在總統(tǒng)日假期后的本周首個交易日，不到半天的時間里，美股三大指數(shù)在齊創(chuàng)盤中新高后火速集體轉(zhuǎn)跌，可謂跌宕起伏、大開大合，主要原因是長端美債收益率的短線漲勢實在是太猛了。

周二美股集體高開，道指漲120點，三大指數(shù)齊創(chuàng)盤中歷史最高。好景不長，開盤近一個半小時，標(biāo)普500指數(shù)轉(zhuǎn)跌，此前漲0.4%；開盤近兩個小時，納指轉(zhuǎn)跌，此前漲0.57%；開盤兩個半小時，美股三大指數(shù)和盤初跑贏大盤的羅素2000小盤股指數(shù)均轉(zhuǎn)跌，道指此前一度漲150點。

值得注意的是，在美股波動的同時，長端美債收益率快速上行，均大漲逾9個基點。

10年期美債收益率日內(nèi)大幅上行10.9個基點，刷新2020年2月以來的一年高位至1.309%，不僅突破了美股盤初所創(chuàng)的去年3月來高點，也是一年多來首次沖破1.30%關(guān)鍵位。

30年期美債收益率維持2%的關(guān)鍵心理整數(shù)位上方，日內(nèi)最高上行9.1個基點，也刷新去年2月以來的最高至2.095%。

彭博報道稱，長端美債收益率超越了去年3月疫情最恐慌時期的峰值，能源成本上升和美國新一輪財政刺激措施提振了通貨再膨脹交易，衡量通脹預(yù)期的10年期盈虧平衡通脹率升至2014年以來最高點。

與此同時，歐洲主要國家的國債收益率也應(yīng)聲走高。

德國10年期國債收益率升至-0.37%，創(chuàng)2020年6月以來最高水平，與10年期英債收益率一道上行5個基點，30年期英債收益率則觸及去年3月以來最高；意大利發(fā)行的10年期國債獲得超1100億歐元需求，創(chuàng)紀(jì)錄最高。

有分析稱，全球國債市場錄得2013年以來的最差開年表現(xiàn)，隨著投資者將資金轉(zhuǎn)移到風(fēng)險較高的資產(chǎn)上，全球債市正在擴(kuò)大拋售范圍。

在流動性充裕的背景下，再通脹交易為大宗商品和周期股等與經(jīng)濟(jì)增長和物價走高相關(guān)的資產(chǎn)提供動力。Principal Global Investors首席策略師Seema Shah就指出，持續(xù)的貨幣刺激措施和財政支持為風(fēng)險資產(chǎn)奠定了堅實基礎(chǔ)。同時，疫苗接種帶來的全球樂觀情緒參與提升風(fēng)險偏好。

而這些都是引發(fā)國債等避險資產(chǎn)價格暴跌的原因之一。

其他具有避險屬性的資產(chǎn)中，在美股相繼轉(zhuǎn)跌之際，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)跌幅再度擴(kuò)大至逾1%，重新跌破1800美元關(guān)鍵整數(shù)位，交投近兩周低位，美股盤初曾跌破1790美元。現(xiàn)貨白銀跌幅擴(kuò)大至近2%，下逼27美元整數(shù)位。美元兌日元升至4個月來新高，報105.79。 

金融博客Zerohedge指出，自10年期基準(zhǔn)美債收益率突破了去年3月以來的高位后，在美債市場引發(fā)了追跌的拋售潮。一些傳統(tǒng)的CTA趨勢追蹤持倉在固收資產(chǎn)中出現(xiàn)了不斷增強(qiáng)的空頭信號，特別是10年期德債由多頭倉位占比93%快速翻轉(zhuǎn)成了總體16%的空頭規(guī)模。

野村證券分析師Charlie McElligott稱，多重因素將持續(xù)打壓全球債市。疫苗推出進(jìn)展加強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)“重新正?；薄⒆罱K釋放被壓抑需求的市場預(yù)期，而美國即將出爐的新一輪高達(dá)萬億美元財政刺激政策，以及由此帶來的美國家庭可支配收入與消費提高，都為物價上漲創(chuàng)造了強(qiáng)大背景。

彭博分析稱，美債收益率飆升顯示美國拜登政府財政刺激法案的影響仍在被債市定價，在與住房抵押貸款相關(guān)的對沖行為助力下，未來還有進(jìn)一步上行的風(fēng)險。