2月10日上午，星展銀行公布2020財年凈利潤為47.2億新元，符合市場普遍預(yù)期。在收入穩(wěn)定的情況下，撥備前利潤增長2%，創(chuàng)下84.3億新元的新高。資產(chǎn)負債表進一步加強，增加了17.1億新元的一般準備金。

根據(jù)2019財年的財務(wù)數(shù)據(jù)，星展銀行是新交所交投最活躍的100多只股票中增長因子敞口最大的股票之一。增長因子敞口指標包括3年每股銷售額與每股收益增長率。2019財年，星展成為第一家同時斬獲三項全球最佳銀行榮譽的銀行，并被《哈佛商業(yè)評論》評為十年業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型十強。

星展銀行錄得具抗壓性的2020財年運營業(yè)績

星展銀行在對2021財年的展望中重申了對業(yè)績增長的重視，首席執(zhí)行官Piyush Gupta認為，在印度的Lakshmi Vilas Bank和中國的合資證券公司將加強銀行在這兩大主要市場的業(yè)務(wù)。Gupta補充說，數(shù)字交易所、供應(yīng)鏈數(shù)字化以及將財富管理擴展至大眾市場等舉措，也將有助于加強星展銀行在數(shù)字金融領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。

星展銀行2020年第四季度和2020財年業(yè)績及年度展望的其他主要內(nèi)容包括：

- 盡管宏觀條件有所改善，但星展銀行仍持續(xù)加強資產(chǎn)負債表。2020財年的總撥備增加了4倍多，達到30.7億新元。保守預(yù)留17.1億新元的一般準備金，一般準備金儲備增加72%至43.1億新元，比新加坡金管局的最低要求高出42%。特殊準備金增加78%，達到13.5億新元，占貸款的31個基點。隨著經(jīng)濟放緩，整個地區(qū)違約數(shù)量上升，增加了新不良資產(chǎn)（"NPA"）的形成?？鄢厥蘸秃虽N后，年內(nèi)不良資產(chǎn)率增加16%, 達到66.9億新元。2020財年的不良貸款率為1.6%，與近些年的比率較為相似。

- 2020財年撥備前利潤上升2%，創(chuàng)下84.3億新元的新高，總收入穩(wěn)定在145.9億新元。手續(xù)費收入保持穩(wěn)定，而其他非利息收入則因投資證券收益增加三倍而上升32%。支票和儲蓄賬戶（CASA）存款增加42%或990億新元，反映出銀行領(lǐng)先的儲蓄存款和現(xiàn)金管理專營業(yè)務(wù)通過數(shù)字化能力得以加強。流入資金使更多大額的定期存款得以釋放，CASA比率提高了14個百分點，達到總存款的73%。

- 星展銀行指出，1月份的強勁表現(xiàn)使今年的業(yè)績開局良好。這歸功于收入同比上升。盡管受到后疫情凈息收益率壓力的全面影響，財資市場收入仍然大幅增加，手續(xù)費收入從去年同期開始呈高基數(shù)上升，這得益于全面基礎(chǔ)改善以及貸款和存款的強勁增長勢頭。

今年迄今，星展銀行、華僑銀行和大華銀行平均上漲5%，并錄得2億新元機構(gòu)凈流入

2020年4月以來，股市的回報率主要由行業(yè)驅(qū)動，行業(yè)構(gòu)成是決定大多數(shù)全球股票基準表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。2021年的海指表現(xiàn)很大程度上將取決于銀行表現(xiàn)。目前，星展銀行、華僑銀行和大華銀行總計對海峽時報指數(shù)（"STI"）表現(xiàn)的日常影響為40%。

全球大型銀行同樣面臨著收入和撥備的挑戰(zhàn), 2020年的走勢大致趨同。這意味著2020年全球銀行指數(shù)的日常走勢與星展銀行、華僑銀行和大華銀行有顯著的相關(guān)性。11月初至中旬，市場從勢頭強勁的板塊轉(zhuǎn)向錄得價值型交易的板塊，金融服務(wù)是從中最為受益的板塊之一。第四季度，星展銀行、華僑銀行和大華銀行的機構(gòu)凈流入約為15億新元，總回報率為平均上升22%。

2021年截至2月10日上午時段，三家銀行平均上漲5%，總計錄得近2億新元的機構(gòu)凈流入。這與全球市值排名前四分之一的銀行同期5%的漲幅中值保持一致。2020年及2021年截至2月10日上午的回報率的顯著相關(guān)性如下圖所示。

盡管星展銀行、華僑銀行和大華銀行已將2020財年的股息削減至2019財年水平的60%，以增強滿足信貸需求和吸收潛在沖擊的能力，但三家銀行在2020年底仍是富時亞太地區(qū)（日本除外）發(fā)達國家可持續(xù)收益率指數(shù)（FTSE Developed Asia Pacific ex-Japan Sustainable Yield Index）的前十大成分股之一。如下圖所示，自2018年第一季度以來，三家銀行總計凈利息收入連續(xù)超過50億新元。

目前，三家銀行的市凈率中值為1.00倍，平均市凈率為1.07倍，正好介于全球市值排名前五分之一銀行1.06倍中值和全球市值排名前四分之一銀行1.08倍中值之間。與全球市值排名前列的銀行一樣，星展銀行、華僑銀行和大華銀行的平均市凈率也從2020年10月底的約15%折價率轉(zhuǎn)為2021年初的適度溢價。

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