其他國(guó)家將在4月份維持減產(chǎn)規(guī)模不變，同時(shí)沙特將延長(zhǎng)100萬(wàn)桶/日的自愿減產(chǎn)至四月份，五月份之后再視情況逐步退出100萬(wàn)桶的自愿減產(chǎn)。面對(duì)供應(yīng)端的重磅利好，原油期價(jià)聞風(fēng)暴漲。

除了成本端原油的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)以外，需求同比偏強(qiáng)也為燃料油期價(jià)帶來(lái)堅(jiān)實(shí)的底部支撐。一方面，受近期LNG價(jià)格暴漲的替代效應(yīng)影響，發(fā)電廠對(duì)燃料油的消費(fèi)比例提升，本月孟加拉國(guó)或進(jìn)口35萬(wàn)噸高硫燃料油大部分用于發(fā)電廠消耗，燃油的發(fā)電終端需求表現(xiàn)良好；另一方面，隨著航運(yùn)業(yè)景氣度回暖，以燃油作為最重要?jiǎng)恿?lái)源的終端船用油需求也明顯回升。

瀝青的基本面壓力還需逐步緩解，主要跟隨原油上移重心。本月部分煉廠計(jì)劃逐漸復(fù)工，瀝青的供應(yīng)量將增加。當(dāng)下瀝青的下游需求依舊以剛需為主，且南方的陰雨天氣阻礙剛需的釋放，不過(guò)隨著氣溫的回升，北方剛需正在緩慢恢復(fù)，原油的暴漲也或?qū)⒋碳げ糠仲Q(mào)易商的備貨需求。　　

悲觀情緒繼續(xù)發(fā)酵，滬鎳跌超8%

隔夜宏觀市場(chǎng)情緒不佳，對(duì)有色金屬產(chǎn)生不利影響。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表講話稱，最近債券市場(chǎng)的波動(dòng)“起了我的注意”，但并沒(méi)有給出具體的救市信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)此感到失望。美元指數(shù)大幅反彈，刷新去年十二月以來(lái)高位，有色金屬承壓下挫。華泰期貨研究認(rèn)為，隨著近期美債收益率持續(xù)上行以及中國(guó)官員發(fā)表市場(chǎng)泡沫較大等言論的持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性收緊的擔(dān)憂愈發(fā)強(qiáng)烈。

基本面方面，“青山實(shí)業(yè)與華友鈷業(yè)、中偉股份簽訂高冰鎳供應(yīng)協(xié)議”的相關(guān)消息將鎳市情緒降至冰點(diǎn)，若高冰鎳順利推進(jìn)，將改變鎳市的供應(yīng)結(jié)構(gòu)，因此市場(chǎng)重新審視對(duì)精煉鎳的價(jià)值評(píng)估。行業(yè)相關(guān)報(bào)道稱，青山掌握鎳鐵量產(chǎn)高冰鎳工藝的速度大幅快于市場(chǎng)預(yù)期，未來(lái)精煉鎳與鎳鐵可能重新回歸，從而導(dǎo)致精煉鎳中線上漲邏輯被證偽。