上市券商中公告其自營(yíng)業(yè)務(wù)將參與股指期貨交易的已達(dá)四家,但諸如“'主力軍’入場(chǎng) 四券商470億進(jìn)軍股指期貨”、“中信證券”試水股指期貨174億巨資待入市”的解讀實(shí)屬誤解。

　　日前,中信證券全資子公司中證期貨的總經(jīng)理嚴(yán)金明在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí),即對(duì)外界傳言“200億神秘資金借道中信證券集中做空期指”的說(shuō)法不以為然。據(jù)他介紹,中信證券申請(qǐng)?zhí)妆＞幋a及套保額度的程序在上周五都還未走完,嚴(yán)把程序關(guān)的中金所曾要求總部在深圳的該證券公司有關(guān)人員多次來(lái)上海向交易所遞交補(bǔ)充材料。他還估計(jì),中信證券初期試水目的的入市資金也不過(guò)1億元。

　　事實(shí)上,中信證券本月初發(fā)布公告稱(chēng),其股指期貨交易業(yè)務(wù)（含套期保值及其他交易目的的股指期貨業(yè)務(wù)）投資規(guī)模按合約價(jià)值計(jì)算不超過(guò)公司凈資本的50%。而截至去年12月31日,中信證券凈資本高達(dá)349.04億元,按不超過(guò)50%比例計(jì),中信證券在股指期貨交易業(yè)的最高投資規(guī)模高達(dá)174.52億元。

　　但根據(jù)證監(jiān)會(huì)上月底下發(fā)的《證券公司參與股指期貨交易指引》中“證券公司自營(yíng)權(quán)益類(lèi)證券及證券衍生品（包括股指期貨）的合計(jì)額不得超過(guò)凈資本的100%”,且明確規(guī)定“其中股指期貨以股指期貨合約價(jià)值總額計(jì)算”的定義,中信證券實(shí)際可動(dòng)用資金參與期指自營(yíng)的上限,還得以其董事會(huì)批準(zhǔn)的額度乘以一定的交易保證金比例。

　　故按中金所最低15%保證金比例要求,中信證券參與期指交易時(shí)最多可動(dòng)用的自營(yíng)資金在20億至30億元之間。而如一些人士推算,招商證券、華泰證券、中信證券和廣發(fā)證券這四家券商自營(yíng)業(yè)務(wù)參與股指期貨的可用資金上限為470億元,進(jìn)而得出券商的進(jìn)入如同“胖子跳入浴缸”將對(duì)目前開(kāi)戶(hù)資金總量?jī)H70億元的股指期貨市場(chǎng)造成巨大沖擊的結(jié)論,則失之偏頗。

　　況且,目前以套保為主的券商入市資金的規(guī)模還要受中金所審批的套保額度限制。